北京
吉姆·克莱默（Jim Cramer）近日对帝亚吉欧（Diageo PLC, NYSE:DEO）和星座品牌（Constellation Brands, Inc., NYSE:STZ）的最新评论，与他2025年的表态相比出现了明显转向。去年，他主要因年轻一代饮酒习惯的转变而对整个酒精饮料板块持看空立场。但在此次公开亮相中，尽管他仍认为帝亚吉欧增长乏力，对星座品牌的态度却发生了清晰变化。 克莱默在节目中表示：“他们裁掉了那么多人。烈酒生意其实非常有趣，因为事实证明，如果你拥有好品牌，你并不需要那么多员工。但别忘了，这家公司（帝亚吉欧）受到清澈酒和棕色酒销量下滑的冲击——也就是威士忌、苏格兰威士忌，以及伏特加和杜松子酒。”他强调：“我喜欢增长，但帝亚吉欧没有增长，记住这些不是增长型标的。我认为最终能恢复增长的会是星座品牌，因为他们有一位非常非常出色的新任CEO——内德·芬克（Ned Fink）。他来自金宾（Jim Beam），在金宾干得非常出色。现在他回来了，我相信他会带领公司走出困境，走向光明。” 帝亚吉欧表现疲软的原因，正如克莱默一年多来反复指出的，部分归因于代际饮酒习惯的转变。IWSR数据显示，2024年含酒精与无酒精饮料市场总价值为130亿美元，其中无酒精产品占比高达72%。此外，公司自身也存在问题——拉丁美洲和加勒比地区因供应与库存管理不善导致销量受损。然而，过去五年股价累计下跌52%，这些利空或许已被市场消化。但帝亚吉欧面临的挑战是多方面的：中国市场销售额在2026财年暴跌34.9%，净债务高达205亿美元，北美净销售额下降8.4%。这家烈酒巨头不得不在多条战线上同时应付压力，而克莱默的“改口”也恰恰反映出：在传统酒业整体承压的背景下，唯有具备清晰改革路径与新领导力的品牌，才可能率先走出泥潭。
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