香飘飘半年度营收增长23.31%、扭亏增利1.08亿

夏天的办公室抽屉里，除了香咖豹手冲咖啡，常躺着几杯暖呼呼的古方五红暖乳茶；零食量贩的购物筐里，原叶现泡轻乳茶被随手加入了周末囤货清单；山野露营的餐垫上，Meco鲜果茶为户外休闲增添几分清爽惬意。

在快消品的世界里，曾靠一句“绕地球两圈”轰动全国的香飘飘，一直是观察中国本土快消企业演进的绝佳样本。很多人对香飘飘的记忆，还停留在冬天的年货礼盒、粉末冲泡的刻板印象。然而2026年半年报交出了一份不一样的答卷：营业收入12.77亿元，同比增长23.31%；归母净利润1086万元，实现扭亏为盈，较上年同期增利1.08亿元。数字背后藏着一个值得玩味的真相：香飘飘正紧随消费者的偏好，把“一杯奶茶”焕新，融进了一年四季、不同场景的日常里。

从粉末到原叶，一杯奶茶的供给侧升级

过去二十年，香飘飘曾靠着一杯粉末冲调的奶茶和那句“杯子连起来可绕地球”的广告语，牢牢占据了国民记忆。但现制茶饮的崛起让这套逻辑逐渐失效——当消费者能在街边买到一杯用鲜奶和原叶茶现做的奶茶时，粉末冲泡的产品形态就显得有些“过时”了。

而香飘飘的应对策略是：用现制茶饮的标准，重新定义冲泡奶茶。

香飘飘的原叶现泡轻乳茶，用原叶茶包替代茶粉；液体牛乳替代植脂末，独立糖包把甜度选择权还给消费者，甚至定下“0香精、0植脂末、0防腐剂……”的7个零标准。香飘飘开发云南沧源高山超级茶园、杭州龙井核心产区茶园项目，实现茶叶从种植、采摘、初加工全链路把控，同时定点采购斯里兰卡锡兰红茶、广西横县双瓣茉莉花茶、台湾省新竹东方美人茶等特色茶料，采用充氮锁鲜封装，干茶叶形态直观可见。

这不是简单的配方升级，是对冲泡奶茶的价值重塑。

今年上半年限时回归的“明前龙井”轻乳茶，选用国家级良种龙井43明前特级春茶，严格执行明前一芽一叶采摘标准，单杯茶包装填超2.8克完整干茶、约150颗早春嫩芽。市场的反馈是直接的，开售1小时销量突破万箱。

所以年轻人不是不喝冲泡奶茶了，而是不喝高糖重油、配料模糊的奶茶。原叶现泡系列产品恰好回应了这种需求——好喝、健康、方便。放在办公室囤着，办公间隙随手冲一杯，不用等外卖，也没有灌下一杯甜水的心理包袱。

品牌沟通也跳出传统短效营销框架，把直播间搬进了龙井茶园，用茶叶溯源打消“原叶是不是噱头”的疑虑。官宣孙颖莎为品牌代言人，依托运动员阳光健康、沉稳扎实的公众形象，塑造品牌专业扎实的品牌调性。

但这还只是故事的一半。

药食同源的养生赛道壁垒，藏在专业的配方里

如果说原叶系列是守住冲泡基本盘的升级，古方五红的出圈，则是一次教科书级的场景错位竞争。

养生这门生意，这两年茶饮圈几乎人人都在做。枸杞、红枣、桂圆往杯子里一丢，包装印上“药食同源”就算交卷了。但多数产品只解决了“有”的问题，没解决“信”的问题——消费者尝个鲜就走了，复购迟迟起不来。

问题出在哪儿？说白了，年轻人的养生需求是真实的，但信任门槛比想象中高得多。消费者想要的不是一杯“喝起来有点像养生”的饮料，而是一个真正靠谱、不用费心打理的养生选择。就拿生理期女性来说，身体不舒服根本没力气下楼买热饮，外卖到手也早就不热了，自己在家熬煮五红汤又要备料、守锅，耗时又麻烦。

这个需求一直摆在那里，但市面上大多养生产品只是简单混合原料，没有专业配方依据，很难让消费者信服食补效果。香飘飘抓住了这一市场短板，把传统五红汤熬成膏，装进可冲泡的杯子里，热水一冲就能喝，既保留了食养功效，又把信任门槛降到了最低。

这种洞察不是靠拍脑袋想出来的，香飘飘联合浙江中医药大学做配方、引入非遗熬膏工艺，给“药食同源”做实专业背书。中国工程院院士张伯礼的肯定、消博会和中医药大会的亮相，也让该产品真正建立起“专业养生茶饮”的心智。

它不和现制茶饮抢夏天的冰饮市场，反而主打“经期养护”“空调房暖养”的刚需场景，甚至反季做“夏季暖养”营销，联动女性护理品牌跨界，把秋冬专属的养生需求，做成了全年常态化的消费习惯。

