京东Q2服务收入占比23%，许冉：盈利轨迹迎来明确拐点

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，8月13日，京东集团（JD.US，9618.HK）发布2026年二季度及半年业绩。

二季度，京东集团收入3,464亿元，带电品类市场优势牢固，日百品类继续稳健增长；服务收入793亿元，占收入比例提升至22.9%，其中，来自居家场景下的服务收入同比增长69.6%。

截至二季度，京东年度活跃用户数、季度活跃用户数以及京东PLUS会员数均实现同比双位数增长。

“第二季度业绩体现出我们具有韧性的高质量经营表现，”京东集团首席执行官许冉表示，虽然收入增长面临阶段性扰动，但利润实现大幅改善，标志着公司盈利轨迹迎来明确拐点。

“利润改善主要得益于我们核心业务京东零售稳健的盈利表现，以及京东外卖业务的持续减亏。此次业绩充分证明了我们以供应链为基础的业务模式的韧性，以及团队对经营效率的聚焦。下半年我们将立足这些优势，持续发力并进一步释放潜能。”

2026年上半年，京东集团收入6,621亿元，其中服务收入同比增长12.9%。各服务业务增长强劲，京东物流收入同比增长26.5%，京东健康服务收入同比增长17.2%，京东工业服务收入同比增长16.3%。

期内，京东持续加大技术研发的投入力度，体系研发投入同比增长53%。

多举措应对电子品类涨价

谈及当前电子品类的涨价趋势，许冉在电话会议中表示，下半年，电子产品涨价的趋势还将持续，但有信心看到带电品类的增速改善。

“从三季度开始，国补高基数的影响将逐步被消化，我们预期带电品类的增速会回升。同时，京东的供应链能力也将在一定程度上缓解涨价压力，我们能够通过前瞻性布局和相对灵活的备货调整，有效应对电子品类价格上涨。”

此外，AI技术的快速发展带来的产品和品类创新，也将有效对冲涨价趋势。“我们已经与很多品牌一起快速反应，开发新的商品甚至创造新的需求。截至目前，Joyinside已与超200家品牌达成合作。”许冉进一步表示。

日百品类方面，尽管二季度增速有所回落，但京东在各品类的市场份额均有所提升。“细分来看，体量最大的商超品类表现更加稳健，增长接近两位数；健康和工业品类也继续保持双位数以上的增长。”

许冉称，下半年京东将基于稳健的运营能力、持续的用户增长势头、不断引入优质商家以及孵化新兴品牌，推动日百品类的持续增长。

Joybuy收获超预期口碑，财务模型将持续改善

财报显示，自一季度正式运营以来，Joybuy二季度的销售呈现高速增长态势。

“Joybuy的核心竞争力在于将京东多年积累的供应链能力复制出海、落地欧洲。尤其是带电品类，我们通过高效的自营零售和物流履约能力，打造了极具差异化的用户体验，包括自营配送和上门安装等。”

二季度，Joybuy开启“夏季黑五”，活动期间超过1,800个品牌成交额较上月同期翻倍，“211限时达”与“送装一体”服务带动品质家电与科技产品热销，优质品牌商品持续走俏，欧洲各国展现出强劲的夏日消费活力。

许冉透露，依托京东的自建仓储物流网络，Joybuy在欧洲主要城市已实现当日达和次日达，有超过4000万消费者可享受上午下单下午收货的激素配送服务，“欧洲的高温推动了空调销量的激增，其中我们的差异化服务大幅提升了Joybuy在欧洲的口碑。”

“目前，Joybuy仍旧处于能力建设初期，二季度投入环比小幅上涨，但亏损率环比改善。接下来几个季度的投入预计会增加，但仍会保持纪律性。”许冉进一步表示，“随着业务的拓展，Joybuy的规模效会应逐步显现，财务模型也将持续改善。”

二季度，京东也成为国内首个境外旅客“网上离境退税商店”，实现了境外旅客退税全程线上化，也为全国推广线上离境退税提供了可复制、可推广的 “京东方案”。

外卖业务已开始贡献多元化收入

得益于精细化运营和补贴效率的提升，二季度，京东外卖业务取得了“不错进展”。

“期内，外卖单量规模健康上涨，总投入也实现同比减亏超50%的显著改善，同时每单的补贴也在下降。此外，初步产生的佣金广告正为公司贡献多元化的收入。

许冉透露，集团正在整合外卖与物流两大业务的底层履约能力，相信这将大幅提升即时配送能力和运营效率，逐步改善外卖的UE，带动京东整体用户的收入的健康增长。

广告收入方面，管理层表示，展望下半年，随着大盘销售的逐步回升，有信心看到广告收入迎来快速增长。

“在技术上，我们正全面提升广告的分发效率，通过大模型融入广告算法、优化推荐效果，带动转化率提升。在品类结构优化上，广告变现率更高的日百品类增速更快，占比也在持续提升。”

随着平台生态体系的持续完善，以及技术驱动下效率的进一步提升，管理层预计广告收入将保持稳健增长，并有望成为集团收入和利润增长的核心驱动力之一。