河北
来源：财华社
近日，国内燕窝龙头燕之屋（01497.HK）发布2026年上半年业绩，作为港股稀缺的燕窝全产业链上市企业，公司上半年实现营收、利润双位数增长，智能制造升级、渠道结构优化成为业绩改善的重要推手。
根据港交所披露的业绩公告，2026年上半年集团实现营业收入11.82亿元（人民币，下同），同比增长16.5%；净利润1.11亿元，同比大幅增长42.9%，利润增速显著跑赢收入增速，毛利同步提升至6.35亿元，同比增长20.3%，整体毛利率水平高达53.7%，亦同步得到改善。
业绩增长主要来自几方面驱动：消费端燕窝消费形成礼赠与日常悦己双场景并行；渠道端线上兴趣电商快速放量，线上收入7.70亿元，占总营收比重达65.2%；线下推进3.0旗舰店改造、拓展县域网格化渠道；生产端智能工厂数字化迭代，AI挑拣、智能灌装设备落地，精益生产带动供应链效率提升，优化成本结构；同时本期无商誉减值扰动，进一步抬升利润表现。
渠道结构上，线上已经成为第一大收入来源，多平台自营与经销商网店矩阵持续扩张；线下门店聚焦体验升级，不再盲目追求门店数量扩张，转向单店质量提升。产品层面覆盖干燕窝、碗燕、鲜炖燕窝等完整矩阵，同时燕之屋深度参与燕窝行业、国际标准制定，强化科研背书，巩固自身龙头地位。
放眼中式滋补行业，当前消费呈现理性繁荣特征，消费者对滋补产品的品质、溯源、性价比要求持续提高；燕窝赛道市场格局分散，中小品牌众多，行业头部集中趋势逐步显现。但赛道竞争同样激烈，传统药企、新锐即食燕窝品牌、跨界食品企业同台角逐，礼赠消费复苏节奏存在不确定性，行业价格竞争压力持续存在。
8月17日，燕之屋股价不温不火，尾盘小幅下跌，截至收盘，公司股价跌2.75%，报5.3港元，市值24.47亿港元。
置于第十三届港股100强评选评估框架下，燕之屋具备消费赛道突出参评优势，为港股稀缺的燕窝全产业链龙头企业，品牌力、供应链实力突出，契合港股100强对消费制造企业产业壁垒、经营韧性的评价标准。然而，公司所属可选滋补赛道受消费大环境扰动较强，行业竞争激烈，公司新品与海外业务尚在培育期，业绩贡献度存在不确定性。此外公司股价长期低迷，交投不够活跃，市场关注度不高，也影响其整体的评估。
目前第十三届港股100强评选已全面启动筹备工作，候选报名通道同步开放，作为港股消费赛道热门股，燕之屋能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。
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