中签者不敢发朋友圈，宇树创始人喊话别为炒作而来

8 月 11 日晚间，宇树科技科创板 IPO 网上摇号中签结果出炉，19414个中签号码从近千万申购者中产生。谁也没料到，这场打新狂欢最先冲上热搜的，不是一签能赚多少，而是中签者的 "不敢声张"。

"中签后不敢发朋友圈，怕同事心生嫉妒，也怕亲戚借钱。"8月12日，成都股民杨先生对媒体说出了这番话。他曾线下参观过宇树科技，长期看好国产机器人赛道，预估这笔新股收益约 20 万元，计划等股价到达心理价位就全部卖出。"中签的那一刻感觉特别好，我的小米汽车可以全款购入了！"

两句话恰好对应了 8 月 12 日微博上的两个热搜话题 ——"股民称中签宇树不敢发朋友圈" 与 "股民中签宇树计划卖出后全款提车"。社交平台上，有人晒出中签短信截图配文 "心诚则灵"，有人转发锦鲤图写着 "中了就换车"，也有人在评论区自嘲 "978 万人里挑 1.9 万个，我果然是分母"。

中签者偷偷高兴，未中者在线 "还愿"，一只新股硬生生打出了彩票开奖的氛围。

狂热有数据支撑。据宇树科技公告，回拨机制启动后，网上最终发行数量为 970.7 万股，网上发行最终中签率为 0.01809759%，即万分之 1.81，创下科创板开板以来最低中签率纪录。本次网上有效申购户数约 978.46 万户，有效申购股数达 536.37 亿股，初步有效申购倍数约 8288 倍。

中一签为 500 股，按 150.80 元 / 股的发行价计算，需缴款 7.54 万元。

作为参照，今年 7 月上市的长鑫科技网上中签率为 0.47141739%，是宇树科技的约 26 倍。据第一财经测算，宇树网上中签率仅为长鑫的 3.8%，不到二十六分之一；网下配售比例 0.03341824%，也仅为长鑫的 19%，不到五分之一。

两家公司同属今年最受关注的硬科技 IPO，中签难度却天差地别 —— 长鑫发行规模庞大，近乎 "普惠型" 打新；宇树网上初始发行仅 647.1 万股，稀缺性把中签率压到了地板。

中签率越低，市场对 "大肉签" 的想象越丰满。

按2026年以来科创板新股上市首日平均涨幅测算，有机构估算中一签宇树的浮盈可能达到 20 万至 35 万元，这也是杨先生们敢于规划 "全款提车" 的底气所在。

热闹背后，宇树科技正站在一个微妙的节点。

这家被称为 "A 股人形机器人第一股" 的公司，2025 年人形机器人出货量超过 5500 台（不含轮式双臂机器人），创始人王兴兴在路演中称这一数字为全球第一。

招股书显示，公司 2025 年营业收入约 16.99 亿元，扣非净利润约 5.9 亿元，毛利率超过 60%，是全球范围内少数靠卖人形机器人实现盈利的企业。2026 年央视春晚，宇树 G1 机器人的武术表演让品牌破圈，也直接推高了一季度的销售费用。

但高增长正在换挡。公司2026年一季度营收 4.23 亿元，同比增长 68.49%，增速较 2025 年的 332.64% 大幅回落；扣非净利润 4025.36 万元，同比下降 52.55%。公司预计 2026 年上半年营收 10.52 亿至 11.28 亿元，同比增长 35.62% 至 45.41%，因研发投入等期间费用快速增加，扣非净利润仍承压。

估值争议更为刺眼。150.80 元/股的发行价对应发行市值约 609.93 亿元，2025 年扣非后摊薄市盈率为 219.23 倍，而所属通用设备制造业最近一个月平均静态市盈率仅 38.56 倍。路演中被反复追问 219 倍市盈率能否被业绩支撑，王兴兴回应称，行业内可比公司多数尚未盈利，宇树已实现较强盈利能力，单纯比较市盈率并不能完整反映企业价值。

他同时给市场降温："我们希望投资者朋友是认同公司的价值才买我们公司的股票，而不是为了炒作。"

赛道格局也在生变。

据 Smart Analytics Global 8 月 10 日发布的报告，2026 年上半年全球人形机器人出货量约 1.91 万台，同比增长 272%，中国厂商占比超 97%；智元机器人以 44% 的份额超越宇树的 31%，位居全球第一。这一统计口径与王兴兴所称 "2025年第一" 并不冲突，但龙头位置的交替，意味着赛道竞争正在白热化。

战略配售名单里，DeepSeek 获配约 1.41 亿元、锁定期 36 个月，王兴兴确认双方将在通用人工智能、高性能通用机器人、AI 大模型三方面开展合作。他也坦言，机器人的 "大脑"—— 具身大模型仍是公司最大短板，本次 IPO 募资中超 20 亿元将投向智能机器人模型研发。

中签号码已经摇出，7.54 万元的缴款单摆在 19414 位幸运儿面前。有人盘算着换车，有人选择沉默，更多人在等待上市首日的开盘锣。王兴兴那句 "而不是为了炒作"，在万分之 1.81 的中签率和 219 倍市盈率面前，更像是一句善意的提醒。

彩票已经刮开，但故事才刚刚开始。

来源：星河商业观察