半年净赚超千亿！销量近乎比亚迪三倍，“日系神车”低调敛财

很多人都觉得，比亚迪要登顶全球销冠，丰田早就成了电动化时代的落后分子，早晚要被淘汰。刚出炉的2026年上半年全球车企成绩单，却给了很多人不一样的答案。这家被骂得体无完肤的日系车企，悄悄卖了几百万台车，赚得荷包鼓鼓，数字夸张到超出不少人的想象。

丰田上半年全球卖出539万辆，稳坐全球销冠位置，这已经是它连续七年拿到第一。同期比亚迪全球销量才180.85万辆，还不到丰田的三分之一，第二名大众也才卖了413万辆，差距一眼就能看出来。比亚迪放话要五年内年销千万辆冲世界第一，目标够霸气，但眼下这道坎，确实不好跨。

这次丰田的销量其实也藏着问题，这是它近两年第一次出现上半年全球销量同比下滑，降幅2.8%。主要拖后腿的就是中国市场，上半年丰田在华只卖了69.47万辆，同比大跌17.1%，比去年少卖了14万多辆。6月单月同比降了26.9%，已经连跌五个月，颓势挺明显。

丰田的底气从来都不只绑在中国市场，它的全球化布局早就铺开了。北美市场保持稳健增长，混动车型的需求一直很旺盛，日本本土上半年涨了4.4%，欧洲市场也没掉链子。就算中国市场不行，其他市场托着，根本晃不动。

你去世界各地走一圈就懂丰田的覆盖率有多高。北美常年排在销量前三，东南亚几乎走到哪都能看到丰田车，中东非洲拉丁美洲，跑长途拉货的皮卡SUV，十辆有八辆都是丰田。这种遍布全球的销售网络，少了一个大市场，还有五六个市场托底，抗风险能力拉满。

更绝的是产能布局，丰田在28个国家和地区有超过50个生产基地，年产能超过一千万辆。分散开来的产能，能轻松躲开贸易壁垒、汇率风险还有地缘政治的冲击。比亚迪现在国内产能很强，但海外整车生产基地才刚起步，全球供应链的深度广度，和丰田差得不是一点半点。

利润数字才真的吓人，2026年4到6月第一财季，丰田净利润同比涨了75.6%，达到1.477万亿日元，差不多合人民币730亿，创下了丰田历史最高季度利润。上半年加总起来，净利润折合人民币超过千亿。同期比亚迪净利润才150亿左右，丰田一个季度的利润，就顶得上比亚迪半年的将近五倍。

这波利润暴涨，很大程度是日元贬值送来的红利。丰田把本财年的汇率假设调整到1美元兑160日元，日元每贬值1日元，就能给营业利润多贡献500亿日元。有分析说，这次利润能涨这么夸张，全是汇率变动带来的收益，实际全球批发销量还微降了0.7%。去掉汇率加成，利润增长根本没数据看起来那么好看。

丰田真正的印钞机其实就是混动车型HEV。第一财季丰田和雷克萨斯的电动化车型占比达到55.3%，其中绝大多数都是混动。上半年539万辆总销量里，混动占了233万辆，快到一半了。中国HEV市场，丰田系拿走了八成以上的份额，基本吃掉了最大的那块蛋糕。

丰田深耕混动二十多年，全球累计销量已经超过2700万辆，还一直保持着电池零自燃的安全纪录。现在全球很多地区纯电的渗透率还不高，混动才是当下最能赚钱的技术路线。这么多年攒下的产品力、供应链和成本控制能力，现在都变成了实打实的利润，落袋为安。

很多人没注意到，丰田的利润结构比绝大多数对手都健康。除了卖车，金融和售后服务每年都能贡献不少利润。丰田金融的全球规模很大，车贷、租赁、保险一年贡献的利润，就超过总利润的十分之一。加上零部件供应、保养、延保这些后市场业务，车卖出去之后二三十年，还能持续赚钱，这种模式国内新能源车企短期根本复制不了。

风光背后，丰田的问题也明明白白摆着。去掉汇率这个美颜滤镜，主营业务的真实表现其实一直在走下坡路。第一财季营业利润同比降了8.8%，已经连续五个季度下滑，汽车业务的营业利润率从9.5%掉到了7.9%。丰田自己都预测，本财年全年净利润会降15.5%，已经是连续三年下滑。

中国市场的败退，是丰田绕不开的痛。现在上半年自主品牌的市场份额已经涨到71.8%，合资外资加起来才28.2%，一汽丰田和广汽丰田都在价格战里过得很难受。原来丰田在中国躺着赚钱的时代，早就彻底结束了，中东市场还因为局势影响，销量同比跌了24%，多个区域都不好过。

电动化转型慢，是丰田被骂得最多的点。混动卖得再好，纯电依旧是绕不开的短板，上半年丰田纯电销量才19.32万辆，就算增幅有135.3%，占总销量还不到4%。比亚迪单月纯电销量，都已经是丰田全年纯电销量的好几倍。连丰田章男都公开说，公司内部对中国竞争对手太傲慢，再不努力，早晚被中国对手甩得远远的。

还有个很大的隐患，就是丰田过度依赖北美和日本本土市场。上半年北美卖了142万辆，本土卖了109.5万辆，加起来占了全球总销量的快一半。要是哪天北美出现经济衰退，或者关税政策变了，丰田受到的冲击比大众现代这些对手都要大。北美现在也在走电动化转型，消费者对纯电的接受度越来越高，丰田拿不出有竞争力的纯电产品，不出五年，在北美的地位都会受挑战。

说白了，丰田这半年就是一边挨骂一边数钱。挨骂是因为在中国市场，大家都把它当电动化落后生，销量被比亚迪超过，产品还被吐槽老气。数钱是因为在全球市场，它还是最能打的那一个，半年五百多万销量千亿利润，三倍的销量差距就摆在那里。

不少人把丰田比作当年的诺基亚，觉得它早晚被新能源浪潮冲垮。其实两者根本不是一回事，诺基亚是功能机被智能机彻底替代，汽车行业的替代哪有这么快。全球还有大量市场，燃油和混动的生命周期远没结束，丰田几十年攒下的护城河，不是短短几年就能冲垮的。

造车这件事，一台车从研发到量产要三到五年，一条供应链成熟要十年，一个品牌攒出口碑要二十年。这些维度的积累，中国品牌短期确实很难赶上。但丰田的隐患也真实存在，中国市场掉得太快，营业利润连续下滑，纯电转型太慢。这些问题不会因为一次汇率带来的利润暴涨就自动消失，现在的丰田像一只跑得稳但方向存疑的巨兽，还能赚很多钱，但未来属于谁，没人说得准。

参考资料：第一财经 丰田汽车上半年业绩解析