广东
8月18日，中国联通发布2026年中期业绩报告。上半年实现营业收入2014亿元，同比微增0.6%，服务收入小幅下滑0.2%；权益持有者应占盈利95亿元，同比下滑34.6%，但经营现金净流入329亿元，同比大涨13.6%，创下近年新高。一份冷热交织的财报，折射出传统运营商向数字化综合服务商转型的现实阵痛。
利润下滑有着客观现实因素，增值税税率调整、改革期人力投入加大，对当期利润形成挤压，但现金流持续走强，应收账款增速放缓，说明企业经营底盘依旧扎实，造血能力并未受损。行业大环境下，传统语音、流量业务增长见顶，单纯依靠连接业务已经很难拉动业绩高增长，运营商必须寻找第二增长曲线，联通选择把筹码压在算力、组织变革与AI生态之上。
算力已经成为联通最亮眼的增长引擎。上半年算力收入419亿元，同比增长13%，算力投资占资本开支比重抬升至37%，投资额同比增幅超80%。从智算中心建设、400G全光智算网络布局，到“联通星罗”算力调度平台落地，万卡智算中心持续推进，联通不再只做通信管道，深度参与全国一体化算力网络建设。同时国际业务收入77亿元，同比增长14%，开辟出新的增长空间。
向内看，组织变革大刀阔斧推进，集团管理部门缩减近四成，简化管理层级，破除体制卡点，以“精管理、强运营”为目标重塑组织体系。产品端跳出传统套餐桎梏，推出“拖拉拽”自助式产品模式，联通魔方上市三月销量突破150万户，用差异化打法跳出价格内卷。Token运营、元景MaaS平台、联通云犀智能体平台接连落地，深度切入AI产业，试图打通大模型从调用到行业落地的完整链条，探索AI时代运营商全新商业模式。
当然，转型之路不会一蹴而就。机构改革、算力基建、AI平台布局都需要持续投入，短期会侵蚀利润。传统服务收入依旧承压，AI Token运营、行业智能体尚处在培育期，商业化变现能力仍待市场检验。硬件投入、生态搭建之后，如何把算力资源、AI能力转化为实实在在的利润，是联通接下来必须回答的考题。
央企通信运营商的转型，不能只盯着单季度、半年度利润数字。短期利润承压，换取组织活力、算力底座、AI生态的长期布局，是面向未来的必要投入。联通守住了连接基本盘，连接规模突破13亿，融合套餐ARPU维持百元以上，安全业务高速扩张，工业、车联网行业场景持续落地，基本盘足够稳固。
放眼通信行业，三家运营商都处在从通信管道向数字服务商跨越的关键阶段。短期的阵痛是产业升级的必经过程。未来，联通能否把算力、AI、安全的布局转化为持续盈利，改革红利能否充分释放，值得市场持续观察。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
