四川
近期，港股行情能否延续至9月成为市场热议的焦点。一边是A股受大型IPO分流影响动能偏弱，另一边是美股盈利确定性向更广板块扩散，叠加中美关系出现积极信号，多个变量交织影响市场节奏。
A股短期动能偏弱
上半年A股与全球人工智能超级周期形成共振，沪深300等超大盘指数构成持续向高端制造、高科技、硬核创新板块倾斜。但共振也是一把双刃剑——全球股市波动时，A股亦会受到影响。
7月之后，尤其是8月，大型IPO密集登场。7月27日，“国产DRAM第一股”长鑫科技登陆科创板，首日收涨465.82%，总市值突破3.28万亿元，登顶A股市值榜首。此外，A股“人形机器人第一股”宇树科技已完成IPO发行定价，按计划将于8月26日上市。这些项目对A股生态构成中长期利好，但短期内会吸引大量资金参与打新，导致相关板块流动性承压。有分析指出，仅新科IPO的打新机构名单就长达一万多页，按平均备资金额估算，总抽水量可达数百亿元。因此，短期A股动能偏弱是大概率事件。
港股动能的支撑与隐忧
港股方面，有市场观点认为动能有望延续至9月。支撑因素包括：美股盈利确定性正从科技龙头向更广板块扩散，这种扩散式上涨会映射到全球对应标的——中国互联网大厂既是AI的赋能者，也是AI的受益者，商业化变现空间较为清晰，而这些公司多在港股上市，对港股指数拉动效应明显。
不过，也有机构判断港股8月或转入震荡整固期。随着中报披露进入高峰期，市场定价逻辑正从情绪修复与资金轮动切换至基本面验证与结构性再平衡。腾讯控股、京东集团等龙头的中报业绩将成为短期行情的主导变量。
地缘政治：噪音与信号并存
地缘政治方面，美国对华科技限制出现新的噪音。8月4日有外媒报道称，美国联邦通信委员会（FCC）正在起草措施，拟禁止进口中国新型号的光收发模块。受此消息影响，8月5日A股光模块板块全线下跌。不过，业内分析认为，全球高速光模块供应链对中国企业依赖较深，相关禁令能否真正落地仍有疑问。
积极信号也在出现。美国第13936号行政命令中的“涉港国家紧急状态”于2026年7月14日到期后不再延续，该行政命令正式终止。该命令此前每年延续，此次不再续期，被市场视为中美关系缓和的积极信号。中国商务部表示，美方不再延续涉港国家紧急状态是履行双方经贸磋商共识的重要一步。
监管风向与板块催化剂
近期，离岸信托税收监管政策引发市场关注。2026年7月24日，财政部和税务总局联合发布公告，明确个人将财产装入离岸信托、信托存续期间产生收益、将资金从信托转出三个环节均需按20%征收个人所得税。该政策确立了穿透式监管原则。目前更多看到的是外资机构对中国市场的配置意愿有所回升，但如果后续出现密集的收紧措施，即使不直接针对股票市场，也可能影响市场情绪。
板块层面，互联网大型公司从9月起将陆续推出新一代模型和AI Agent，如果市场接受度良好，有望为港股提供额外的动能支撑。
总结
港股短期动能仍在，但9月之后能否延续，取决于地缘政治走向、监管政策风向和板块催化剂三个变量。市场整体判断倾向于港股还能再走一阵，但需警惕波动风险。紧盯中美互动和监管动作，比单纯猜测指数点位更为重要。
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