北京
中国商报（记者 马文博）“看着排名挺高的，结果一买就跌，持有75天没挣一分钱。”山东的朱小姐在某股份行App上购买了一款R3级理财产品，收益却不及预期。业内人士表示，R3属于中风险等级，投资范围不同收益波动大小也不同，新手不宜轻易尝试，购买时需要仔细阅读产品说明书。
今年上半年，银行理财市场交出了一份不错的答卷，存续规模突破33万亿元，持有理财产品的投资者数量达1.5亿。专家认为，产品数量的急剧膨胀正成为普通投资者参与理财市场的“隐性门槛”。从“闭眼买”到“选择困难”，银行理财行业走到了从数量扩张转向质量竞争的关键路口。
民众在银行咨询理财产品。（资料图，图片由CNSPHOTO提供）
理财规模持续扩张
据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》，截至2026年6月末，全国共有153家银行机构和32家理财公司有存续的理财产品，共有存续产品5.12万只，较年初增加10.58%；存续规模为33.66万亿元，较年初增加1.11%，同比增加9.75%。
理财投资者数量亦维持增长态势，较年初增长5.59%。从结构上看，理财市场仍以个人投资者为主，数量为1.49亿个，占比为98.61%。
中信证券发布的研报称，经测算，2026年7月末银行理财规模增长至35.2万亿—35.4万亿元区间内，较6月末的33.66万亿元增长1.6万亿—1.7万亿元。从产品结构来看，7月理财规模的大幅扩张主要由固收类产品拉动，含权理财规模的增速有所放缓。
中信证券认为，展望8月，理财规模或延续小幅增长，存款“搬家”逻辑延续，但短期或存在阶段性扰动，预计2026年全年银行理财规模有望达到35万亿—36万亿元。
“产品数量和规模的同步攀升首先是理财市场认可度提升的直接体现。”中国城市发展研究院投资部副主任袁帅认为，在居民存款“搬家”的趋势下，银行理财依然是大众资产配置中的核心标的。从现金管理类到权益类，从半年期产品到三年以上的长期封闭产品，从投向存款债券的稳健型标的到挂钩大宗商品、指数的特色品类，每一款新产品的推出本质上都是机构为了适配不同风险偏好、不同资金安排的客户需求作出的尝试。
行业转型即将到来
“5.1万只产品的庞大规模带来的选择困难，已经成为阻碍普通投资者参与理财市场的显性门槛。”袁帅说。
袁帅认为，很多投资者进入理财市场的初衷本是追求比存款更高的收益、比权益投资更稳的波动，但面对分类繁杂、净值表现参差不齐的产品，多数非专业投资者根本没有能力分辨不同产品的投资逻辑、风险敞口和收益来源。他们往往只能跟着机构推荐、过往收益率或者熟人推荐选择产品，结果很容易出现买到的产品和自身风险承受能力不匹配的情况，不利于行业长期稳定发展。
“对于普通投资者而言，大量产品在风险等级、收益基准、底层配置上高度同质化，产品命名与规则设计辨识度偏低，缺乏专业研判能力很难甄别实际波动差异，容易仅凭表面收益盲目作出配置决策。”苏商银行特约研究员武泽伟对记者表示。
实际上，长期以来，不少理财机构依靠批量上新扩充产品线，以数量抢占渠道、吸纳储蓄资金，产品同质化加剧。同一投资策略拆分数期产品发售，既造成资源浪费，也加深投资者选择疲劳。随着监管体系日趋完善，粗放式数量扩张路径已然走到尽头，行业转型即将到来。
武泽伟认为，对于理财运营机构来说，分散化的海量产品会抬高系统运维、估值核算、信息披露的固定运营成本，迷你规模产品难以顺畅执行标准化投资策略，也加大了流动性统筹与风险全域管控的难度。
“后续行业会在监管评级导向与市场化出清机制共同作用下，加速清退低效零散产品，推动行业从数量扩张转向集约化、精品化运营，依靠精简产品线提升管理效率与投资者服务体验。”武泽伟说。
全联并购公会信用管理专委会专家安光勇认为，银行理财将从“产品数量竞争”转向“投研和资产配置竞争”。真正有价值的不是再增加几千只产品，而是把产品标准化、标签透明化。未来大概率会呈现“产品更少、单只规模更大、差异化更明显”的趋势。
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