AI内容大爆发里，谁在真正赚钱？

文、新立场

2025年12月，国内在播漫剧超5万部，播放量破亿的只有96部，爆款率0.18%；到2026年2月，这个数字暴涨至12万部，破亿作品却不足150部，爆款率反而跌到0.12%。

产量翻倍，爆款率腰斩，AI把"做内容"的成本压到无限低之后，"被记住"反而更难了。这是理解AI对内容行业真实影响的起点：它扩大的是产量，不是稀缺性。

但与此同时，今年上半年，阅文短剧和AI漫剧业务收入突破4.3亿元，是去年同期的3倍多；整体营收35.3亿元，同比增长10.7%；版权运营收入16.1亿元，同比增长41.9%。

阅文集团CEO兼总裁侯晓楠在业绩发布时提到，用户碎片化内容消费的持续攀升，以及AI技术对整个行业生态的重塑，已经成为文娱行业不可忽视的两大结构性变化。

一边是行业供给爆炸但爆款率走低，一边是头部公司IP版权收入逆势大涨。两种现象同时发生，指向同一个结论：AI没有创造新的爆款IP，它只是让手里已经有好IP的人，价值兑现得更快、更广、更远。

换句话说，技术平权之后，内容产业的稀缺品——IP，正在被重新定价。

阅文最深的护城河，是时间验证过的好故事

AI降低了内容的生产门槛，但没有降低"被记住"的门槛。这是理解阅文为什么能在供给过剩中逆势增长的前提。

据DataEye研究院数据，阅文位列上半年头部平台AI剧漫剧版权方TOP1，狂揽超16亿热度值。放在12万部漫剧同台竞争的大盘里，还能有这样的成绩，核心就是它有一批被时间验证过的好故事。

起点连载多年的作品，早已被读者用月票、收藏、追更反复投票过，能跑出来的，本身就是被筛选剩下的，这是目前AI替代不了的一道工序。

传统文娱行业的数据也在印证这一点。据云合数据显示，今年上半年全网播放霸屏榜前10的动画作品里，8部改编自阅文IP；就连腾讯视频N刷榜TOP20和爱奇艺荣誉殿堂TOP10榜单中，也有一半剧集改编自阅文IP。

很明显，整个行业对"好故事源头"的依赖在加重——原创IP要从零开始培养读者，投入产出比很难预估，改编一个已经有几十万、上百万读者基础的故事，至少省掉了"这个故事到底行不行"这一关。

更重要的是，改编还在让IP增值。

《三千庇护》漫剧播放量破30亿后，反向拉动原著小说冲进起点畅销榜前十；短剧《我真没想重生啊》播出后，原作均订也突破了十万。剧带火了书，书又反过来证明了剧选对了故事，这种"剧带书"的循环是纯原创内容很难复制的。

在短剧赛道，阅文的打法同样清晰。男频、女频两条线上都跑出了标杆：改编自阅文IP的《隐身侍卫》全网播放量突破50亿，刷新了男频短剧的热度天花板；而在女频原创线上，"甜妻"系列验证了没有原著基础的原创短剧IP同样能完成商业闭环。

而在这套故事库背后，还有一层持续生长的生态。

过去一年，阅文白金大神续约率达到100%，万订作品中新人新作占比54%，投稿量同比增长14%，这个池子不只在沉淀存量，还在持续产出新的供给。

目前，这套生态还在向下游延伸，从网文作家跨界短剧的公子衍、跨界漫剧的三行都是例子。"公子衍"联合阅文短剧打造的"甜妻"系列原创IP，系列累计利润已突破5000万元，首部作品《好孕甜妻被钻石老公宠上天》全网播放量超35亿，是2025年度现象级爆款；"三行"转型AI漫剧制作人后，操刀的《人在美利坚：我的叔叔堂吉诃德》从立项到上线只用了不到十天，如今已在起点剧场上线第二季。

网文作者转型编剧或制作人，本质上是把原本只用来判断文字好不好看的经验，用到了判断画面好不好看上。

这是两件相关但不完全相同的事，能同时做好的人并不多，繁荣的作者生态，恰恰保证了阅文手里始终有一批具备这种双重能力的人，让它成为一个持续自我更新的活水池，而不只是一个消耗存量的仓库。

AI不造新IP，它只是让IP更贵了

阅文此前披露，公司整体的IP开发率不足千分之一。大量IP因为产能和成本的限制，一直没有获得开发的机会，这意味着上文所提到的那套被市场验证过的故事库，绝大多数至今还只是躺在库里，没有被真正兑现成资产。

但AI的出现正在改变这种局面。

布局AI漫剧以来，阅文已推出上千部漫剧，其中46部播放量破亿，367部播放量破千万，百万播放率达到行业均值的5倍。产能被打开，那些过去因为改编成本高而被搁置的IP，第一次有了被批量激活的机会。

但产能只是表象，真正的杠杆，是"自控两头、外包中间"这套模式。侯晓楠在业绩电话会上表示，短剧、AI漫剧的布局，得益于公司对内容源头与商业化两端的把控，同时借助行业生态快速扩张产能。

这也是当下与阅文最适配的打法。源头端（好不好改）和出口端（能不能卖）是阅文最擅长、也最能建立壁垒的地方；中间的视觉化制作最依赖规模化产能，也最容易被AI工具标准化，交给外部工作室去卷效率，比自己重资产投入更划算。

