北京
Nebius Group N.V.（NASDAQ:NBIS）周三股价大涨逾20%，就在几天前，知名投资人Michael Burry披露了对该公司的空头头寸。这家AI基础设施公司同时宣布，其最新交易的预期回本周期已缩短至两年以内。 Nebius预计，第二季度交易的资本支出及相关运营成本将在1年10个月内收回，较此前公布的2至3年区间显著改善。Burry在披露以211.77美元做空Nebius及甲骨文（NYSE:ORCL）时曾形容，这两笔交易“有点像瓮中捉鳖”。 Burry对AI基础设施建设的主要担忧，在于巨额资本开支的回报前景不确定：当前数十亿美元正涌入芯片与数据中心，但这些资产最终能创造多少收益仍是未知数。而Nebius周三公布的业绩直接形成反击——公司表示，支出回报正在加快兑现，预期回本周期已跌破两年。 首席执行官Arkady Volozh将本季度称为公司商业模式的“阶梯式变化”，并透露Nebius今天就能按当前条件售罄2027年的全部产能，但刻意保留了一部分。财报显示，Nebius营收同比飙升454%至5.823亿美元；调整后EBITDA从去年同期的亏损2100万美元，扭转为盈利2.362亿美元。第二季度交易产生的每兆瓦年度合同价值超过2000万美元，而2026年的基准约为1200万美元；约70%的交易包含预付款，覆盖了50%至60%的相关资本支出。 Burry并非认为AI需求不存在，而是质疑大规模投入的回报效率。至少从本次市场的反应看，投资者暂时站在了Nebius一边。
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