上海
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国内创新药行业正从管线数量比拼转向源头创新与全球化价值竞争。2026年上半年，中国创新药对外授权交易潜在总额达1100亿美元，达到2025年全年八成，全球排名前十的BD交易中中国独占八席。业内专家表示，中国创新药正经历从"仿制跟随"到"源头创新"、从"本土市场"到"全球价值链"的深刻转型。TCE疗法、放射性核素药物、小核酸药物正成为新的价值锚点，全球处于三期阶段的治疗性核素药物已有70个。与此同时，行业强调企业需依靠自身造血能力而非依赖外部融资，通过分层出海策略和"1+N+X"资产组合实现可持续增长。
中国创新药出海交易规模持续扩张，折射出国内研发能力的国际认可度快速提升，但行业内部冷热分化也在加剧——从靶点同质化竞争到商业化落地，从源头创新供给到全球专利布局，不同环节的景气程度和兑现节奏存在明显差异。南方基金旗下司南投顾以长远眼光和理性视角，关注大类资产配置与全球配置价值，力求在不同市场、不同资产类别之间关注配置机会。
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