持有600多亿元订单！又一家船厂启动收购

韩国防务巨头韩华集团有意收购奥斯塔美国公司（Austal USA）。若交易落地，意味着韩华集团将掌控美国规模最大的海军造船厂之一。

8月10日，韩华防务美国子公司（Hanwha Defense USA）发言人证实，该公司已提交一份非约束性初步要约，用于收购奥斯塔美国业务（即Austal USA），交易完成尚待尽职调查。

Austal USA母公司——澳大利亚国防造船集团Austal同步披露，韩华对Austal USA的估值（按无现金、无债务基础计算）在10.5亿美元至12亿美元（约合人民币71亿元至81亿元）区间。该要约仅包括Austal USA的业务实体和运营资产，不包括母公司股权以及Austal位于澳大利亚、菲律宾和越南的造船业务。

Austal董事会认为，韩华提出的收购要约具备进一步评估价值，在获取所需资料后将进行为期四周的尽职调查。

鉴于Austal USA深度参与美国敏感国防项目，此次交易仍将面临严苛监管审查。Austal表示，所需批准可能包括美国外国投资委员会（CFIUS）、国防反情报与安全局以及美国反垄断机构的审查。

此次拟议收购公布之际，Austal USA正因多个美国国防造船项目遭遇重大财务挫折。

Austal指出，预计旗下美国业务（即Austal USA）2026财年将录得约1.75亿美元的息税前亏损，亏损源于拖船、打捞和救援船（T-ATS）项目；中型辅助浮动干船坞 （AFDM）项目以及多功能登陆艇（LCU）项目。受此影响，该集团已大幅下调业绩预期：预计2026财年将出现约1.13亿美元的息税前亏损，此前预期盈利约1.1亿美元。

除前述亏损项目，Austal USA还将为美国海岸警卫队建造最多11艘近海巡逻舰（OPC），合同潜在价值33亿美元，预计将于2027年开始交付。

资料显示，Austal USA成立于1999年，位于阿拉巴马州莫比尔，首次重大扩建于2005年11月完成，主要建造钢制和铝制船。现有员工约3500名员工，手持订单超100亿美元（约合人民币674亿元），迄今已向美国交付30余艘舰艇。

Austal USA的修船设施占地6万平方米，拥有2万吨浮船坞、近1万平米的室内厂区和2.8万平的室外场地；造船设施包括室内模块制造场地（7万平方米），总装车间（拥有4个装配工位），以及面积14.6万平方米的完工场地（包含一个305米x91米的干船坞和4个泊位）。

对于韩华集团而言，决定收购Austal USA标志着该集团在美国造船市场的又一次重大扩张。

2024年年底，韩华集团斥资约1亿美元将美国费城造船厂收入麾下，并更名为韩华费城造船厂，计划将其打造为美国造船业的标志性枢纽，旗下子公司韩华海洋和海华系统分别持股该船厂40%和60%。

2025年8月，韩华集团宣布向这家美国船厂追加投资50亿美元，用于新建2座船坞、3座码头以及1座船体生产基地等，旨在通过引进自动化设备和智能船厂系统，将其年产能从目前的1至1.5艘显著提升至20艘，实现产能倍增，以期在美国造船市场发挥更大作用。

此后，韩华集团旗下子公司韩华航运更是向韩华费城造船厂下单10余艘商船，包括美国造船业时隔近50年的首份LNG运输船订单以及10艘符合《琼斯法案》的成品油轮。

若此次收购Austal USA顺利落地，意味着韩华集团将在美国拥有第二家大型船厂。

不过，此次收购尚存在极大不确定性。Austal强调，韩华提出的仅为非约束性初步要约，且无法保证尽职调查过程会最终达成修订后的报价或最终交易。该集团董事会将根据Austal USA的“内在价值”和股东利益，对后续提出的任何收购方案进行评估。

值得注意的是，韩华集团此前已获批将Austal的持股比例从9.9%增至19.9%。该笔收购曾受到Austal的强烈反对，历时两年才得到实质性进展。

韩华强调，旗下子公司收购Austal USA的拟议交易将与韩华增持Austal19.9%股权分开推进。

2024年4月，韩华海洋提出以6.62亿美元的收购要约收购Austal，但后者以难以获得澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）批准以及主营业务具有敏感性为由拒绝；6月，收购迎来转机，Austal允许韩华海洋进行实地考察，但要求韩华海洋支付停工费，此举遭到韩华海洋拒绝；10月，双方谈判破裂，收购终止。

半年后，韩华集团再次出手收购Austal。2025年3月，韩华集团旗下韩华系统与韩华航空通过公开市场交易收购Austal 9.9%股份。

由于Austal是澳大利亚政府指定的战略造船企业和直接为美国建造舰艇的造船商，向海外企业出售股权需获得澳大利亚、美国两国政府的双重批准。韩华集团分别于2025年6月和12月获得CFIUS和FIRB的监管批准，同意韩华集团将Austal的持股比例从9.9%增至19.9%。

对于韩华集团表现出的“不达目的不罢休”的收购决心，韩国业界分析称，韩华集团收购Austal最终目的是美国国防造船市场和韩美造船合作项目MASGA，而非澳大利亚本地业务。此次直接宣布有意收购Austal USA，更加证实韩华集团的这一市场布局。