上港集团租赁洋山四期，年租金约7.8亿元 | 港口圈

洋山港区资料图，振华Terminexus全球港口摄影大赛获奖作品© 作者：朱永安

8月14日，上港集团发布两份公告，宣布终止受托经营管理洋山深水港区四期码头（简称“洋山四期”），并对四期码头中的经营性资产转为以租赁形式开展经营。租赁期一年，自2026年1月1日起至2026年12月31日止，期满可自动续期，2026年租金为7.8亿元，后续租金将动态调整。

对于国内港口人来说，这种操作有点特别。国内多由港口企业直接投资建设运营码头，拥有码头的资产所有权和运营权，既是开发商也是业主，很少需要租码头。而在欧美的地主港模式下，港务局是地主，持有港口土地、岸线和基础设施的所有权，通过租赁方式将使用权转让给运营商（租户）。本次上港集团租赁洋山四期，按期支付租金，与地主港模式类似，但又有一些区别。地主港模式下，港务局交付的一般是还未开港的“毛坯房”，运营商需要自行购置港机等设备，而洋山四期是已经运行了多年的“精装房”。

之所以有这种操作，和洋山港区的开发建设过程紧密相关。洋山港投资巨大，当时的上海港务局（上港集团前身）很难独立承担，最终由上海的国资投资运营平台——上海国际集团牵头，成立了上海同盛投资（集团）有限公司（简称“同盛集团”），作为洋山深水港工程开发建设主体，承担洋山深水港工程建设及综合开发经营的投资。

因此，同盛集团才是洋山港一至四期、东海大桥等项目的开发商。各期码头建设完毕后，以不同的方式交由上港集团运营。

洋山一期还未完工时，上港集团成立盛东国际集装箱码头（简称“盛东公司”），与同盛集团签约，收购一期工程，并在建成后负责运营一期码头。

洋山二期、三期则采用了“先委托代管、后正式收购”的方式。由上港集团接受同盛集团委托，经营管理二、三期码头，受托期间码头的经营收入归上港集团所有，各项运营、维护等费用及相关经营税费由上港集团承担。其中，盛东公司受托经营管理洋山二期期间，按每标箱10元的标准向同盛集团支付码头资产占用费。

2010年，上港集团宣布拟非公开发行1,764,379,518股A股股票，购买同盛集团所持的洋山二期、三期码头资产，并于2011年3月完成资产过户。

等到洋山四期即将试运行时，上港集团拟延续二、三期的模式，即先受托经营管理洋山四期码头，未来条件成熟时，再收购码头相关资产。 2017年12月，上港集团与同盛集团正式签合约，受托管理洋山四期。委托经营管理期限为，从协议签订且将四期码头资产完整交付上港集团起，至四期码头被收购且完成移交止。

截至目前，上港集团虽然统一运营着洋山一至四期码头，但只拥有一至三期的产权。其中，一、二期由盛东公司运营，三期、四期则分别由冠东集装箱码头和尚东集装箱码头运营。洋山一至四期有23个集装箱深水泊位，其中洋山四期码头岸线长度为2770米，有7个5万吨级-7万吨级集装箱泊位（码头结构均按靠泊15万吨级集装箱船设计）及1个工作船泊位，设计年通过能力为630万标箱。

如果遵循惯例，上港集团本应出手收购洋山四期资产。公告表示，根据同盛集团改革工作要求以及持有的四期码头实际情况，上港集团终止受托经营管理四期码头，并转为以租赁形式开展经营，双方提前终止了委托经营管理关系。

港口圈（ID:gangkouquan）认为，这种安排对双方来说都是综合利益最大化的选择。

同盛集团的控股股东上海国际集团，近年来启动国资运营平台实质性运作，推动“管资产”向“管资本”转型，从过去盯牢厂房、设备等实物资产，转为关注国有资本的布局、收益、流动和安全，更看重用市场化手段获得资本回报。

目前，同盛集团在洋山深水港的开发建设任务暂告一段落，如火如荼建设中的小洋北工程，由盛东公司开发、建设、运营和管理。同时，此前同盛集团所持有的上港集团股权，或转让给中远海运集团，或无偿划转充实社保基金等。在这种情况下，同盛集团虽然坐拥洋山四期这项巨额资产，但由于是委托经营管理，实际上进项很少，2025年以及2026年上半年，同盛集团净资产超170亿元，但分别亏损了1.13亿元与0.33亿元。转为收租后，每年可获得约7.8亿元的租金。

上港集团方面，正在投资开发建设小洋北以及罗泾二期等工程，总投资额超550亿元，如果再掏出百亿级的巨额资金购买洋山四期，将面临巨大的融资压力。以租赁方式继续运营洋山四期，年付约7.8亿元，就能租下全球最大自动化码头，年租金占净利润比重低，不会对日常经营活动资金需求产生不利影响。

这种租赁模式，未必不能成为中国港口开发建设的另一种选择。