微盟2026H1：AI收入1.33亿同比增长89.2%，“AI原生操作系统”驱动估值逻辑重构

8月18日，微盟集团发布2026年上半年财报，总收入为人民币8.69亿元，较上年同期增长12.1%。报告期内，微盟毛利达人民币6.12亿元，同比增长5.1%，业务实现高质量发展。经调整EBITDA为人民币0.56亿元；经调整净利润为人民币0.05亿元，财务基本面持续优化。截至2026年6月30日，本集团现金及银行存款余额约为人民币19.95亿元，现金和财务状况健康。

报告期内，AI应用收入同比增长89.2%达人民币1.33亿元，已超越去年全年的AI收入，取得突破性进展。微盟以“AI First”为核心战略，推出星元、星启、星枢、星拓、星创等AI原生产品。随着AI产品在零售、营销等高频场景渗透率的持续提升，微盟的AI战略正从"提效工具"向"智能经营伙伴"跃迁，并转化为实际的业绩增长，为股东、客户与合作伙伴创造长期价值。

今年是微盟“AI First”战略全面落地的关键一年，核心业务在“AI First”战略指引下持续深化。SaaS及AI收入为人民币4.61亿元，同比增长5.4%；其中，微盟零售收入约为人民币2.75亿元。精准营销收入约为人民币4.08亿元，同比增长20.9%；毛利为人民币3.84亿元，毛利率从91.3%上升至94.0%。

上半年，微盟持续推动AI与ESG治理的深度融合，“负责任创新”正持续转化为商业增长与社会价值的双重动力。微盟营销自研的“天权AI智能风控系统”正式发布，月审核素材约800万份，降低90%以上人工审核时间。6月，微盟宣布携手中广协全面参与GEO团体标准的制定及发布合作，以“GEO行业标准共建者”的身份，深度参与生成式引擎优化服务规范、效果评估与可信内容源体系建设，以AI驱动合规、以合规护航增长。报告期内，微盟荣获“上海市创新型企业总部”称号。

AI First战略全面落地：AI原生产品矩阵驱动商业重构

上半年，AI Native被确立为微盟“AI First”战略的核心支点之一，承担增量市场的创新探索职能，与成熟的SaaS产品和营销业务形成“存量稳盘、增量破局”的战略搭配。微盟构建起从底层模型到商业场景的AI赋能业务全链路完整技术闭环，推出系列AI原生产品。同时，集团内部通过AI Coding等技术提效手段降低产研成本，为产品的快速迭代提供了可持续的资源支持。

1月，微盟推出星启GEO国内版，提升品牌在AI生态中的可见度，构建全链路营销闭环，已适配豆包、DeepSeek、元宝、通义千问、Kimi等主流AI搜索平台，覆盖消费品、数码家电、汽车、教育、家居、生活服务、护肤彩妆等行业。

AI全链智能拓客产品“星拓”覆盖找客、筛客、研究、触达全流程，多渠道挖掘高潜客户，多维数据筛选线索，AI智能沟通高效触达客户，支持自动化加微与内容培育，持续激活潜在用户。

AI全域电商智能增长中枢“星枢”打破渠道孤岛，实现“一句话管理全域生意”，汇总主流电商平台经营数据，实时监控预警，覆盖店铺、商品、营销、直播等场景，并配备Skills技能中心与企业知识库，支持AI 7×24小时智能托管。

AI创意自动化生产平台“星创WIMO”打通灵感至成片全链路，一站式自动生成视频，支持自由画布单界面完成“创意-脚本-分镜-成片”闭环，覆盖广告、小红书、电商、影视漫剧等场景，为用户提升3倍工作效能，AI素材渗透率达70%。

AI+SaaS深度融合：WAI升级为微盟星元，重塑商业操作系统

在AI+SaaS领域，集团推动AI深度融入业务场景，升级“Agent+Skills”技术架构，实现经营决策到执行的全链路智能化。将基于Skill调动的AI Agent能力深度、无缝集成至微盟全系SaaS产品，从工具赋能升级为“智能体协同”，重构商家“人货场”的经营操作系统。

报告期内，虽持续的削减低质量业务导致商户数和递延收入减少，但AI应用业务的强劲增长带动了整体收入的企稳回升。报告期内，微盟WAI升级为面向电商零售赛道、主打“AI原生”的智能经营系统“微盟星元”。微盟星元将行业Know-How“Skill”化并集中上线了多项核心经营能力：包括导购高价值线索自动化跟进、对话式AI店铺搭建、经营信息随选随问、ChatBI归因分析等，交互层面则从传统GUI图形界面转型为LUI语言交互，商家通过自然语言对话就能开启经营。微盟将服务数千零售品牌积累的行业Know-how，全部拆解为标准化、可独立调用和自由组合的Skill模块，让Agent具备任务拆解和Skill能力调度能力，实现“对话即经营”。

上半年，商户对星元的使用深度大幅提升。微盟星元核心经营场景中多个AI功能的用户调用频次持续攀升，活跃度实现显著正增长：使用托管任务功能的6月商户数是5月的6.8倍，使用数据查询/经营分析场景的商户数季度环比增长102.7%，使用客户运营/CRM场景的商户数季度环比增长53.7%。618大促期间，微盟星元已切入商家大促运营的核心工作流，6月提问次数是5月的3倍。

