检修减产 VS 产能释放！碳酸锂反弹，拐点来了吗？

来源：锂电联盟会长

碳酸锂价格反弹的背后，是供需两端预期的博弈。多方机构研判，当前市场处于紧平衡格局，短期价格走势将取决于现货供给的实际兑现。

经历前期大幅回调后，近期，碳酸锂市场迎来反弹迹象，吨价重返15万元关口。

期现货双双逼近15万元关口

期货市场表现尤为抢眼，数据显示，8月份以来，碳酸锂期货主力合约（LC2609）在短短一周内飙升近万元，从8月初的13.6万元/吨低点快速拉升至14.6万元/吨，8月12日盘中更是一度突破15万元/吨，最终收于149,700元/吨，单日涨幅达2.97%。

现货市场同步回暖，电池级碳酸锂均价已站稳14万元/吨。SMM数据显示，8月12日国内电池级碳酸锂均价14.8万元/吨，单日上涨3250元/吨。

碳酸锂价格反弹的背后，是供需两端预期的博弈。

从需求侧看，下游“金九银十”传统旺季临近，磷酸铁锂等正极材料排产持续高位，叠加产业链库存处于历史低位，补库需求刚性存在。

然而，供给端的潜在增量同样不容忽视：国内锂盐厂检修陆续结束复产，津巴布韦锂矿到港增量释放，加之宁德时代枧下窝矿复产预期，市场对远期供应宽松的担忧并未消散。

多方机构研判，当前市场处于紧平衡格局，短期价格走势将取决于现货供给的实际兑现。

而此前的价格回调已促使产业链心态发生变化。据生意社数据，国内电池级碳酸锂经过一轮回调后，现货价格在14万元/吨关口震荡，市场恐慌性抛盘减少，贸易商观望情绪上升，逢低采购需求逐步显现。库存端延续持续去库特征，产业链中下游主动维持低库存策略，长协订单占比稳定，散单流通量有限。

Mysteel认为，7月以来碳酸锂呈现“去库下跌”行情，主因市场定价转向远期供给宽松预期。8月预计供需双增，去库约2.2万吨。供给端国内排产环比回升，智利进口低位；需求端磷酸铁锂排产环增5.2%。短期价格取决于现货强度，若减产或进口不及预期，供需缺口或放大。中期看，年底库销比降至低位将对价格形成支撑，核心矛盾在于供需增量兑现的节奏差。

多家机构对中期走势的判断趋于谨慎乐观。中信建投最新研报分析称，下半年需求旺季到来，预计碳酸锂供给缺口将逐步放大，四季度来到缺口峰值，若考虑产业链提前备货，年内价格高点可能在三季度末至四季度初，2027年预计需求持续景气，碳酸锂供给逐步释放但全年仍难言过剩。考虑储能、电车、钠电3个关键行业影响，预计2026年下半年价格区间15万—20万元/吨。

国泰君安期货则强调，供给端受检修及南美天气影响，需求端保持环增态势，整体8月供需大幅去库，后续随着下半年持续去库，预计库存需求比将持续下降。从库存结构来看，当前贸易商库存处于历史低位，下游在价格下跌过程中有刚需补库，但整体库存水平在合理区间，后续现货端面临收紧压力，或将驱动现货价格重心上移。

SMM认为，需求端下游排产维持高位提供刚性支撑，但追高动力不足。后续重点关注锂盐厂检修恢复进度、8月下游排产预期以及矿端供给的实际释放节奏。

供需端多因素搅动市场走势

此前锂盐厂的集中检修，正是供给端阶段性收缩的直接体现：九岭锂业旗下宜丰九岭、丰城九岭、飞宇新能源三家锂盐厂制定了7至8月的停产检修计划；天华新能也于8月启动四川天华年产6万吨电池级氢氧化锂生产线（可柔性生产5.3万吨电池级碳酸锂）年度检修；中矿资源两条合计6.5万吨锂盐产线也因锂精矿运输周期与自有锂盐厂生产调度错配而停产检修。

据SMM估算，近期的集中检修将在供给端造成阶段性减量，其中8月受影响的产量合计约为9000至9500吨，9月则约为2500吨。

不过，随着锂盐价格的企稳，部分前期停产产线正陆续重启：中矿资源于8月10日恢复一条3万吨高纯锂盐产线，另一条3.5万吨产线计划8月中旬逐步复产；九岭锂业多数产线也已完成检修并逐步复产。

与此同时，锂盐领域的扩产步伐并未停歇。今年7月以来，多家公司传出扩产计划：鼎森锂业年产6万吨基础锂盐项目于7月开工，计划2027年8月竣工；国城矿业旗下四川国城锂业年产6万吨电池级碳酸锂生产线已正式投产；永杉锂业年产2.2万吨高纯度锂盐项目冲刺9月底竣工，其四川南充年产3万吨电池级碳酸锂项目一期也已启动；中矿资源于8月12日宣布津巴布韦年产10万吨硫酸锂项目全面开工，加速海外资源本地化加工。

值得一提的是，在供给端复产与新增产能交织，价格波动与供需博弈的背景下，下游车企及电池材料企业已率先出手，通过长期协议“锁单”来对冲风险。

8月7日，四川国城锂业与吉利旗下吉科公司签署十年期碳酸锂长协，锁定2026年8月至2036年7月的电池级碳酸锂供应；7月16日，盐湖股份与天赐材料、欣旺达、万华化学等五家企业集中签约，提前锁定长期货源。同时，下游锁定供应安全，上游稳住销售预期，“锁量不锁价”或挂钩期货基准的协议模式，正在成为电池产业链上下游深度绑定的主流选择。

结语

综合来看，旺季需求、低库存和检修减产为碳酸锂价格提供了阶段性支撑，但复产节奏、新增产能释放以及海外矿端到货情况，也给市场供需增添了更多变量。下半年碳酸锂价格走势如何？关键要看现货去库力度、下游排产兑现度以及矿端实际供给节奏。