北京
甲骨文（NYSE: ORCL）已悄然完成战略转型——从传统数据库供应商蜕变为市场布局最精准的AI基础设施提供商之一。这一转变体现在令多数竞争对手难以匹敌的订单积压上，也构成了我们更新24/7 Wall St.目标价的核心逻辑。 **目标价与评级** 甲骨文当前股价报151.05美元，较去年10月高点经历了大幅回调。我们的24/7 Wall St.目标价为212.31美元，意味着未来12个月潜在上涨幅度达40.56%。我们对该股给予买入评级，置信度为90%——这是本周期内我们模型产出的较高读数之一。这一判断综合了可见的合同收入、加速增长的云业务以及估值重置带来的估值倍数压缩。 **市场表现** 甲骨文过去一周上涨6.49%，过去一个月上涨7.4%，但年初至今下跌21.75%，过去一年累计下跌38.9%。52周价格区间为114.50美元至341.82美元。 **核心财务数据** 2026财年第四季度（6月发布）是基本面的高光时刻。甲骨文每股收益为2.11美元，营收达191.8亿美元，其中云基础设施收入同比增长93%至57.9亿美元。剩余履约义务（RPO）飙升363%至6380亿美元。 管理层确认2027财年营收目标为900亿美元，并将非GAAP每股收益指引上调至8.05美元。不利因素方面，标普将该股评级下调至BBB-，与债务驱动的扩张计划有关。 **估值对比** 甲骨文远期市盈率为18倍，相较于微软的28倍和Salesforce的22倍明显偏低——尽管其云收入增速超过这两家公司。 **值得注意的插曲** 值得一提的是，曾在2010年准确预测英伟达走势的分析师近日公布了其十大AI股票名单——甲骨文并未入选。这一反差与其强劲的基本面数据形成鲜明对比，投资者可免费获取完整名单，以判断这是否意味着更深层的市场分歧。
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