CPO行情要提速！下周一或将集体狂欢，踏空一次又要等很久

别再把CPO当成纯粹概念，已经跨过样品验证阶段

很多刚接触这个领域的人，很容易把CPO和普通光模块混为一谈。说白话，CPO也就是共封装光学，简单理解就是把光引擎和交换芯片放在同一个基板封装在一起，把电信号传输距离大幅缩短，以此实现更高带宽，同时降低功耗，专门用来适配大规模AI算力集群的数据互通需求。

过去两三年，这项技术更多停留在实验室、样品送样的阶段。行业内一直有不少顾虑：样品做得好看，放到工厂大批量生产行不行？良率能不能做上去？能不能拿到实实在在的商业订单？这些疑问，也是很多业内人士持续观望的关键点。

进入2026年8月，海外行业论坛释放出来的公开信息，给行业带来新变化。英伟达相关高管在技术论坛对外介绍，搭载CPO方案的交换机产品正式进入量产，已经向部分海外算力客户完成交付，计划在下半年逐步部署到AI算力集群当中。另外博通的同类型产品，也保持小批量持续供货的状态。

很多人看到量产两个字，就会理解成市场马上全部替换成CPO设备，其实并不是这样。量产不等于大规模普及，只代表它告别了纯实验室样品阶段，迈出商用交付的关键一步。

根据多家机构公开统计，现阶段CPO在AI数据中心里面渗透率依旧很低。有机构统计数据显示，当前整体渗透率大概在百分之零点几的水平，还处在产业发展很早期的阶段。机构预测到2030年渗透率才有机会提升到比较可观的区间，整个成长过程是循序渐进，不是短短几个月就能完成替代。

现阶段各大算力机房里面，大批量在用的依旧是800G、1.6T传统可插拔光模块，CPO优先用在少数头部大厂高端算力集群。想要大范围铺开，还要解决封装工艺、散热控制、器件成本、后期维护等一大堆现实问题。

最近产业链也能看到一些细节动向，散热已经变成CPO落地绕不开的配套环节。国内部分光通信企业，也在通过合作的方式补齐热管理相关配套能力。这都是一项新技术走向成熟过程当中很正常的配套布局。

AI算力实实在在的需求，才是产业向前走的底层支撑

CPO能够持续受到整个行业关注，根源并不是题材热闹，而是AI大模型发展带来实打实的数据传输需求。

现在大模型越做越大，万卡、十万卡这种超大型算力集群越来越多。集群内部服务器、显卡之间互相传输的数据量成倍往上翻。原来老的互联方案，慢慢碰到功耗、布线密度上的物理天花板。简单讲就是老设备带宽不够、耗电太高，需要新一代互联技术跟上算力发展的脚步。

海外不少云厂商持续增加算力方向投入，大量资金投到算力基础设施建设，直接带动高速光互联产品采购量持续上涨。行业机构LightCounting公开的数据，AI相关光收发器市场规模，2025年大概165亿美元，预计2026年可以达到260亿美元，同比增幅接近57%，整个行业的市场盘子实实在在在扩大。

我们看行业，不能眼睛只盯着CPO这一个新产品。整条光通信产业链，现在是新旧产品接力往前推进。800G光模块现在依旧是算力机房主力配置，不少厂商手上订单已经排到2027年一季度。原本大家预估2027年才会大规模铺开的1.6T光模块，落地节奏有所提前，目前已经进入小批量出货阶段，充当现在和未来新技术之间的过渡产品。

但是产业链短板同样客观存在。瓶颈主要集中在上游核心元器件，高速光芯片、特种光源这类产品，全球整体产能偏紧张。想要新建产线、把工艺良率做上去，都需要很长周期，不可能短时间快速把产能拉满。

最近国内多家光芯片企业，陆续对外发布扩产、建设新产线的公告，也能看得出来行业已经意识到上游供给短板，开始加大投入补齐各个环节。整个产业链不是某一家企业就能完成突破，需要上下游几十家企业一起配合迭代。

