河北
来源：市场资讯
（来源：泡财经）
沾上ai就涨的好日子可能一去不复返了。
2026年二季度，科技股上演的极致逼空行情，虹吸了全市场的资金，逼迫持仓老登股、中登股的投资者们站队。
在机构们的疯狂涌入下，不少科技股在高位实现了翻倍。这交易的已经不是基本面了，更多的是情绪推升。
电子布龙头宏和科技（603256.SH）就真实演绎了这样的一轮爆拉行情。
2025.4.9-8.29，宏和股价由6.63元/股一把干到47.58元/股，累计上涨617.65%。
之后开启了为期4个半月的高位横盘震荡行情，而后再度进攻，录得翻倍：
2026年2月26日，宏和股价最高触及85.8元/股，相较启动前（2026.1.14，35.61元/股），涨幅140.94%。
你以为这就结束了吗？
远远没有。
2026.4.8-6.26，宏和继续上演波澜壮阔的加速主升行情，股价由68.97元/股一路歘欻欻拉升至304元/股，涨幅340.77%。
这种涨法已经超越了传统基本面研究的认知范畴。
所以，当7月科技股开始挤泡沫，宏和波动也异常剧烈，回调得最深的时候股价来到112.6元/股，跌幅62.96%。
那泡沫挤干了吗？
这就要回到公司的业绩上来了。
宏和主营高端电子级玻璃纤维布、电子级玻璃纤维纱的研发、生产和销售，已实现了纱、布一体化生产和经营。
电子级玻璃纤维布在电子产业链处于“电子纱→电子布→覆铜板→印制电路板”产业链上游。
作为PCB和覆铜板的核心基材，电子级玻璃纤维布是高端算力硬件的核心底层材料，随着AI服务器和高速交换机等核心算力设备迎来增量需求，叠加硬件性能持续升级，电子级玻璃纤维布行业正式迎来量价齐升的全新增长周期。
事实也是如此。
2026年上半年，随着人工智能、大数据、云计算等技术的快速发展，推动全球算力需求迎来爆发式增长，进而推动了上游核心基材电子级玻璃纤维布的市场需求。
由于普通E玻璃电子级玻璃纤维布市场需求旺盛，价格同比上涨；加上，宏和低介电常数电子布、低热膨胀系数电子布等特种电子布2026上半年市场需求旺盛，公司产能持续提升，销售量及销售单价同比上涨，且该类产品技术壁垒较高，附加值较高，宏和提交了一份高增的中报成绩单。
2026年上半年，营收10.48亿元、归母净利润3.79亿元、扣非净利润3.73亿元，各同比+90.39%、+334.32%和+350.88%。
其中，今年二季度，营收6.06亿元，同比增长99.01%；归母净利润2.39亿元，同比增长323.45%；扣非净利润2.35亿元，同比增长325.75%。
如若相较一季度，三项指标各增长了37.01%、70.62%和70.56%。
这是连续3个季度公司净利环比实现了较快增长。
但这样高增的业绩真的符合机构预期吗？
据iFinD数据，最近6个月内，共有8家机构对宏和2026年业绩作出预测，预计营收23.43亿元、归母净利润7.52亿元，各同比+100.05%、+272.23%。
以此来计，宏和上半年营收仅占机构预测全年的44.73%，归母净利润占50.49%。
也就是说，净利这块堪堪符合预期，营收是要低于预期的。
为什么会形成这种局面？
这是因为产品销售单价上升，带动毛利率提升所致。
但问题在于，量价齐升的故事里，“价”的弹性终究是有天花板的。一旦供需格局从“紧平衡”转向“宽松”，涨价逻辑就会迅速瓦解。
况且，目前宏和的估值依旧高高在上，它的最新PE（TTM）为282.31倍。
这样的估值，唯有持续快速增长的业绩才能够支撑。
如若不然，只能杀估值了。AI并非免死金牌。
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