国联安投资点睛：AI制药打开想象空间，医药高景气确认

上周，医药板块整体表现平稳，但内部出现明显分化：

（1）科研服务、AI制药相关板块延续强势，多只个股单周涨幅超20%。（2）零售药店板块上半周表现突出。（3）部分医药老牌标的受益于单季度业绩改善，股价持续大幅上行，市场行业情绪较为亢奋。（4）创新药白马板块则相对承压。

AI制药：经过周末市场对AIforScience概念的充分发酵，该赛道上周继续走强，表现超出市场预期。当前AI制药湿实验环节带来的订单需求正在加速兑现：（1）蛋白合成龙头企业在中报中披露，2026年上半年AIDD服务收入接近4000万美元，同比增速超105%；预计2026年下半年收入接近翻番，全年有望突破1亿美元，2027年增速有望进一步抬升。（2）某二线蛋白合成厂商也提到，2026年上半年AIDD业务收入已经达到2025年全年收入的两倍，季度收入仍维持环比加速态势。

零售药店：上周药店板块走强，核心驱动为7月同店销售数据较6月进一步改善。同店增速提升主要源于：中小连锁药店逐步出清；医保管控趋严背景下，客流持续向龙头集中；叠加去年Q3低基数，以及近期流感、新冠等呼吸道疾病高发带动门店客流。

站在景气趋势投资视角，医药行业主线清晰，创新药及其产业链景气度确定性较强，具备配置价值，AI制药相关标的大多也归属于创新药产业链。但需要注意，一些个股已经在按照20282029年业绩进行估值，后续股价波动率或将抬升。因此建议投资者可以继续持有医药ETF或跟踪医药行业的场外指数基金，把握行业景气上行带来的超额收益，对冲个股层面波动。

医药作为兼具刚需防御与创新成长的战略性产业，内部细分轮动快、个股业绩分化明显，叠加板块天然高波动特征，普通投资者选股难度较高。中证医药100指数（000978.CSI）或是普通投资者均衡捕捉行业整体成长红利的优质工具。

估值处于历史低位，契合当前业绩修复行情

前期多重政策因素带动板块持续调整，目前指数市盈率TTM34.35倍，位于近十年54%分位。2026年医药板块走出独立行情，CXO、创新药产业链业绩大幅超预期，当前估值仍具备修复空间，适合定投分批布局。（数据来源：万得资讯，截至2026.8.14）

龙头成分全覆盖，等权分散兼顾弹性与风控

指数收录A股百只医药细分龙头，完整布局CXO、AI制药、创新药出海等高景气赛道。指数采用等权编制分散持仓，单只成分股权重上限2%，降低个股黑天鹅冲击；每半年动态调仓优化持仓，轻松捕捉行业轮动带来的结构性机会。

长期ROE领先宽基，行情具备扎实基本面支撑

指数近十年ROE稳定在10%上下，长期盈利水平跑赢沪深300、万得全A。现阶段CDMO龙头利润与利润率显著提升，全行业盈利持续改善，本轮板块上涨由真实业绩驱动，题材炒作属性较弱。（数据来源：万得资讯，截至2025.12.31）

产品风险等级：国联安医药100指数风险等级为R3（中风险）。本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

费率情况：国联安中证医药100A类/C类份额的申购费率具体为：A类申购金额在100万元以下的申购费率为1.20%，申购金额在100万(含)至500万元(不含)的申购费率为0.70%，申购金额在500万(含)至1000万元(不含)的申购费率为0.20%，申购金额在1000万元（含）以上的申购费为1000元/笔。C类份额不收取申购费。A类赎回费率具体为：持有期限少于7日，赎回费率为1.5%；持有期限在7日(含)至365日(不含)，赎回费率为0.50%，持有期限在365日(含)至730日(不含)，赎回费率为0.30%；持有期限在730日（含）以上，赎回费率为0%。C类赎回费率具体为：持有期限少于7日，赎回费率为1.5%；持有期限在7日(含)至30日(不含)，赎回费率为0.10%；持有期限在30日（含）以上，赎回费率为0%。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对投资者的实质性建议。基金管理人承诺以诚实守信勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证其管理的基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩的保证。中国证监会对基金的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质判断、推荐和保证。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。我国基金产品运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出任何投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上产品由国联安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。