4家农商行评级下调，「病因」在哪儿？

行业步入缓步慢行的新周期，银行间的差距还在不断拉大。

以信用评级为例。受益于区域经济发展活跃度，通过改革化险、强化资本实力等举措，年内已有重庆三峡银行、遂宁银行、浙江富阳农商行等六家中小银行，迎来主体信用评级上调。

反观另一头，常德农商行、湘潭农商行、山西长子农商行、湖北孝感农商行四家机构，则共同遭遇评级机构扣分降级。

升降并立，喜忧殊途。中小银行阵营的K型分化格局悄然浮现。

01 四家农商行的共同遭遇

湖北孝感农商行是今年首家评级下调的银行。

2026年7月3日，中诚信国际发布湖北孝感农商行2026年度跟踪评级报告，将其主体长期信用等级由A+调降至A，存续的两只二级资本债，债项等级同步由A下调至A-，评级展望维持稳定。

7月30日，联合资信对外披露山西长子农商行2026年度跟踪评级结果，将该行主体长期信用等级由A下调至A-，存续二级资本债券“19长子农商二级”信用等级同步下调至BBB+，主体与债项评级展望均保持稳定。

紧接着的7月31日，常德农商行和湘潭农商行双双收到评级下调通知。

中诚信国际将常德农商行主体信用等级由A+下调至A，将“21常德农商二级”债项等级同步下调至A-；大公国际将湘潭农商行主体信用等级由A+下调至A，其存续的二级资本债券也一并下调一个子级。

相较其他三家，常德农商行的信用评级已经连续两年“开倒车”。

2025年7月，中诚信国际将常德农商行主体信用等级由AA下调至A+，主要依据是该行不良贷款率上升、盈利能力下滑及资本充足率低于监管要求。

时隔一年，中诚信国际再次出手，常德农商行的困境尽显无遗。

02 雷同的“病灶”

深挖上述四家银行被下调评级的逻辑，几乎全部围绕资产质量恶化、盈利能力承压、资本补充不足等负面因素，以及由此形成的风险传导链条。

以常德农商行为例。中诚信国际给出的理由大抵可以总结为四点：

不良贷款、关注类贷款及逾期贷款占比上升，资产质量下行，拨备覆盖率处于低位；信贷需求不足，不良贷款核销加大，一般性贷款在总贷款中占比持续下降，而富余资金运作收益偏低，整体盈利能力较弱；资本充足水平大幅下降，已低于监管要求；抵债资产规模较大且处置较为困难，面临较大资本补充压力。

▲图源：中诚信国际报告

数据佐证判断，截至2024年末，常德农商行不良贷款率4.81%，较上年末抬升1.8个百分点，2025年一季度末继续向划线至4.88%；拨备覆盖率仅为82.96%，并进一步降至2025年末的76.87%，远远低于监管要求的150%。

于2021年末—2025年末和2026年中期，常德农商行的资本充足指标持续恶化，一级资本充足率从10.49%下滑到5.82%。

▲图源：企业预警通

经营效益层面，2024年、2025年，常德农商行分别仅实现微利0.03亿元、0.08亿元。2026年中期，该行净利润回升到0.09亿元，但营收仍未扭转疲态，同比下降27.1%。

山西长子农商行则受困于对煤炭产业的过度依赖。评级报告指出，该行制造业及批发零售业贷款与采矿业相关度较大，煤炭市场的任何波动都可能引发连锁反应。

2023年末至2025年末，山西长子农商行的不良贷款率从2.95%攀升至5.46%的绝对高位，三年增加2.51个百分点；截至2025年末，建筑业贷款不良率高达9.30%，关注类贷款占比31.25%，未来资产质量下迁压力巨大。

湘潭农商行的主要问题在于客户集中度指标不满足监管要求，信贷资产质量易受大客户经营情况变化影响。

该行的不良贷款率在三年多的时间里快速走高，从2023年末的2.39%上扬至2026年一季度末的3.73%，涨幅超过1.3个百分点。

在资产质量滑坡引发的多米诺骨牌效应下，湘潭农商行的业绩全面收缩。2023年、2024年、2025年，其营收降幅分别为8.02%、1.64%、36.38%；净利润降幅分别为25.91%、33.19%、97.12%。2026年中期，营收1.62亿元，同比下降14.4%；净利润0.03亿元，同比下降95.28%。

湖北孝感农商的状态同样令人揪心。由于深度绑定房地产，该行的风险敞口急剧放大，拖累盈利能力。

截至2025年末，湖北孝感农商行房地产业、建筑业及住房按揭贷款合计占总贷款比重23.26%，其中建筑业贷款不良率4.55%。

账面不良之外，更值得警惕的是藏在暗处的隐患。截至2025年末，该行展期、借新还旧、无还本续贷等延展期贷款，占到总贷款的9.23%，给后续资产质量劣变埋下“暗雷”。

信用基本面的削弱更为直观。2025年孝感农商行实现净营业收入3.60亿元，同比下降51.12%；净利润0.36亿元，同比下降31.79%。2026年一季度，营收0.7亿元，同比下降56%；净利润0.26亿元，同比下降56.45%。

03 结语

四家农商行遭遇评级下调，并非孤立事件，而是中小银行群体在“K型分化”趋势下的微观缩影，也揭示出行业新周期下残酷的现实：

在宏观经济深度调整，国内信贷需求偏弱，LPR（贷款市场报价利率）重新定价、“内卷”烈度加剧的复杂环境中，并非所有玩家都能平稳穿越风雨。

区域经济的底色、产业结构的分野、自身经营能力的差异，正在将原本同属一类的银行推向截然不同的命运。

上调与下调互现，是市场给出的客观排序，也是考验各家银行能否挣脱负向螺旋、找到出路的信号。

对于大量根基浅、底子弱、业务拓展空间窄的中小银行来说，真正的挑战，还在后头。