锂资源板块迎来业绩集体修复 融捷股份上半年净利润同比增长逾10倍|财报解读

转自：财联社

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财联社8月17日讯（记者 刘梦然）受益于锂精矿产销量提升、锂产品价格大幅回暖，融捷股份（002192.SZ）上半年业绩爆发式增长，归母净利润同比增长超10倍。

公司今日晚间发布公告，上半年实现营业收入15.24亿元，同比增长402.35%；归属于上市公司股东的净利润10.02亿元，同比增长1076.14%；扣除非经常性损益的净利润10.04亿元，同比增长1269.63%，业绩增幅远超此前券商研报预测区间；经营活动产生的现金流量净额4.42亿元，同比增长145.70%。

分季度来看，业绩集中释放于第二季度，当季实现营收11.48亿元，归母净利润7.24亿元，为上半年贡献超七成净利润。

锂资源板块业绩与碳酸锂价格高度相关，但对于后续锂价走势，行业机构分歧显现。多家券商机构预测，2026年下半年价格运行区间为15万-20万元/吨，2027年供给逐步释放，但全年仍难言过剩；保守观点则认为，产业链隐性库存将逐步显性化，价格走势核心取决于供需增量的兑现节奏差。

供需两旺下锂价高位震荡

作为国内核心在产锂辉石矿山企业，锂精矿业务是融捷股份的盈利核心。报告期内，公司锂精矿总产量达14.61万吨，同比增长108.80%，其中二季度产量8.67万吨，环比增长45.99%，采矿产能持续释放。

融捷股份业绩与锂价周期高度绑定，上半年锂产品价格同比大幅上行是公司业绩高增长的核心动因。今年1-2月锂价迎来单边快速上涨，电池级碳酸锂从约12万元/吨攀升至约18万元/吨，锂精矿价格从1500美元/吨上涨至约2300美元/吨。随后锂价维持高位震荡，5月中上旬电池级碳酸锂冲高突破20万元/吨，创下本轮反弹周期新高。

冲高之后，锂价快速进入回调通道。截至8月17日，据上海有色网（SMM）数据，电池级碳酸锂最新报价区间为15.1万元-15.5万元/吨，均价15.3万元/吨，市场成交重心集中在15.3万元/吨附近；锂精矿价格回调至2385-2480美元/吨区间。

此轮锂价上行由供需两端预期共同推动。需求端，储能与新能源汽车双赛道形成刚性需求支撑，同时政策变动引发显著的需求前置效应。公司表示，2027年1月1日起将取消电池产品增值税出口退税，导致企业赶在政策生效前加速出货，备货碳酸锂等原材料，推动锂产品需求与价格短时间内快速上涨。

供给端的收缩预期同样为锂价提供了支撑。上半年国内锂云母矿山集中停产换证，叠加海外津巴布韦出台锂矿出口管制政策，市场对锂资源供给收缩的预期持续升温，成为上半年锂价上行的重要推手。

在锂价高位波动的行业背景下，公司自身的产能扩张进度成为市场关注的核心变量。公司半年报显示，备受市场关注的35万吨/年选矿原址扩建项目截至报告披露时点尚未启动建设；250万吨/年精选项目仍处于选址论证阶段，两大核心扩产项目的落地时间均存在不确定性。

锂资源板块业绩集体修复

融捷股份的业绩高增长并非行业个例。随着锂价走出底部区间、同比大幅抬升，A股锂资源板块业绩在上半年迎来集体修复，截至目前，已披露披露半年报或业绩预告的十余家锂矿、锂盐企业，业绩普遍实现翻倍乃至数十倍增长。

据财联社记者不完全统计，上半年，头部企业中，盐湖股份（000792.SZ）预计归母净利润60亿元-63亿元，同比增长131.4%-143%，盈利规模暂居行业首位；赣锋锂业（002460.SZ）预计归母净利润36.5亿元-46亿元，上年同期为亏损5.31亿元，实现扭亏为盈；天齐锂业（002466.SZ）预计归母净利润28.5亿元-42.5亿元，同比增长3276.35%-4934.91%，增速领跑行业。

二线锂企同样表现亮眼。上半年，藏格矿业（000408.SZ）预计归母净利润35.5亿元-37.5亿元，同比增长近一倍；天华新能（300390.SZ）预计归母净利润22亿元-24亿元，同比增长超24倍。与融捷股份盈利规模相近的中矿资源（002738.SZ）、雅化集团（002497.SZ）、永兴材料（002756.SZ），预计归母净利润均在9亿元-13亿元区间，同比增速从1.3倍到13倍不等。

需要注意的是，行业内部分化同步显现。依赖外购锂矿、自有资源产能释放不足的企业则盈利承压，江特电机（002176.SZ）预计上半年归母净利润亏损1.8亿元-2.2亿元，亏损幅度同比进一步扩大，主要受锂矿石外购成本偏高、产能利用率不足拖累。

对于后续锂价走势，分析机构观点分歧，偏空观点渐多。真锂研究认为，本轮锂价上行周期已经结束，下行周期正式开启，未来一段时间锂价下跌将是市场主旋律，预计2026年底电池级碳酸锂价格可能回落至10万元/吨区间。

（财联社记者 刘梦然）