河北
来源：21世纪经济报道
原标题：21社论丨金融服务既要支持生产端，更要支持消费端
近日，中国人民银行印发《中国人民银行“十五五”改革发展规划》（以下简称《规划》），以加快建设金融强国为总目标，将“持续增强金融服务实体经济质效”列为重点任务之一。如果说过去金融业的发展更多着眼于量的扩张，那么《规划》传递出的核心信号则是质的跃升，重心从总量扩张转向结构优化。不管是科技创新、绿色转型，还是普惠小微、涉农经营主体，都有望在融资可得性和融资成本上得到实实在在的改善。
我国经济正经历从要素驱动向创新驱动的深刻转型，科技创新已经成为经济增长的重要驱动力，因而科技金融被置于“五篇大文章”的首要位置。然而，科技创新活动天然具有高投入、长周期、高风险的特征，这与传统银行信贷追求抵押担保的融资属性形成了结构性矛盾。这就需要构建同科技创新相适应的科技金融体制，推动金融资源的配置从过去看抵押物、现金流的传统逻辑，转向看技术、知识产权和核心团队的科创定价逻辑。
与之相配套，债券市场“科技板”的提出则为科创企业开辟了银行信贷之外的直接融资通道。通过发行科创债、知识产权证券化等创新工具，让那些尚处于成长期、未能达到银行贷款门槛但具备硬科技实力的企业，能够借助资本市场的风险识别和定价机制获得长期、稳定的资金支持。进而在银行体系与资本市场之间，形成信贷、债券、股权多层次接力式的科技金融生态。
提升金融支持绿色发展与低碳转型质效，是“十五五”时期金融服务实体经济的重要发力方向。在“双碳”目标持续推进的背景下，金融体系面临双重任务。一方面，要为钢铁、化工、建材等传统高碳产业的绿色化改造提供转型融资支持；另一方面，要为新能源、再生耗材、碳捕集等新兴绿色产业构建覆盖全生命周期的融资工具。金融机构需要将绿色指标嵌入信贷审批、投资决策和投后管理全流程，让绿色低碳转化为经济效益。
当前普惠金融仍然存在结构性短板，是“十五五”时期金融服务实体经济需要直面的攻坚领域。历经多年发展，我国的基础金融服务可得性显著提升，小微企业贷款余额较快增长。但大量处于初创期、缺乏信用记录的优秀企业依然被排除在信贷门槛之外，“首贷难”顽疾并未根本上缓解。破解这一难题需要的不只是信贷额度倾斜，更需要信用评价体系的重构，将环境、社会、治理等软性指标纳入信用评价，推动金融从“看资产”转向“看行为”。
《规划》中另一个值得关注的亮点，是首次将强化金融支持提振和扩大消费纳入精准支持框架。长期以来，我国金融支持的重心偏向生产端，信贷资源高度集中于基础设施、制造业和房地产等投资领域。随着加快建设强大国内市场，需求端的主导作用持续提升，消费演变为拉动经济循环的基础性力量。在此背景下，金融资源不仅要服务于生产端，更要服务于消费端，要围绕谁来消费、如何消费、消费升级三个维度进行精准赋能。
蓝图已经绘就，各项规划的精准落地还需要金融体系提升综合效能。
其一，精准识别需要重点支持的客群。哪些企业真正属于科技创新，哪些项目真正符合绿色低碳，哪些主体真正需要普惠支持，如果识别机制不健全则可能异化为套利空间。这就需要建立科学、动态、多维度的识别机制，确保金融资源真正精准滴灌到重大战略、重点领域和薄弱环节。
其二，风险定价能力需要系统性提升。从看抵押物到看技术，意味着银行需要建立全新的风险评估模型。这一转型的本质，是将风险管理从事后监管转向事前识别，这是人才、数据和制度建设的系统工程。
其三，加强多元融资体系的协调配合。经济结构的转型升级客观上需要与之相适配的多层次、多元化金融体系，除了传统银行信贷，还需要风险投资、私募股权等股权融资方式。这就涉及不同监管部门、不同市场板块之间的制度衔接与信息共享，需要更高层级的统筹协调。
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