北京
来源：市场资讯
（来源：国信期货）
研报正文
【棉花】
周一，郑棉主力合约盘中冲高回落，成交一般大幅放量、持仓增加。中国棉花信息网显示，现货价格指数走低，3128B指数较上一交易日下调48元/吨，报17909元/吨。外盘ICE美棉高位震荡、小幅波动，对郑棉指引有限。储备棉第五周轮出底价16763元/吨，每日挂牌约8000吨维持100%成交补充供应;
全国商业库存继续下降但绝对量仍处近年同期偏高水平，新疆花铃期高温持续、新年度产量担忧仍存。下游纺织处淡季尾声，纱线出货缓慢、织厂开机季节性下滑，纺企仅刚需补库。整体看现货回落与期货窄幅震荡分化，基差高位收窄，短期或维持区间震荡。操作上建议以短线交易为主。
【玉米】
周一，玉米期货下跌，主力C2611暂报2200元/吨，较上日结算价跌1.21%。现货方面，据汇易网，国内玉米价格弱势震荡，南北港口玉米价格稳中下行;华北玉米价格有所下跌，东北粮价相对稳定;北方玉米散船集港2240-2260元/吨，集装箱玉米2280-2300元/吨，较昨日部分下跌10元/吨，广东蛇口散船2390-2410元/吨，集装箱玉米2410-2440元/吨，较昨日持平，芽麦自提2450元/吨;东北玉米价格稳中下行，黑、吉主流收购价格2130-2250元/吨;华北玉米价格有所下跌，深加工企业主流收购价格2300-2400元/吨，山东饲料企业猪料进厂2380-2400元/吨，禽料玉米2330-2350元/吨。
基本面来看，目前下游养殖持续亏损，多元谷物替代麦继续挤占内贸玉米份额，加之新玉米上市将近，玉米市场供需面继续承压，但玉米价格偏低，成本支撑因素渐显，加之天气不确定性仍存，后市以震荡思路对待。操作上，观望。
【生猪】
周一，生猪期货近强远弱，主力LH2611较上日结算价涨0.81%，暂报12395元/吨。现货方面，据我的农产品网，全国外三元生猪出栏均价为11.03元/公斤，较昨日上涨0.13元/公斤，最低价新疆10.01元/公斤，最高价广东11.85元/公斤(海南除外)。
基本面来看，调控政策发力及持续亏损倒逼之下，生猪去产能有所提速，远期供需压力减轻。中期来看，根据仔猪出生数据，下半年理论标猪供应量高位稳定，但下半年消费季节性增加，生猪市场有阶段性偏紧可能。短期来看，生猪现货受肥猪供应紧张及二育补栏支撑暂偏强，后期关注消费能否接力托举。操作上，偏强震荡对待。
【豆粕】
周一连粕震荡走高，市场在上周五夜盘形成的高位区间震荡。多空博弈加剧，盘中期价起伏明显。主力M2701合约在3180元/吨一线附近反复。国际方面，CBOT大豆期货电子盘继续走高，美元持续回落对美豆形成较强的支撑，本周一年一度的田间调研将会展开，市场等待7月干旱与8月降雨对美豆的结荚的影响。美豆在1200美分/蒲式耳附近或将对出口有所抑制。因此美豆高位偏强震荡延续。
国内方面，粮油商务网资讯显示，日照邦基43蛋白豆粕进口压榨现货贸易商报3030元/吨，上涨30元/吨;现货市场依旧催提，虽然盘面反弹，但现货价格未上涨。市场维持刚需补货，少有的需求方也是压价购买。连粕跟随美豆重心上移，M2701合约在3180元/吨一线的阻力有所体现，本周关注期价能否突破该阻力位，如能增仓上行，可继续上看。否则市场可能高位震荡修整，等待美豆进一步方向指引。
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