四川
刚加完便宜油，心里刚舒坦点，转头就听说 8 月的调价窗口，油价大概率要涨回去了。五连降之后，油价真的要反弹了？今天咱们掰扯清楚背后的道道。
为啥五连降后涨价概率反而变大？核心原因是国际油价正在被四重压力推着涨。
全球超过 20% 的石油要从霍尔木兹海峡过，正常每天能过 130 到 140 艘船，到近日只剩 8 艘。
红海这边也添乱，胡塞武装袭击货船致 6 人死亡，曼德海峡通行受阻，沙特绕道的备用路线也不安全。两条关键水道同时出问题，这在近年都少见。
更麻烦的是美伊谈判。今年 6 月双方刚签了 60 天的临时协议，今年 7 月就崩了。现在两边都不松口，伊朗放话除非美国解除封锁，否则霍尔木兹海峡不会重新开放。美国这边动作更狠，财政部长称要施加前所未有的经济制裁，国防部长说有能力无限期维持海上封锁，还收回了之前给伊朗的石油出口豁免。
霍尔木兹海峡堵了、红海添乱、美伊谈崩、美国加码制裁，四重压力叠加，布伦特原油必收在 88 美元以上，油价想不涨都难。
有人会问，既然石油供应这么紧张，为啥之前几个月油价没涨到天上去？其实有两根救命稻草在撑着。
先说我国需求放缓。今年前 7 个月，我国原油进口同比下降 13%。
原因有两点：一是电动车太猛，今年 6 月电动车渗透率冲到 62.8%，充电量同比猛增 69%，国际能源署估计二季度电动车替代了超过 150 万桶每天的道路燃料需求；二是我国趁油价低时囤了不少战略储备，今年 6 月就动用了 4100 万桶库存。
进口少了，全球石油需求压力自然小了不少。
再说海湾以外地区供给上升。上半年，美国、巴西、加拿大、阿根廷等海湾外产油国的供应增长每天 244 万桶，是近十年最强劲的增速。这些增量虽填不满中东的缺口，但确实起到了缓冲作用。
之前油价没疯涨，全靠中国少买油和海外多产油撑着。
接下来油价怎么走？紧盯三个关键信号。
第一个信号，美伊谈判和海峡通不通？这是眼下最大的变量。如果双方重回谈判桌，霍尔木兹海峡重新开放，当前油价里的紧张情绪会快速消退，油价可能掉头向下。如果谈判继续僵持甚至冲突升级，油价还会继续上涨。
第二个信号，全球库存撑不撑得住？现在全球库存已经降到很低的水平，就像家里的米缸快见底，万一再来新的断供，价格很容易往上蹿。如果接下来库存开始止跌回升，说明供需没那么紧，油价压力会小一些。
第三个信号，需求和替代能源能扛多久？油价太高，大家自然会少用油，但如果全球经济被高油价拖进衰退，工厂减产、物流变慢，需求会一下子垮掉，油价可能会自己掉头下跌。
如果全球经济没崩，需求比预期更扛得住，那油价还得往上走 —— 毕竟中东断供量级是每天上千万桶，电动车替代和海外增产最多填补一小部分，根本不是一个量级。
油价就像压在水里的皮球，按得住一时，按不住就会猛地蹿起来。
回到最开始的问题，五连降之后，油价会开始上升吗？从目前情况看，上调概率远大于继续下跌。
霍尔木兹海峡没有松动迹象，美伊谈判卡在原地，美国制裁还在加码，全球库存薄得像纸一样，这些都不是一两天能解决的问题。虽然我国电动车替代和海外增产确实在帮市场缓一口气，但它们只能把涨价时间往后拖，没法逆转涨价趋势。
有人说电动车越来越多，油价涨跌跟普通人关系不大，你同意吗？评论区聊聊。喜欢就点赞收藏，听韩老师解读财经热点。
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