河南
8月18日下午，
中国联通发布2026年上半年业绩公告，
并举行业绩发布说明会。
从联通业绩发布会官宣主图看
集团对本次业绩
用了“健康、鲜活、强劲”三个词语概括
要点如下：
以下为总结十大看点——
1、上半年收入表现稳健
在行业整体增长面临挑战的情况下，
营业收入人民币 2014 亿元、同比提升 0.6%；
服务收入人民币 1780 亿元、同比下降 0.2%。
2、利润端明显承压
受增值税政策调整和人工成本投入节奏变化影响，
净利润同比下降34.6%至94.7亿元，
自2026年1月1日起，
手机流量服务、短信彩信及宽带接入服务的增值税税目
由增值电信服务调整为基础电信服务，
适用税率由6%升至9%，对利润形成直接影响。
与此同时，
上半年员工薪酬及福利开支341.4亿元，同比增长19.3%，
占营业收入比重由14.3%升至17.0%。
这主要与人工成本投入节奏变化有关，
预计全年人工成本将保持平稳，
下半年相关压力将明显缓解。
3、现金流方面健康向好
上半年经营活动现金净流入329.4亿元，同比增长13.6%，
自由现金流88.6亿元。
管理层预计，
随着人工成本投入节奏恢复正常，
全年利润降幅将较上半年明显收窄。
资产负债表同样保持稳健
截至6月30日，公司总资产6760.9亿元，
资产负债率44.4%，较2025年末下降0.2个百分点；
带息借款69.3亿元，净债务资本率仅0.7%。
公司拥有约2202亿元循环银行信贷额度，
其中尚未动用约2111亿元，
为后续算力等领域的资本投入提供了较大空间。
4、用户结构向优向新
连接价值回稳趋好，新增用户价值高于存量用户价值，
融合渗透率超过 78%，
融合套餐 ARPU 保持人民币百元以上。
5、回款情况仍需观察
应收账款由去年末的659.94亿元
升至804.15亿元，
增幅约21.8%，
6、算力动能加快释放
算力收入人民币 419 亿元、同比增长13%，
其中智算中心收入同比增长11%、
智能计算收入同比增长9%。
公司智算规模超过45 EFLOPS，
全网标准机架超过115万架，资源利用率超过74%。
7、国际化进程全面提速
打造新的增长极，
国际业务收入人民币 77 亿元，同比增长 14%
8、安全业务保持较快增长
截至上半年，公司累计服务客户47万家，
客户规模增速接近30%。
“墨攻”安全平台完成智能化升级，上线超过100款安全智能体；
安全产业链供需对接平台“安全荟”上架产品超过250款，
产品数量增长超过25%。
9、资源精准高效
坚持精益管理，持续提升投入产出效能，
上半年资本开支人民币 241 亿元。
落实 “六张网” 部署，
建强算力网和新一代通信网，
算力投资占比提升至 37%、投资额同比提升超过 80%。
深化网络共建共享，推动网络运维智能化，
在网络规模持续增长的同时有效控制成本，
单站能耗同比改善 4.8%。
10、体制机制更加完善
深化机构改革，着力实现 “唯合不摧”。
推进全集团机构改革，坚持 “一个中国联通”，
围绕 “精管理、强运营”，突出产品创新和品牌建设，
解决客户全场景全链条问题，
把算网发展作为科技创新的关键，
加强创新成果转化运用，
注重生态合作和资本赋能，
构建机构设置更加科学、职能配置更加优化、
体制机制更加完善、运行管理更加高效的组织体系。
整体来看，
中国联通当前的业务结构正在发生变化：
传统通信业务进入低增长阶段，
算力、云服务、安全及国际业务承担越来越多的增量。
短期看，增值税调整和人工成本变化压制了利润表现；
中期看，算力资本开支快速增长能否转化为更高的收入和利润，
将成为公司业绩修复的关键。
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