江苏
- 赖特称海湾日外运超2000万桶，追踪数据仅约一半
- Kpler与Windward显示，海峡通行船只远少于战前
- 影子船队增多致数据失真，市场难判真实外运量
- 华尔街曾误判流量，低油价部分源于相信政府说法
- 全球库存已减15亿至19亿桶，库存终会见底
石油市场正陷入一场争论：霍尔木兹海峡是否比人们想象的更为“畅通”？
此前，普遍认为这条关键水道对油轮运输构成了严重阻碍。伊朗曾向多艘试图通过海峡的油轮开火。海事追踪服务依靠应答器数据和卫星图像显示，穿越这片水域的船只数量明显减少，全球石油库存也在持续消耗。
然而，美国能源部长克里斯·赖特上周提出了不同的观点：海峡仍然开放，石油外运速度远超市场普遍预期。
赖特的说法并非毫无根据。美国军方在当地巡逻，为船只护航，保护它们免受袭击。美国海军向能源部提供详细信息，说明哪些船只正在通行、何时通行。
美国能源部一名发言人表示：“美国能源部与美军协调，掌握着关于石油和石油制品离开阿拉伯湾的最佳可得数据。”
特朗普政府一向通过言论压低油价。总统唐纳德·特朗普多次表示，美国控制着霍尔木兹海峡，并声称与伊朗的协议即将达成。赖特则表示，美国正在确保充足的石油运送到需要的地方。
尽管如此，华尔街分析师此前更依赖第三方追踪数据及行业报告的库存数据和其他指标。
但这种情况可能正在改变。至少自战争开始以来，华尔街部分分析师开始考虑：政府关于石油市场现状的说法，也许并非全无根据。
混乱仍在持续
赖特称，经霍尔木兹海峡外运石油的7日平均值已升至每日900万桶。凯投宏观高级气候与大宗商品经济学家哈马德·侯赛因指出，这一说法与伊朗关于海峡已关闭的表态直接冲突，也与船舶追踪数据不符，后者显示的数字大约只有赖特所说的一半。
侯赛因说：“现在越来越难判断究竟有多少石油正在离开海湾。美国和伊朗官员相互矛盾的说法，让局面更加混乱。”
华尔街分析师通常结合Kpler、Windward Intelligence等船舶追踪服务及其他多项数据点，对石油流量作出估算。他们表示，目前每天约有400万桶石油通过油轮从波斯湾运出。
此外，中东国家还通过管道和其他方式绕开霍尔木兹海峡，每天改道运输约700万桶石油。根据这些追踪服务的估算，目前每天共有约1100万至1200万桶石油流出该地区，明显低于伊朗战争爆发前每日2000万桶的出口水平。
赖特则表示，8月8日当天，从海湾流出的石油总量已超过每日2000万桶。
Kpler为其数据进行了辩护。该公司表示，其数据依托于分布在190个国家、由其拥有并运营的13000个接收器，追踪350000艘船只，并每5分钟更新一次位置数据。
Kpler大宗商品研究主管马特·史密斯说：“我们看到的数据，与他引用的数字之间存在的差距，无法调和。”
包括6月16日的一张卫星广角图像在内的多项观测，都聚焦于霍尔木兹海峡的通行状况。
其他船舶追踪服务，如Windward Intelligence，利用卫星图像和人工智能追踪船只，即便它们关闭应答器也能识别。这使得追踪机构可以主动跟踪所谓的“影子船队”——这些船只试图隐藏自身位置，以避免被发现。
Kpler也会估算影子船队的通行情况。Kpler和Windward的数据都显示，在赖特所说海湾地区流出2000万桶石油的那一天，穿过霍尔木兹海峡的船只总共大约只有5艘。战争爆发前，每天通过该海峡的船只超过100艘。仅凭这样的船只数量，难以支撑如此规模的石油流量。
不过，侯赛因也承认，石油市场目前看到的图景可能并不完整。近几周来，伊朗对船只的袭击明显更加激进，其胡塞盟友在红海也采取了类似行动。
这导致越来越多经过霍尔木兹海峡和红海曼德海峡的船只，竭尽所能隐藏自身位置和所载货物，以避免遭到袭击。Kpler追踪到的近期经霍尔木兹海峡通行的船只中，大约一半属于“影子通行”，而一个月前这一比例约为八分之一。美国能源部则认为，即便如此，追踪数据仍未能覆盖全部情况。
侯赛因表示，等这些航速较慢的油轮驶离危险区域后重新开启应答器，市场很可能会发现，实际从该地区运出的石油远高于此前估计。
皮克林能源伙伴公司创始人兼首席投资官丹·皮克林对美国有线电视新闻网表示，他愿意接受能源部的数据存在一定可信度。
他说：“美国正在帮助相当数量的石油通过海峡，而伊朗并没有拦下所有运输。在一个政府说法经常受到怀疑的环境里，最好的做法大概还是‘信任，但要核实’。”
他还说：“赖特的说法当然有可能是对的。”
为何这件事重要
华尔街此前也承认，自己可能误判了有多少石油正在通过海峡外运。
摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡涅娃6月表示，相对较低的油价让她重新考虑究竟有多少石油正从波斯湾运出。她表示，可能有数量惊人的“秘密”石油未被统计到，这些石油由关闭应答器的油轮运输。
摩根大通表示，Kpler的航运信息是其用于估算石油供需的多个数据来源之一。
市场整体上在很大程度上选择相信特朗普政府。市场一直寄望于局势能够得到解决，也相信军方能够维持石油流动。这使得油价远低于历史上最大规模石油供应冲击本应对应的水平。
不过，侯赛因说，来自波斯湾的精确石油流量估算，对油价的重要性远不如对市场稳定的重要性。按照不同机构的估算，目前全球库存比战争开始时减少了15亿至19亿桶。战争前庞大的原油库存，在供应中断时帮助市场避免了灾难性后果。
尽管石油市场仍处于供应缺口状态，但通过海峡运出的石油越多，市场就越能延后那个临界点的到来——一旦库存不足，全球将无法获得足够的石油供应。
市场不可能永远靠消耗库存维持下去。迟早有一天，库存会见底。
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本文出处：Wait… how much oil is actually leaving the Persian Gulf?
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