北京
NeurAxis, Inc. 于8月12日发布2026财年第二季度财报。尽管营收同比大增116%，公司在电话会议中坦言，从保险覆盖到临床项目激活之间仍存在显著的转化瓶颈。 **营收增长引擎：CPT代码升级** 第二季度营收增长主要受向第一类（Category 1）CPT代码过渡驱动。随着业务组合从折扣援助计划转向全额报销，平均销售价格提升30%，收入质量显著改善。 **覆盖与激活的鸿沟** 管理层指出，目前约有1亿人的生活保险覆盖PENFS疗法，但实际利用率仍受限。核心症结在于：医院通常需要在其特定患者组合中达到约70%的保险覆盖比例后，才会全面激活临床项目。"被覆盖"不等于"被使用"，这是当前增长的主要摩擦点。 **战略收缩：聚焦6至8个核心州** 第二季度，公司商业战略发生重要转向——放弃全国范围的广泛扩张，转而专注于保险覆盖最强的6至8个州进行"饱和式"深耕。 **预先授权批准率大升** 内部预先授权批准率从去年同期的12%升至31%，反映行政效率提升及保险公司对PENFS疗法接受度的改善。 **运营瓶颈浮现** 公司在头部账户中发现运营瓶颈：诊所容量有限，患者等待时间长达数月。为此，公司正推动面向医院C-suite的管理层教育，重点阐述提供者经济学，以促使医院加大资源投入。 **Medicaid费率表缺口待补** 部分州的Medicaid费用表仍未纳入2026年新代码的支付方法，尽管临床兴趣浓厚，相关项目启动被迫延迟。管理层表示正着手解决这些实施缺口。 **展望：两大支付方与2亿覆盖目标** 管理层对2026年末或2027年初获得两家大型商业支付方额外覆盖表达高度信心，称已与医学总监进行直接且积极的对话。公司预计到2027年底覆盖人数将超过2亿，并认为这是触发医院广泛采用的关键临界点。
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