市场反馈验证了这套逻辑，“古方五红暖乳茶”上市四个多月销售额突破4800万元，半年精准购买人次成交用户突破100万，复购率高达37%。产品多次位列抖音、京东、天猫奶茶/乳类细分榜单TOP1。

现制茶饮的困境，恰恰是即饮赛道的机遇

冲泡业务守正出新，即饮板块也在悄然迭代。

过去几年，现制茶饮凭借丰富的口味创新和线下体验，完成了消费者对于“新鲜茶饮”的认知教育。但饮品需求并不只发生在线下门店，办公室下午的休憩片刻、周末露营的户外分享、火锅聚餐后的解腻时刻，以及通勤路上的即时补充。这些碎片化、高频化的消费场景，为即饮茶饮释放了巨大的增量空间。

以Meco果茶为代表的即饮产品，正精准切入这些场景。相比普通瓶装饮料，Meco以杯装形态复刻了门店果茶的质感，高比例NFC果汁搭配减糖配方拉开了品质差距；相比线下门店，它又具备“门店级口感、一半的价格、即拿即饮”的性价比与便利性。

这份产品力背后，是工艺技术的坚实支撑。在品控端，公司的“微生物快速检测方法开发与标准化建设”与“PET杯装无菌冷灌装生产线量产项目”两项技术成果，已入选饮料行业“十四五”高质量发展成果案例，从安全与保鲜层面筑起壁垒。这种硬核实力，同样体现在对产品细节的打磨上。以Meco鲜果茶标志性的透明杯为例，它放大了产品的高颜值和内容物自信，但存在易氧化变色的问题。对此，香飘飘通过改造产线、利用全新工艺予以解决，真正做到了从安全底线到感官体验的全链路品控。

当个人即时消费场景被打通后，香飘飘顺理成章地走向餐饮社交场景。在连锁大餐饮与自助餐赛道，公司以定制化杯装产品打通渠道价值链，成功撬动牛New、一绪等头部品牌，推动自助餐渠道销售额在2025财年实现大幅增长，单店产出也在持续提升。在中小餐饮阵地，香飘飘以Meco果茶和兰芳园港式冻柠茶分别打透成都、广州两大样板市场；通过冰柜、吧台、割箱等生动化陈列，叠加物料投放与跨界推广“组合拳”，实现千余家门店的高效铺货与快速起量。

餐饮渠道的本质，在于把饮品从“零售货架”搬到“消费现场”，在火锅、烧烤的烟火气中完成口感种草，不仅打开了增量空间，更完成了品牌心智的高效渗透。

从单品思维到生态布局，多元探索茶饮版图

餐饮场景的突破，只是香飘飘全场景布局的一个缩影。当多数同行还在依赖单一爆款时，香飘飘已在编织一张覆盖更多元需求的产品网：原叶现泡满足品质奶茶需求，古方五红满足女性养生需求，Meco果茶满足即时消费需求，经典冲泡巩固年货礼赠需求……多品类覆盖下，企业摆脱单一单品依赖，抗周期能力显著提升。

在这张产品网中，香飘飘还切入“咖啡”与“水替”新赛道，不断探索年轻化触点的边界。推出的“香咖豹”手冲鲜咖拿铁，将咖啡馆的品质装进随手杯里，满足早八打工人的提神刚需；打造“冻柠水”“青提水”，以0糖配方和NFC原汁切入无糖果味水市场，“以热量低于一个苹果”的卖点在便利店与校园渠道快速起势。

在丰富产品矩阵之外，香飘飘也在通过线下体验和新品探索，寻找品牌年轻化与品类延伸的新路径。通过门店场景，公司能够更直接感知年轻消费者对于口味、空间、社交体验的变化，并将这些趋势反馈至产品研发体系。

组织端的年轻化架构，是场景洞察高效转化为爆款产品的核心支撑。香飘飘的产品开发团队以90后为骨干，90后为中坚骨干，大批量95后、00后新生代研发人员持续补充入局。践行“同龄人打造同龄人喜爱的茶饮”的思路，从口味构思、场景定位到营销创意全部贴合新生代原生视角。

香飘飘七年来首次中报盈利，不是短期的行情馈赠，而是产品战略长期落地的兑现。从经典奶茶到“原叶现泡”、“古方”系列产品，从即饮果茶到成熟品类持续焕新，香飘飘的转型不是推翻过去，而是紧随消费者的需求一步步迭代。

茶饮行业从不缺爆款，缺的是能穿越周期的产品力。在茶饮行业存量竞争时代，这家国民奶茶品牌靠人群细分、场景创新、工艺壁垒不断拓宽边界，也唯有这种回归商业本质的长期主义，才能让它在未来的茶饮长跑中行稳致远。