北京
2026年8月13日，南极熊获悉，金属增材制造公司Velo3D（纳斯达克代码：VELO）公布了第二季度财报，营收2070万美元（约合1.39亿人民币），同比增长52.3%，毛利转正至21.5%，并上调全年营收预期至6500万至7500万美元（约合4.38至5.05亿人民币）。航空航天和国防客户需求是增长的主要驱动力。
Velo3D首席执行官Arun Jeldi表示："我们交出了强劲的季度业绩，实现了52.3%的同比增长，利润率持续扩大，并在业务各方面展现出纪律严明的执行力。这一成绩反映了市场对我们先进金属增材制造解决方案需求的日益增长、我们商业战略的成功实施，以及团队对卓越运营的不懈追求。本季度，我们深化了战略客户关系，推进了新的合作伙伴关系，并在航空航天、国防、能源和太空市场持续积聚发展动能，为Velo3D的持续增长奠定了坚实基础。"
打印机及零部件收入增长57%，毛利率从负转正
截至6月30日的季度，公司3D打印机及零部件收入1900万美元，较上年同期增长57%，主要得益于平均售价上涨、产品组合优化以及RPS（可重复使用打印服务）收入因产量提升而增长。系统销售仍是2026年主要收入来源，但RPS零部件生产预计将贡献越来越大的收入份额。毛利率转正反映了平均售价上涨、产品组合优化、RPS收入增长及生产效率提升的综合效果。
营业费用为1550万美元，高于上年同期的1000万美元；剔除股权激励费用后的非GAAP调整后营业费用为1310万美元，高于上年同期的880万美元。GAAP净亏损从1330万美元收窄至1150万美元，减少了180万美元；非GAAP净亏损从1140万美元收窄至900万美元；调整后EBITDA亏损从890万美元收窄至810万美元。
现金余额的增加主要来自上半年融资活动产生的9950万美元净现金，部分被经营活动使用的3950万美元现金所抵消。4月份，Velo3D完成了3,571,428股普通股的注册直接发行，募集资金总额约为5000万美元。第二季度，该公司通过于2026年5月设立的市价发行计划，又募集了5940万美元资金。加上本季度完成的债转股，这些融资使Velo3D的未偿债务总额减少了70%以上，截至2026年6月30日降至820万美元。截至季末，现金及现金等价物约9110万美元。
第二季度新订单额达2900万美元，截至6月底积压订单3100万美元。公司正在加利福尼亚州利弗莫尔新建生产园区，预计今年晚些时候投入运营，将产能翻三倍，并成为主要生产中心。扩张同时支撑RPS业务——直接为客户生产零部件而非销售打印机。
合作伙伴关系也在拓展。Mills Machine Company订购了第五套Sapphire XC系统并保留另外两套选购权；与Aurelia Technology的新合作专注于下一代燃气轮机系统的金属增材制造技术。
全年预期上调，下半年目标EBITDA转正
Velo3D将全年营收预期从6000万至7000万美元上调至6500万至7500万美元。下半年毛利率预计超过30%，调整后运营支出预计4500万至5500万美元，资本支出4000万至5000万美元，主要用于拓展RPS业务。公司仍计划在2026年下半年实现调整后EBITDA为正。
Velo3D首席财务官Jim Suva表示：“截至季度末，公司拥有约9100万美元的现金及现金等价物，这使得 Velo3D 拥有更大的财务灵活性来执行我们的增长战略，并支持产能扩张、技术开发和客户项目，同时保持对资本配置的审慎态度。加之我们大幅减少的债务，我们相信，增强的资产负债表支撑了我们执行战略举措、扩大运营规模以及把握航空航天、国防、能源和太空市场对先进金属增材制造解决方案日益增长需求的能力。”
南极熊点评
Velo3D这一轮增长的真正推手——美国国防军工的大单。该公司今年已经拿下了美国战争部3260万美元的原型制作和认证合同、1150万美元的国防主承包商多年期生产合同、980万美元的国防后勤署五年期合同，还成了首家拿到美国陆军地面车辆应用资格的增材制造供应商。这些订单堆在一起，才是营收涨52%、毛利转正、产能翻三倍的底气来源。
下半年目标EBITDA转正，能不能实现，取决于后续国防订单的交付节奏和RPS产能利用率。目前看来Velo3D这条路走对了，后续只要军工订单不断，Velo3D就能赚的盆满钵满。
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