国内产业链现状：下游实力较强，上游还在持续追赶

放到全球竞争格局里面看，我们国内光通信产业经过很多年沉淀，积累了完整供应链基础。全球光模块市场当中，国内厂商占据不小份额。在产品设计、大批量交付、成本控制、客户认证这些地方，已经具备全球竞争力，可以跟上海外算力客户产品迭代节奏，持续输出800G、1.6T这类高速产品。

不过产业链内部发展并不均衡，属于下游强，上游追赶的局面。中游模块、无源器件、封装制造这些环节，国内企业实力已经很不错。但是高端光芯片、部分特殊材料这些上游环节，跟海外顶尖水平还存在差距。国产替代是一步一步往前推进，不会一夜之间就全部实现突破。

在CPO这条新技术赛道，国内企业也没有完全等着海外技术落地再跟风，同样在做技术预研、样品测试、配套设备研发。从光引擎组件、耦合测试设备，到光纤阵列、散热配件，不少国内企业都已经投入研发，有部分设备厂商拿到海外客户的测试订单。

大家也要看清现实，目前绝大多数国内企业CPO相关业务，还停留在送样验证阶段，直接带来的营收体量还不算大。业绩兑现会有明显时间差，需要等到下游客户大规模采购落地之后，才会慢慢体现在企业财报上面。

平时刷内容，大家经常会看到CPO、NPO两个名词放在一起讨论。两者都属于下一代高速互联技术，但是定位并不一样。NPO也就是近封装光学，行业普遍看作介于传统光模块和CPO之间的过渡路线，制造难度更低，后期维护更加方便。

按照行业公开信息，2026年第三季度行业组织会推出NPO第一版技术规范，2027年上半年有机会开启小规模商用。未来几年，不会是CPO一条路线包揽全部市场，多条技术路线会并行发展，适配不同机房、不同算力集群的实际需求。最终哪一条路线放量更快，要看后续客户实际落地情况，这里面本身就存在不确定性。

很多朋友容易陷入一个误区，总想着找一个“终极技术”，觉得某一项技术出来，旧技术就直接淘汰。放到真实产业里面，几乎很少出现这种情况。不同技术各有优缺点，会在不同场景长期共存。

看待科技赛道，要分清产业现实和市场情绪

任何高速成长的科技赛道，发展路径都不会是一条笔直向上的直线，CPO所处的光通信行业也一样。

我们看到一条条产业利好消息，不代表后续发展就会一帆风顺。新技术从实验室走到大规模商用，中间要跨过不少关卡。就算实验室里面各项指标表现很好，从样品、小批量供货，再到大批量稳定生产，中间还要闯过良率提升、成本下降、长时间可靠性验证等多重考验，有可能出现落地进度不及乐观预期的情况。

除此之外，上游芯片产能释放快慢，全球云厂商采购节奏变化，都会直接影响整条产业链景气程度。如果后续海外云厂商调整资本开支计划，同样会对相关产品采购带来扰动，这些都是客观存在的变量。

对于普通关注这条赛道的人来说，与其跟着网上各种传闻、短期情绪来回摇摆，不如多去留意实打实的产业信号。比方说产品送样验证的实际进展、头部客户真实订单落地情况、上游光芯片国产突破进度、产品良率和成本变化，这些才是决定产业长期走向的硬核参考依据。

科技产业的进步，靠的不是概念热闹，而是无数企业持续投入研发，一点点打磨工艺，完成从技术研发到商业落地的完整闭环。CPO代表的下一代高速光互联，是AI算力时代基础设施升级重要方向，长期成长逻辑来自算力发展的现实需求。但技术迭代本身需要时间，产业链需要足够周期去打磨完善，不能指望短时间就实现全部设想。

我们看待这类硬科技产业，既不要忽视技术突破带来的改变，也不能过度美化，把未来的想象直接当成当下已经实现的事实。理性看懂产业逻辑，才是看懂这条赛道的关键。

免责声明：本文仅为产业科普，全部素材来源于公开行业报告、企业公开披露信息，不构成任何投资参考，看待科技产业请保持理性客观。