北京
作者 | 东台
编辑 | 于中瑾
首年盈利后，港股神经介入上市公司冲刺科创板IPO。
01
5.08亿元，
拟投向血管介入、脑机接口等领域
近日，港股神经介入公司心玮医疗对外披露A股发行上市方案，A+H计划再进一步。心玮医疗此次拟新发A股不超过7,025,592股，发行后占总股本约15.3%。
预计募资规模约5.08亿元，募集资金拟主要用于：脑科学医疗器械建设项目；血管介入医疗器械研发及生产项目；研发及注册项目（包括血管介入医疗器械及脑机接口器械）；补充流动资金。
（截图自心玮医疗公告）
去年，心玮医疗首次实现年度盈利，收入4.08亿元，同比增长46.9%；归母净利润8333万元。毛利率从2024年的65.4%提升至70.9%。
三大核心业务一齐发力。其中，缺血性卒中业务收入同比提升31.8%，颅内血栓抽吸导管收入快速提升，成熟产品纳入集采后销量也大幅攀升。出血性卒中业务收入同比激增223.2%，颅内支架在首个商业化年度便成功进入约500家医院，有效带动栓塞弹簧圈市场份额快速提升。介入通路业务持续领跑，血管封堵器2025年单品收入突破亿元，累计进入超过1800家医院。
除传统板块外，心玮医疗也在积极布局介入式脑机接口研发，预计2026年启动首例人体临床试验。
国际业务也有可圈可点的表现。2025年心玮医疗加速推进海外产品注册与市场推广工作，海外市场收入同比增长101.3%。
快速增长的态势也延续到了今年。企业业绩预告显示，心玮医疗2026上半年预计收益不低于280.0百万元，同比增长至少50.9%；预计经调整净利润不低于70.0百万元，同比增长至少104.7%。
02
神经介入市场，正在重新分蛋糕
神经介入市场中，进口品牌与本土厂商的差距在缩小。
招商证券研报指出，2020年神经介入市场的国产化率仅7%，美敦力、史赛克、强生、美科微先四家进口厂商合计份额约达87%。而在2025年，神经介入器械的国产化率已提升至38%。
近年来，微创脑科学、心玮医疗、归创通桥、沛嘉医疗等一批国产厂商持续完善神经介入产品矩阵，行业认可度逐步提升。尤其在集采落地后，部分国产神经介入产品快速进院，收入规模也跟着水涨船高。
与此同时，本土厂商也在积极推进产品的海外注册及商业化，打开新的机会窗口。
去年，微创脑科学收入7.91亿元，较上年增长3.8%；净利润1.84亿元。其中海外收入首次破亿，同比增长39.4%。归创通桥神经血管介入产品销售收入6.76亿元，增长了28.0%，新品及传统产品都实现了较快增长。沛嘉医疗神经介入业务收入达4.23亿元，同比增长18.9%。分部利润增长至9720万元，同比大增86.6%。
2026上半年，本土厂商也取得了一些新成绩。
赛诺医疗颅内取栓支架获得了CE认证和土耳其注册批准，有望打开新市场。据企业披露，预计上半年营收达3.05亿元，同比增长26.68%；预计归母净利润为5033万元，同比大增263.66%。其中，神经业务板块新品销量增长显著。
沛嘉医疗预计上半年收入4.15亿元-4.35亿元，同比增加17.4%–23.1%。神经介入领域，上半年沛嘉医疗自有产品的市场渗透及收入规模进一步增长。同时，沛嘉医疗还通过战略合作扩大神经介入业务，推出血流导向密网支架、一次性神经导管鞘等产品，获得了额外的收入增长。
随着全球人口老龄化和脑卒中发病率的上升，神经介入手术量将继续快速增长。国内卒中中心的建设完善以及下沉市场的逐步打开，有望释放更多诊疗需求。
大潮之中，国产神经介入的潜能也将被激活。
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