微盟零售的品牌客户经营黏性和持续付费意愿强，流失率维持在较低的水平，整体收入水平较为稳定。上半年，微盟零售收入占SaaS及AI收入的59.5%，商户数量达到7,221家，其中品牌商户1,225家，品牌商户每用户平均订单收入约为人民币18.1万元。

以微盟零售为核心板块，微盟构建多行业一体化解决方案体系，覆盖电商、本地零售与本地服务等多业态场景。报告期内，微盟助力商家生意持续增长，微盟零售板块表现强劲：零售类解决方案商家成交订单量同比增长11%，月均GMV千万级店铺数同比增长31%，品牌客户账号留存率同比增长9%。单账号多产品合作收入同比增长20%，“零售+企微+会员”一体化解决方案获市场高度认可，合作收入同比增长38%。

在中国零售、服饰及快消行业百强中，微盟渗透率持续扩大，分别达40%、26%和26%。报告期内，选择智慧零售解决方案的商家账号数同比提升35%，其中服饰零售账号数同比增17.2%，食品饮料同比增78.8%，宠物产品账号数同比增154.9%，医疗用品同比增116.7%。微盟还面向本地生活赛道推出“智慧服务”和“智慧生活”两大解决方案，打通服务预约、次卡锁客、会员运营、全渠道履约、店务管理等核心经营环节。

AI+营销全链路重构：“天系列”工具链构建全域增长引擎

在AI+营销领域，微盟利用AI大模型与生成式技术，赋能广告投放、内容创意与策略优化，为商家提供从流量到转化的全链路智能营销解决方案，实现降本增效与商业效果的突破。

2026年上半年，微盟营销助力商户投放的广告毛收入约为人民币77.2亿元，同比下降10.4%，付费商户增长4.0%至40,855名，每付费用户平均开支为人民币189,016元，基本企稳。我们主动调整客户结构，不再服务部分低毛利、高垫款或长账期客户，虽然在毛收入端有所下滑，但提升了运营效率，经营现金流转正，确保财务健康。

上半年，微盟为营销业务构建完整AI智能工具链：AI智能策略系统“天枢”将行业洞察与案例沉淀为可调用策略，知识检索耗时缩短90%以上；AI智能投放系统“天启”打通腾讯、小红书、快手、抖音等多平台，人工重复操作减少80%，广告搭建效率提升85%；AI智能素材系统“天玑”闭环“创意生成-素材管理-效果跟踪-爆款沉淀-要素复用”，素材成本降70%；AI智能运营系统“天宫”打通多平台API数据，实现“人-账户-客户”优选匹配，分析诊断效率提升60%；AI智能风控系统“天权”通过“AI审核+人工复检”人机协同，月审核素材约800万份，人工审核时间降90%以上，风控效率提升超10倍。

此外，微盟推出AI智能达人营销协同管理后台“天选”，数据+AI重构达人资源管理，打通采集、审号、执行、订单、审稿、资产沉淀全链路，实现业务闭环：媒介使用率75%，AI审号覆盖8500+达人，支持知识库与达人库复用。

2026上半年，微盟在腾讯、小红书、抖音、快手、支付宝等多平台持续布局与成长。在腾讯生态中，微盟依托天权AI智能风控系统，构建起覆盖投放全链路的合规管控能力，成功摘得2026腾讯营销“风控之星”评选。

报告期内，微盟在小红书平台消耗同比增长84%，并入选小红书“种草营销中级人才共建代理商”，获得食品饮料、服饰、出行旅游、互联网交易平台及网服工具四大行业赛道“优质商业合作伙伴榜单”认证。抖音生态中，微盟在6月正式成为巨量本地推综合代理商和巨量星图代理商，叠加此前巨量千川服务商牌照，标志着从平台流量参与者升级为抖音本地生活生态核心服务商。报告期内，巨量平台消耗同比增长48%。

快手生态中，微盟获得快手“生服效果-服务标杆奖”与“生活服务赛道之星”双项大奖，快手平台消耗同比增长24%。支付宝生态中，微盟取得支付宝广告“创新探索合作伙伴”称号，支付宝平台消耗同比增长31%。

AI+出海加速布局：构建品牌增长新引擎

微盟出海业务已覆盖并巩固东南亚的马来西亚和菲律宾、中东、非洲及北美加拿大、黎巴嫩、美国、大洋洲（巴新）等市场，通过优化运营效率，现有业务稳定增长。上半年，微盟旗下海鼎成功签约菲律宾、沙特全新客户，并助力东南亚零售企业Savemax、HalaKIOS搭建数智化系統，成功实现跨境出海业务的本地化落地。

报告期内，海鼎将过往为海外项目如名创优品、泡泡玛特、CHINAMALL等有价值可复制的定制化适配经验，全面沉淀为标准化、可复用、因地制宜的产品能力模块，极大降低了定制化开发成本，将客户进入新市场的周期缩短60%以上，实现全球化业务的“开箱即用”与快速复制扩张。同时，微盟星启GEO海外版进入内测阶段，将GEO能力延伸至海外AI搜索与推荐场景，国际化能力持续夯实。