重庆
今天A股刚刚经历一轮震荡，晚上又有一个可能影响全球市场情绪的数据要来了——北京时间今晚20:30，美国7月CPI公布。
为什么这个数据值得A股股民多看一眼？原因很简单，最近两次美国重要数据都给市场带来了“鸽派惊喜”。此前6月CPI明显降温，上周公布的就业数据同样偏弱，美联储继续加息的预期随之下降。现在市场最关心的，就是今晚CPI能不能再给一次惊喜。
目前市场普遍预计，美国7月CPI环比上涨0.1%，同比上涨3.4%；核心CPI预计环比上涨0.2%、同比上涨2.5%。虽然距离美联储2%的通胀目标还有距离，但如果同比继续下降，就意味着通胀压力仍在缓慢降温。
所以今晚真正要看的，不是CPI涨还是跌，而是和预期相比到底高还是低。
如果CPI特别是核心CPI低于预期，那么市场对美联储继续加息的担忧可能进一步下降，美债收益率和美元可能面临一定下行压力，美股科技成长方向的风险偏好则有望得到提振。
反过来，如果CPI明显高于预期，事情就不一样了。最近美联储内部本身就存在分歧，部分官员对通胀仍然保持警惕。数据一旦重新升温，市场可能重新交易“利率维持高位甚至继续收紧”的可能，美股科技股、黄金以及全球风险资产都可能出现波动。
那么，对明天A股到底有什么影响？
我觉得主要看三条线。
第一就是科技成长。今天A股光通信、芯片、半导体等方向已经出现回暖，如果今晚美国CPI低于预期，海外科技股表现积极，那么明天A股科技情绪容易得到一定外部助力。但如果数据偏热、美债收益率明显上行，那么前期已经反弹不少的科技方向，短线反而容易出现分化。
第二是黄金和有色。这两天贵金属本身就在经历快速轮动，如果今晚美元和美债收益率因为CPI重新出现较大波动，明天贵金属方向大概率也会受到情绪传导。不过这个方向前期波动已经不小，更需要观察资金承接，而不是单看一晚外围走势。
第三，也是我认为最重要的，就是人民币和外资风险偏好。如果美国通胀继续降温，美联储加息预期进一步下降，美元压力减弱，对包括A股在内的新兴市场风险偏好通常相对友好；反之，如果数据突然大幅超预期，明天市场情绪可能先受到扰动。
不过大家也别把今晚一个CPI看得太重。9月美联储会议之前，后面还有PCE、8月就业以及8月CPI等重要数据，今晚这一份报告还不足以单独决定后面的利率路径。
所以今晚20:30，我觉得记住一句话就够了：
低于预期，科技情绪容易受益；符合预期，市场大概率平稳消化；明显高于预期，就要注意明天外围情绪给A股带来的压力。
今天A股本身就在3930—3950附近反复震荡，成交又没有明显放大，因此明天真正决定指数能不能继续修复的，依然是自身资金和成交。外围只能添一把火，真正决定A股方向的，最终还是我们自己的资金愿不愿意进场。
今晚20:30，答案揭晓。
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