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药圈观察局， 最新观察：
8月17日，江苏四环生物称，拟以现金方式收购吉林省长源药业有限公司80%股权，暂定转让价格1.6亿元人民币，对应长源药业100%股权估值2亿元。
本次交易对方为江西济鑫生物科技有限公司，后者目前持有长源药业100%股权。
此时，离离四环生物撤销退市风险警示（摘帽）仅过去三个月。 刚从退市边缘走回来，立刻拿出1.6亿现金做并购，似乎下定了某种决心。
四环生物成立于1992年，1993年上市，是国内老牌生物制药企业之一。其最初主营化纤产品，后经多次资产置换，2001年起主业变更为医药制造。目前形成生物医药+园林绿化双主业格局，医药产品包括重组人白细胞介素-2（白介素）、重组人红细胞生成素（EPO）、重组人粒细胞集落刺激因子（G-CSF）等。
不要和四环医药搞混了。
2021年至2025年，四环生物归母净利润连续五年为负，累计亏损规模较大。截至2025年末，公司未弥补亏损达-7.69亿元，已超过实收股本总额三分之一。
今年上半年，四环生物预计上半年归母净利润为-3000万元至-2100万元，同比下降107.94%至197.06%；扣非净利润为-3400万元至-2400万元。
长源药业成立于2001年11月，据悉拥有胶囊剂、片剂、颗粒剂、丸剂、大容量注射剂等5个剂型、50个品种、5条生产线。
核心产品是琥珀酰明胶注射液（长源雪安），这是一种胶体血浆代用品，主要用于低血容量性休克、手术创伤、烧伤等引起的血容量补充。公开报道显示，该产品已在全国5000余家临床医院使用，国内二级、三级医院基本实现全覆盖，年销售收入约1.8亿元。
除核心注射剂外，长源药业还拥有脑栓康复胶囊（入选9个省份医保名录）、脑肽胶囊（全国独家品种，用于轻中度老年痴呆）、海丹胶囊、痔疮止血丸等中药制剂产品。
但，长源药业的具体营收、净利润等财务数据尚未在本次公告中披露，理论上应该属于公开内容。
本次交易对方江西济鑫生物科技有限公司成立于2013年，注册资本5000万元，法定代表人李义海。股权结构显示，李义海持股87.6%，其子李鑫持股12.4%。
这人大家应该属性了，李义海是江西济民可信集团的创始人。
企查查信息显示，长源药业所属集团为济民可信集团，2025年3月，其股东由江西济民可信医药产业投资有限公司变更为江西济鑫生物科技有限公司。
长源药业在被注入济鑫生物这个持股平台后，很快就出现在了四环生物的收购清单上。
收购条款上，本次意向协议未设置业绩承诺（对赌）条款。
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