上海
◎记者 何漪
近日，恒生科技指数启动了推出以来力度最大的一次改革。
根据恒生指数公司发布的咨询文件，此次改革重点包括指数成分股由30只增至50只、扩大指数的科技主题范围、采取“市值、收入增速”双轨制选股机制等。
在业内人士看来，指数的生命力在于紧跟市场趋势变化。恒生科技指数此次修订编制规则，契合外资配置中国科技资产的需求，有助于持续吸引境外资金流向中国硬科技产业。
拥抱硬科技
修订方案显示，改革后，占据核心地位的互联网龙头企业数量没有变化，新增的20只成分股将主要覆盖机器人、人工智能、先进硬件等新兴主题，指数前十大成分股占比权重也将从70.6%降至66.3%。
“恒生科技指数对消费、互联网的敞口过大，对硬科技的敞口较小，越来越不符合全球科技发展的趋势。”香港奥恺基金创始人、基金经理曾晓松表示，恒生科技指数此次修订后，更加贴近市场表现。
在多位采访人士看来，恒生科技指数修订方案的背后，是港股供给结构的系统性重塑。
自2020年恒生科技指数问世以来，港股科技股票以互联网平台为主，其30只成分股基本覆盖了当时的港股科技核心资产。但近年来，大量AI、先进制造、半导体等硬科技公司陆续递交上市申请书、登陆港股，A股硬科技龙头企业也在加速赴港上市，推动港股市场结构不断优化，“科技股”的内涵也在发生变化。
恒生指数公司在咨询文件中称，香港科技板块持续扩容，收入增长较快的公司往往市值较小，为加强恒生科技指数的市场代表性，就指数修订方案征求市场意见。
华南一位ETF基金经理表示：“此次恒生科技指数编制方案修订契合了市场结构的变化，诸多优化措施有望形成合力，使得恒科从以前关注‘大而美’转向‘兼收并蓄’。当前，真正快速发展的小市值公司也有机会纳入恒科，更加符合全球科技领域的发展趋势。”
满足境外资金配置需求
在业内人士看来，指数本身是承载资金流动的重要金融工具。当前，追踪恒生科技指数的产品规模达到404亿美元，一旦该指数脱离科技板块的真实表征，资金可能会转向其他竞品工具。
今年以来，追踪中国科技资产的指数产品不断丰富、各有打法。如：MSCI中国指数纳入智谱、建滔集团等，指数涉及A股、H股两地市场；港交所推出港交所科技100，覆盖范围更广，侧重符合港股通资格的香港上市公司。
上述ETF基金经理表示，恒生科技指数此次修订方案补齐短板，采用“市值、收入增速”双轨制筛选机制，相当于拓宽了中小成长科技企业范围，提升了指数成长性与广度，有利于巩固指数在全球市场的竞争力。
更深层来看，恒生科技指数此次修订编制方案，契合全球资金配置中国硬科技资产的长期需求。尤其是在AI浪潮下，国产半导体、大模型、存储等领域加速发展，成为全球焦点。
“海外机构对中国资产的投资需求持续提升，需要有兼顾互联网龙头与硬科技企业、兼顾成熟龙头与前沿科技的投资基准。”曾晓松表示，港股作为连接境内外市场的重要枢纽，是外资布局中国科技资产的重要窗口。恒生科技指数不断提升代表性、包容性与可投资性，从“互联网指数”向“全品类科技指数”升级，预计未来将继续发挥工具作用，持续吸引境外资金配置中国科技资产。
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