敏芯股份（688286）2026年中报简析：净利润同比下降181.84%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期敏芯股份（688286）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.47亿元，同比下降18.72%，归母净利润-2061.55万元，同比下降181.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.4亿元，同比下降17.14%，第二季度归母净利润-1025.45万元，同比下降145.9%。本报告期敏芯股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达32.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.81%，同比减24.75%，净利率-8.75%，同比减203.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计3443.37万元，三费占营收比13.94%，同比增32.17%，每股净资产18.48元，同比减2.12%，每股经营性现金流-0.63元，同比减992.57%，每股收益-0.26元，同比减181.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.16%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为1.85%，投资回报一般，其中最惨年份2013年的ROIC为-72.58%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额9.60亿元，累计分红总额3191.14万元，分红融资比为0.03。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/5.6%，净经营利润分别为-1.03亿/-3555.09万/3766.3万元，净经营资产分别为5.84亿/6.52亿/6.72亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.43/0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.42亿/2.18亿/2.76亿元，营收分别为3.73亿/5.06亿/6.21亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.27%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达222.67%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5175.0万元，每股收益均值在0.76元。

持有敏芯股份最多的基金为信澳领先增长混合A，目前规模为11.03亿元，最新净值2.0326（8月14日），较上一交易日上涨2.5%，近一年上涨32.87%。该基金现任基金经理为齐兴方。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：主要内容介绍：
答：二、投资者问
投资者问 1、除了关键的主营产品线之外，公司还有其他布局和战略吗？
公司持续集中研发资源，深度挖掘大客户业务发展过程中衍生的新增需求，稳步推进从单一产品线向多品类产品矩阵的战略拓展，为公司营收持续增长提供有力支撑。同时，公司积极把握大客户在新一代产品领域的预研需求，重点布局 I 眼镜用骨传导声学麦克风、车载及机器人领域 IMU 等新产品与新技术研发，目前相关项目研发工作正按计划推进，相关产品研发及市场推广均存在不确定性，请投资者注意风险。
2、江苏敏成芯半导体有限公司跟公司有关系吗？主要是哪方面的产品布局？
敏成芯是公司与合作伙伴共同投资设立，公司控股的一家公司，主要是做 MEMS 探针相关的布局，公司工艺体系与 MEMS 探针高度同源，公司以现有传感器制造能力为基础切入该赛道，产品对标国际 MEMS 探针领域头部企业，后续将逐步推进产品落地与业务延伸。相关产品研发及市场推广均存在不确定性，请投资者注意风险。 3、其他方面还有什么亮点值得市场关注吗？
主营的声学、压力产品线根据年度计划及客户需求情况推进，新增的产品也积极拓展应用领域和出货机会，公司的产品思路逐渐向以MEMS 技术为基础颠覆传统技术的方向转变，并关注工业类等较高毛利但是市场偏分散的下游行业方向。截至目前，公司作为拥有MEMS 全产业链研发能力，且具有国内稀缺的多品类 MEMS 产品研发、生产能力的企业，一直致力于打造全品类的 MEMS 企业，经过之前的积累，多产品线的产品已陆续在各自的市场领域实现了导入和进入量产阶段。市场需求存在波动周期，销售存在不确定性，公司亦会受此影响，请投资者注意投资风险。
4、2026 年，压力产品接下来还会继续为公司全年营收起到良好的带动吗？
压力产品会更加的多元化，从可穿戴产品向手机领域延伸，以现有合作为基础，继续扩大在知名品牌中的份额并重点向手机高度计应用拓展，实现从可穿戴到手机下游领域的跨越；微差压方面，积极研发新一代的产品，推动主力产品向更高毛利率结构切换，通过快速技术迭代构建“技术+市场”的双重壁垒。相关产品研发及市场推广均存在不确定性，请投资者注意风险。

本文数据来源于敏芯股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。