A股，“牛市”蓄势

上周（8月10日—14日）A股三大指数震荡分化，板块快速轮动，5个交易日成交额合计超11万亿元。上证指数累计下跌0.33%，深证成指、创业板指、科创综指分别累计上涨0.30%、1.77%、0.05%。

在行业板块层面，医药生物、综合、通信行业领涨，股价涨幅最大的股票蓝盾光电涨逾140%（剔除本周上市新股），本周连续5天涨停；在前20只牛股中，医药生物板块独占8席，成为本周当之无愧的“牛股集中地”。

在资金方面，Wind万得显示，上周的5个交易日中，沪深两市主力资金仅在8月12日出现净流入。本周涨幅第二的通信行业主力资金净流入金额最高，超90亿元。本周主力资金大幅流入部分科技股，两大CPO龙头股新易盛、天孚通信主力资金合计净流入超57亿元。

证监会点名A股财报违规乱象

在消息面上，近日，中国证监会发布上市公司2025年年度财务报告会计监管报告，对全市场上市公司年报披露、会计核算情况开展全面复盘，梳理当前财报核算中存在的各类典型问题。

数据显示，全市场共计5517家上市公司完成2025年年报披露，披露质量总体平稳，但合规分化特征明显。

本次专项审阅明确了八大高频会计违规领域，集中梳理上市公司共性账务问题，主要包括：收入确认不规范、虚增营收、金融工具核算存在偏差、长期股权投资与资产减值计提不严谨、研发支出归集混乱、账务确认计量不规范、信息披露不完整、非经常性损益认定随意。

证监会表示，下一步，将常态化开展财报会计监管，督促上市公司整改规范，统一全市场核算与披露口径，持续提升A股财务信息披露质量。

机构密集调研，科技成长受关注

同花顺iFinD数据显示，8月前两周（8月1日—14日），共有112家上市公司接待了机构调研，调研事件累计达132次，累计接待机构家数超过1900家。

综合8月上旬的机构调研数据，可以归纳出以下两大特征：科技成长仍为机构调研的主线，且龙头效应显著。

从行业维度分析，8月上旬机构调研呈现明显的“科技+医药+制造”三大主线格局。电子行业持续领跑，累计接待机构家数合计达882家，彰显出半导体、消费电子等细分领域的高景气度；医药生物行业位居第二，累计接待机构家数合计618家，这与创新药械出海、国产替代等长期逻辑形成共振；汽车行业则位居第三，累计接待机构合计487家。智能驾驶、新能源整车、汽车零部件等方向持续吸引机构目光。此外，通信、电力设备、轻工制造、计算机、机械设备等行业也保持较高的调研热度。

机构研判A股走势

展望后市，巨丰首席投顾张翠霞表示，深沪两市股指本周延续强势震荡走势，或遇阻技术回落，或小二浪横盘蓄力，或沿着5日线震荡攀升，为大三浪杀跌结构完成后的多头攻击进行时，将有利于下周市场选择上攻突破走势。

格上基金研究员毕梦姌分析，A股量能缩量，存量资金成为市场交易的主要力量，资金整体保持观望姿态。当前市场缺乏强力外部催化，资金不愿大规模开新仓，市场进入震荡蓄势、等待方向选择的阶段。

毕梦姌表示，从盘面资金流向来看，通信、电子硬件等科技成长赛道仍是当前市场主线，资金主要聚焦于此，算力、光通信等相关细分板块获得更多资金倾斜。消费等传统板块短期资金参与度偏低，整体处于调整状态。主线内部亦存在分化，仅部分细分标的获资金持续买入，并非赛道内个股同步走强。

方正证券发布的研报称，本周市场在上周大幅反弹后进入震荡阶段，由超跌反弹进入攻坚期。在非科技方面，部分板块如医药、有色金属形成了较为持续的反弹，但非科技板块之间较难形成合力，核心是需要政策发力形成基本面改善的预期，关注7月底中共中央政治局会议后存量政策落地的情况以及高频经济数据的变化。从整体而言，如果目前仅仅是超跌反弹，那么当前市场反弹的时间和空间演绎已较为充分，由反弹到反转需要看到明确的催化和行情主线，目前尚需等待。

国信证券首席经济学家荀玉根认为，牛市有“三段论”概念，各阶段驱动力和主线行业均有差异，可以归纳为一阶段“投低”、二阶段“投强”、三阶段“投顺”。

荀玉根表示，本轮牛市正逐渐步入第三阶段，产业层面新叙事有望展开。结合当前政策背景和产业逻辑来看，下半年科技扩散和内需演绎两大新叙事值得重视。

本周市场有哪些大事发生？一起来看——

央行在8月14日、8月17日至8月19日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。

Wind万得数据显示，下周将有4只新股发行，其中沪市主板有1只，创业板有2只，北交所有1只，合计发行约2.43亿股，预计合计募资29.89亿元。具体来看，8月17日发行的是华大海天；8月19日发行的是贝特利；8月20日发行的是格林生物；8月21日发行的是马矿股份。

下周有1只新股上市。恒兴股份将于8月17日在北交所上市，股票代码为920107，发行价16.02元/股。公司主要从事紫外光（UV）固化涂料和PUR热熔胶的研发、生产和销售。

8月17日（周一），国家统计局将公布国民经济运行情况、规模以上工业生产月度报告、固定资产投资（不含农户）月度报告、房地产开发和销售情况月度报告、社会消费品零售总额月度报告以及商品住宅销售价格指数月度报告。

8月18日（周二），百度集团将披露中期财报。

8月15日至26日，北京经济技术开发区启动“2026 E-Town机器人消费节”。今年的消费节从资金投入、场景布局、消费体验三个维度进行升级。促消费专项资金从首届的1500万元提升至1800万元，重点向人工智能、具身智能产业倾斜。

8月19日至23日，2026世界机器人大会将在北京亦庄北人亦创国际会展中心举办。

8月20日（周四），美联储7月FOMC会议纪要公布（北京时间凌晨）。

8月21日（周五），恒生指数公司将公布2026年二季度指数季检结果。

（注：本文不构成任何投资建议）

本文源自：中国商报