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智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，预计短期交易性因素影响保险股表现，长期估值中枢仍受利率以及资负匹配水平影响，预计上市险企持续优化资产配置，稳健增配权益资产，提升综合投资收益，稳定公司利润与股东回报，看好估值低位修复，维持行业“增持”评级。26Q2险资配置股票基金创新高，预计上市险企持续优化资产配置推动盈利改善;交易性因素仍是短期股价波动主因，建议关注股息率具有优势的优质龙头个股。
国泰海通主要观点如下：
交易性因素仍是短期股价波动主因，建议关注优质龙头个股
7月31日至8月14日，申万保险指数(801194.SI)由1218.35下跌至1142.31，区间跌幅-6.24%。同期沪深300涨跌幅+1.69%，上证指数+2.48%，恒生指数-2.97%。预计资金偏好等交易性因素仍是保险股价波动主因，看好头部险企稳健配置权益资产推动盈利改善，持续优化股东回报政策，建议关注股息率具有优势的优质龙头个股。
26Q2险资配置股票基金创新高，多层次养老保障体系持续完善利好保险发展空间
1)民政部、全国老龄办发布《2025年度国家老龄事业发展公报》，我国多层次养老保障体系加速完善，基本养老保险参保达到10.76亿人;2)国家金融监管总局披露保险业应对近期重大自然灾害理赔进展。截至8月11日12时，针对台风“白海豚”，浙江、上海、江苏、江西、宁波等5地区辖内保险机构共接报案近10万件，估损12亿元;3)宇树科技披露科创板IPO网下配售结果，37家保险机构以2617个有效报价对象参与申购，最终获配682.97万股，按150.80元/股计算合计金额10.30亿元;4)2026年二季度保险资金运用余额达40.8万亿元，较年初增长6.1%，“股票+基金”资产配置6.39万亿元，占比较年初提升0.8个百分点。
新华保险H、人保集团H获外资机构增持，人保寿险拟发行无固定期限资本债券，暖哇科技发布AI理赔新品“罗布泊2.0”
1)7月27日摩根大通增持新华保险H股，持股比例升至5%，8月5日威灵顿增持人保集团H股，持股达5.01%;2)金融监管总局发布行政许可信息，同意人保寿险在全国银行间债券市场公开发行不超过100亿元的无固定期限资本债券;3)中国人保发布公告，谭炯获委任为公司第五届董事会执行董事、董事长;4)证监会披露最新行政许可进度，太保寿险申请公募基金代销资格获接收;5)暖哇科技发布AI理赔新品“罗布泊2.0”，搭载动态逻辑引擎，打通理赔全流程智能审核链路。
风险提示：负债成本改善不及预期;客户保险储蓄需求持续性不及预期：长端利率下行;权益市场波动。
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