广东
记者丨林健民
编辑丨叶映橙
视频丨柳润瑛
8月18日，大农业板块集体狂飙，种植业方向领涨；截至收盘，秋乐种业30cm涨停，康农种业涨超24%，神农种业、华绿生物20cm涨停，雪榕生物、润农节水涨超10%。
消息面上，8月18日中午，国家气候中心发文表示，当前赤道中东太平洋海表温度持续升高，预计将于11—12月前后达到峰值，形成一次超强厄尔尼诺事件，大概率成为历史最强事件。今年夏季以来，我国气候特征反映出厄尔尼诺发展阶段的典型影响：东部呈南北两条多雨带，暴雨过程面广点强、落区重叠且致灾复合；台风活跃、强度强，风雨影响久。
从全球的角度来看，国盛证券表示，厄尔尼诺通常会造成西非局部、东非中北部、南非、东非西部、印度、东南亚、澳大利亚、中美洲及南美北部降水偏少；与之相反，中亚、近东、南美南部、美国以及东非东部普遍降水偏多，伴随洪涝风险。气温层面，除少数高纬区域外，全球普遍升温。当前的厄尔尼诺夏季发展阶段已对全球气候产生明显扰动。
对农产品的影响方面，中信证券指出，棕榈油和糖的传导链条最清晰、历史弹性最稳定。
其中，棕榈油在三轮超强事件中均有三位数上涨，这在厄尔尼诺现象统计中较为罕见。本轮与正印度洋偶极子共振意味着东南亚将同时承受两大洋的干旱压力，一般在减产9—12个月后体现价格压力。糖紧随其后。印度糖业与生物能源制造商协会预计，未来一个年度印度糖产量低于需求量，并且当前库存为2016年以来最低，印度政府5月已禁止糖出口。中信证券判断，在低库存叠加出口禁令的背景下，糖价上行风险超过历史均值。
至于其他农产品，中信证券判断，可可和咖啡受到的影响不明确，小麦则受到地缘冲击。
具体来看，西非在厄尔尼诺周期中降雨偏多，可可树怕涝，产量可能受到明显冲击，但西非政府的定价政策和库存缓冲削弱了价格对供给冲击的敏感度，确定性低于棕榈油和糖。咖啡呈现品种内分化：阿拉比卡因巴西霜冻风险降低而偏空，罗布斯塔因越南干旱面临供给提前透支，品种内价差值得关注。谷物方面，小麦面临澳大利亚干旱、化肥成本飙升和黑海物流受阻的三重独立压力。印度2025年约70%尿素和60%天然气进口自海湾国家，巴西化肥进口依赖度达80%—85%，霍尔木兹扰动推升成本；敖德萨月吞吐量从600万吨降至约400万吨，运费翻倍。市场可能低估了化肥和物流的叠加效应。
策略方面，天风证券认为，全球天气和国际贸易不确定性加速全球农产品供应链重构，国家粮食安全重要性凸显，有望推动国内粮食结构优化；国内转基因管理体系已臻完善，商业化种植有望加速，建议关注种子、种植及下游、农资和节水四大板块投资机会。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
SFC
出品丨21财经客户端 21世纪经济报道
编辑丨黎雨桐
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