8月13日期货午间复盘：宏观偏暖难掩产业弱现实，能化有色冰火两重天，震荡市下风控为王

各位期友，大家中午好！今天是8月13日，星期四。一转眼，这周已经过半了，不知道大家这两天的操作节奏踩得怎么样？是顺势吃肉了，还是在震荡市里被反复打脸？

咱们废话不多说，直接切入正题。今天中午收盘，整个盘面给人的感觉就四个字：“冰火两重天”。如果你做对了方向，今天可能觉得如沐春风；如果踩错了节奏，估计现在正盯着账户里的浮亏怀疑人生。今天这行情，宏观面和消息面简直是“神仙打架”，咱们散户在里面就像是夹缝中求生存。

宏观定调：CPI落地，降息预期又起

首先，咱们得看看大环境。昨晚美国公布了7月的CPI数据，整体表现还算温和，同比涨了3.4%，核心CPI也降到了2.5%。这数据一出来，市场算是松了口气。为啥？因为大家最怕的就是通胀失控导致美联储继续加息。现在数据符合预期，甚至有点降温的意思，美元指数在99.9附近晃悠，市场对9月降息的预期又开始升温了。

这对咱们期货市场是个什么信号？简单说，就是宏观底色偏暖。资金面上的压力小了点，风险偏好稍微回升了一些。但是，大家也别高兴得太早，美联储那帮老爷们还没最终拍板呢，8月末的杰克逊霍尔年会才是重头戏，在那之前，市场肯定还会反复纠结。

能源化工：地缘政治的“过山车”

说完宏观，咱们来看看今天最吸睛的板块——能化。

今天早盘，原油和燃料油那是相当给面子，主力合约都涨了1%左右。SC原油报557.7元/桶，燃料油更是冲到了3773元/吨。但是，你再看液化气，反手就跌了0.43%。这分化，简直比翻书还快。

为什么能化这么强？核心还是那个老生常谈的话题：霍尔木兹海峡。美伊谈判现在陷入了僵局，8月18日还有个关键节点。只要通航问题一天不解决，这地缘溢价就一天消不掉。EIA库存虽然意外暴增了1700多万桶，但在战争风险面前，库存数据暂时被忽略了。

不过，我得给大家泼盆冷水。现在的能化行情，纯粹是“消息驱动”。你看WTI在82美元附近，布伦特在88美元左右，上不去也下不来。这种高位震荡，最怕的就是突然传来一句“谈判有进展”，那价格分分钟给你跳水。所以，做能化的朋友，千万别追高，现在的性价比太低了，稍微有个风吹草动，滑点和反向波动就能让你难受。

有色金属：冲高回落，需求是硬伤

再看看有色板块，今天整体是偏弱的。沪铜跌了0.5%，沪铝跌了0.9%，沪镍也微跌。外盘LME铜铝也是绿油油一片。

这就很有意思了。宏观面明明在好转，美元也没大涨，为啥有色还是起不来？归根结底，还是“强预期，弱现实”。大家之前都盼着国内刺激政策能拉动需求，但现货市场一打听，下游拿货意愿真的很一般。广东那边的电解铜现货贴水都在扩大，说明库存还是在慢慢累积。

沪铜在108300附近遇到了强阻力，冲不过去，现在回看107000支撑。这种走势，典型的“冲高回落”。除非有超预期的政策落地，否则有色很难走出单边大行情，大概率就是在这个箱体里磨人。

黑色建材：淡季的无奈

说到黑色系，那真是“一声叹息”。今天螺纹钢、热卷、铁矿石、双焦，全线飘绿。螺纹主力跌了0.5%，报2996元/吨，眼看又要考验3000点整数关口了。

现在的黑色系，就是典型的“淡季特征”。虽然原料端（比如焦煤）因为安监和停产有点成本支撑，但下游工地开工率不行啊。贸易商成交环比都在下降，谁愿意在这个时候高价囤货？

钢厂现在亏损面挺大的，都在减产，但需求起不来，减产也救不了价格。所以，黑色系现在就是“上有顶，下有底”。3000点附近可能有支撑，但想大涨？难。操作上，还是那个老建议：逢高短空，别去抄底摸顶，震荡市里，活着比赚钱重要。

农产品与新能源：分化中的机会

农产品今天也是震荡。豆粕在3150附近承压，生猪期货更是偏弱。8月中下旬，随着养殖端出栏计划增加，加上二次育肥的猪源要出来了，供应压力会变大。虽然开学季有点消费支撑，但很难抵消供应的冲击。所以，生猪大概率是“中旬震荡，下旬寻底”，别指望它能飞上天。

倒是新能源材料有点意思。多晶硅今天涨了0.75%，碳酸锂也稳住了。这主要是受“反内卷”倡议和矿山扰动的影响。但大家要注意，产能出清不是一天两天的事，现在的上涨更多是情绪和资金在推，一旦获利盘跑了，价格很容易掉下来。

债市：避风港里的狂欢

最后提一嘴债市。30年期国债期货今天又创年内新高了！央行在月中搞了隔夜逆回购，释放了呵护流动性的信号。在股市和商品市场都在纠结的时候，资金明显在往债市里躲。这也从侧面说明，市场对未来的经济预期还是偏谨慎的，大家宁愿拿低收益，也不愿意去博高风险。

下午盘面怎么看？

说了这么多，下午咱们该怎么操作？

1. 盯紧消息面：尤其是霍尔木兹海峡的动向。8月18日谈判前，任何关于“通航”、“制裁”的小作文，都能引发剧烈波动。
2. 别追涨杀跌：今天这种分化行情，追涨很容易被套在日内高点。尽量在支撑位试多，阻力位试空，快进快出。
3. 风控第一：能化和贵金属的滑点风险很高，止损一定要带好。别想着扛单，现在的市场，扛单就是爆仓的前奏。
4. 关注沪铜107000：这是有色板块的“生命线”。如果破了，可能整个有色都要下调一个台阶；如果守住了，那就继续震荡。

总的来说，今天的市场，宏观给糖，产业给巴掌。我们在夹缝中，既要看到降息预期的光，也要看到需求疲软的影。不要总想着抓大趋势，现在的行情，能抓到日内的波段，积少成多，就是胜利。

好了，午评就聊到这儿。下午开盘，咱们继续盯盘。祝大家下午操作顺利，账户长红！

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