具体而言，一方面是掌握内容源头，培养创作者：除了扶持网文作家转型，阅文还面向行业公开招募AI创作者，发布"火种计划"，投入超1亿元支持中小工作室，从IP开放、平台扶持、系统培训、资金支持四个维度构建行业生态。

技术端，阅文发布的文创垂直AI智能体Buddy系列，覆盖内容创作、IP改编、版权开发全链路，其中漫剧助手DramaBuddy已服务200多家工作室，作家助手NovelBuddy、版权助手IPBuddy则分别在创作辅助和版权开发环节提供支撑，把外部产能一起纳入了这套生态圈。

不同于迪士尼过去几十年建立壁垒的方式——把米老鼠、漫威这些角色资产牢牢攥在手里，再通过收购皮克斯、卢卡斯影业不断往IP池里囤货。AI时代的阅文拥有了一个高效的IP"试金石"，让大量中腰部网文进入开发池子，让潜力IP更快地跑出来。

目前这套组合拳带动的产业链，正在多点开花。

AI带来的短剧漫剧产能扩张，进一步放大了阅文的存量优势，而从海量竞争中跑出来的精品IP，又进一步在延伸向衍生品、授权、游戏等各个业态，提升商业化价值。

上半年，阅文IP衍生品GMV增长超60%，达7.8亿元；"阅文好物"已跻身国内国漫衍生品行业第一梯队。IP角色正在从"内容资产"变成"消费资产"。

下半年，阅文还有多款IP授权游戏计划上线。就在今天，经典IP《赘婿》模拟经营手游全平台公测，上线首日登顶 App Store免费榜及主流安卓渠道免费榜榜首。此外，由三七互娱发行的MMO《斗破苍穹：斗帝之路》已在7月底公测；最受关注的可能是快手用UE5研发的旗舰MMO《诡秘之主》，定档8月21日公测……

侯晓楠在电话会里提到，游戏是IP商业化的"关键放大器"——一款爆款游戏能显著反哺原著阅读、动画与衍生品，延长整个IP的生命周期。

在阅文的业务体系里，精品IP的变现链路从来不止一条。这个过去常被视作IP商业化"衍生品"的板块，正在用持续的高增长证明自己的独立价值。

出海，"IP+AI"的全球化复制

国内市场已经证明，AI能把一个被市场验证过的故事，更快地送到更多观众面前；出海要回答的问题，是同样这套机制换到一个完全陌生的文化语境里，是否依然成立。

截至目前，WebNovel平台上累计AI翻译作品数量已超过30000部，今年上半年贡献了该平台40%的小说收入，小语种收入同比增长160%，AI打掉了把故事送去新语种市场所需要的成本。

ToonScroll计划年内上线超千部精品漫剧作品，除了将国内漫剧出海，还将大力推动海外网文的漫剧改编。目前，由WebNovel海外原创网文改编的漫剧《Other Summon Dragons，I Summon Legendary Knights》一上线便冲至榜首，播放量已达五千万。

这些脱胎于海外本土的故事，更有机会打开海外改编市场。在有声、漫画等领域，WebNovel已论证其IP价值。原创网文《我的吸血鬼系统》改编的有声书播放量已达11亿；另一部头部作品《Shadow Slave》德语版上线当天就冲入德国最大图书零售商Thalia排行榜Top25，漫画改编也同步启动。

目前，阅文已培养52.9万名海外作家，孵化出约82万部海外原创作品，签约作者中00后占比达50%。海外原创早已从"输血"走向"造血"。

放在更大的版图里看，这意味着阅文在海外输出的已经不只是几个故事，还有国内已经验证过的"网文IP+AI生产+平台分发"这套组合能力，这跟单纯把中文翻译成外文完全是两回事。

从这个角度来看，国内IP的变现链路，理论上都可以在海外重走一遍。这条链路能跑出多大体量，取决于海外市场规模和付费意愿，但目前看都是向上的趋势。

国内市场用二十年时间验证了好故事加好机制能沉淀出多少存量资产，出海无非是同一套机制在一个完全不同的文化土壤里，用更短的时间重新长出一遍。

从存量资产到改编放大，再到全产业链复制，"IP+AI"讲的是同一件事：AI从不凭空创造价值，它只负责把已经存在的价值，更快地送到更多人、更多场景面前。

开头所提到的爆款率腰斩的数字，放到这里再看一遍，其实并不矛盾。供给爆炸和爆款稀缺同时发生，恰恰说明这个行业的门槛，正在从"能不能做"移向"值不值得被做"，这也是为什么阅文手里那些被市场验证过、却还没被真正开发的存量IP，反而成了它面对这一轮供给过剩时最实在的底气。

因此，这一轮内容产业的洗牌，也是一次价值重估：短剧漫剧的供给过剩，没有让IP贬值，反而让真正经得起验证的IP更值钱；AI没有替代内容行业里那些擅长讲故事的人，反而让能驾驭这套工具的人跑得更快。

当生产力不再稀缺，稀缺的东西——好的IP，以及能持续产出好IP的那套机制，只会变得更加珍贵。

*题图及文中配图来源于网络。