北京
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花旗表示，随着投资者在主要发达市场重建风险头寸，美国股市的空头挤压风险正在增加。近期资金流主要反映的是新增买入，而非投资者仅仅平掉看跌押注，这表明对美国及欧洲股市的信心正逐步回升。 花旗策略师称，最近一周，美国所有主要股指的持仓均有所增强。重要的是，这种改善主要是由投资者建立新的多头头寸推动，而非回补现有空头。 纳斯达克指数和标普500指数的周环比改善幅度相近，两个指数的持仓均从此前的看跌区域回到净多状态。罗素2000指数仍是花旗覆盖的美国指数中持仓最极端的，表明小盘股持仓已经比大盘基准指数走得更远。 美国股市的反弹加大了持有空头头寸的投资者面临的压力。花旗指出，目前标普500空头仓位的平均亏损水平已经偏高，“若市场继续走高，庞大的空头基础将面临被迫回补的风险”。 如果股市继续上涨，亏损不断扩大的卖空者可能被迫买入股票以平仓。这一行为本身可能产生额外的上行压力，并可能通过轧空加速市场涨势。花旗表示，当前潜在收益与亏损之间的不平衡意味着持仓风险“偏向于更多由逼空驱动的资金流”。 从花旗持仓数据中得到的更广泛信息是，投资者正变得更加愿意承担风险。
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