北京
8月中旬，AI基础设施交易已拥挤在少数几家巨头身上，但真正的建设浪潮其实流经大量华尔街交易台很少触碰的专业芯片公司。从800V机架的电力传输、将电流送入GPU的中压MOSFET，到在处理器之间搬运数据的硅光子技术，这些“卖铲人”环节正是定价偏差最集中的地方。以下三只芯片股拥有真实的AI或数据中心敞口，却仍处于主流视野之外。 **Navitas Semiconductor（NASDAQ: NVTS）**是AI数据中心向800V直流架构迁移中最纯粹的小盘标的。目前市值约36.4亿美元，8月13日收盘价为13.66美元，年初至今涨幅达91.32%。即便经历了这轮大涨，覆盖依然稀少：分析师中仅5个持有、1个买入和1个强力买入，目标价中值14.07美元。 **AOSL（Alpha and Omega Semiconductor）**提供了类似的服务器供电敞口，但估值便宜得多——远期市盈率仅8倍。随着AI服务器对电流控制精度要求提升，AOSL的中压MOSFET产品线正从中受益。 **Tower Semiconductor（NASDAQ: TSEM）**的硅光子业务已有13亿美元合同锁定到2027年，支撑公司将2028年收入目标上调至36亿美元。与那些受困于周期性波动的代工厂不同，Tower在数据互联领域的卡位让其未来两年业绩可见性显著高于同行。 当资金都在追逐同一批大型AI股时，这些细分领域的芯片公司往往被忽视。但正是它们承担着AI算力扩张中最基础、也最不可或缺的供电与互联任务。对于愿意跳出热门名单的投资者而言，这些“雷达外”标的存在值得关注的空间。
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