天赢居：小时级别4浪洗盘之后5浪冲3999

当前大盘最重要的不是猜顶部，而是判断3940附近的整理，究竟是上涨途中的小时4浪，还是更大级别调整的开始。**从现有结构看，上涨趋势尚未破坏，但小时5浪也还没有得到右侧确认。接下来重点看三个位置：3930附近的支撑、3967的突破，以及4000附近的多周期压力。

一、3940附近守住，上涨结构暂未破坏

当前144小时均线在3935附近，21小时均线在3930附近，日线34日均线在3925附近，形成3925—3940的第一支撑带。指数从3967回落以后，没有继续扩大跌幅，而是围绕3940附近横向整理，说明前期快速上涨留下的超买压力正在通过震荡消化。但小时级别还没有重新转强。60分钟MACD仍在绿柱区域，5、8、13小时均线也集中在3944附近，所以守住3940只是确认调整没有恶化，还不能确认小时5浪已经启动。

二、3967是小时5浪的右侧确认点

当前30分钟377T在3962附近，前期高点在3967，两者共同构成短线最直接的压力。因此后面的判断很简单：3967没有突破，继续按照小时4浪整理；有效突破3967并且回踩守住，才确认小时4浪基本结束，小时5浪开始展开。如果后面迟迟不能突破3967，甚至重新跌破3918，那么调整的时间和空间都需要扩大，原来的五浪结构也要重新评估，而不是机械套用浪型。

三、小时5浪如果成立，下一目标仍看4000附近

如果3967得到右侧确认，那么小时5浪的主要目标仍然指向3999附近。这个位置并不是单一整数关口，而是多个周期共同形成的成本密集区：233日均线约3991，233小时均线约3987，377小时均线约4016；周线13周、21周、34周均线也集中在3977—4024附近。与此同时，3999既对应上一段行情的黄金分割半分位，也是七月底以来这一轮上涨的重要黄金目标。因此，4000应该作为一个整体压力区观察，而不是把3999理解成一个必须精确到达的点。

按照原来的计划，4000仍然有条件成为日线一浪结束、日线二浪展开的重要观察区域。但“到达压力位”不等于“立即转跌”，最终仍要看量能、K线结构以及突破后的承接。

四、当前主路径仍是：小时4浪之后再走小时5浪

按照天赢居一贯的浪级划分，3741之后可以暂时按“小时五浪嵌套日线一浪”观察：小时1浪上涨到15分钟144T附近；小时2浪回踩不创新低；小时3浪继续推进到144小时均线；目前进入小时4浪整理；如果后面突破3967，则有条件展开小时5浪，继续向3999附近推进。小时五浪完成以后，才意味着日线一浪接近完成，之后再观察更大级别的日线二浪调整。因此现在最重要的是**不要把小时4浪和日线二浪混在一起。**目前只要关键支撑没有破坏，仍然优先按照日线一浪内部的小时级别整理处理。

五、上涨有计划，向下同样要有标准

任何上涨计划都必须同时准备失效条件。当前第一支撑是3925—3935，这是日线34日均线、21小时均线和144小时均线共同形成的区域。这里守住，原来的小时4浪判断继续成立。

如果跌破以后反抽不能收回，下一步观察3899—3907附近；如果继续跌破日线13日、21日均线所在的3865—3872区域，那么调整级别就可能扩大，不能再简单按照小时级别正常洗盘理解。

所以向下的判断也是逐级确认：守住3930附近，维持原判断；跌破3930，降低短线预期；再破3865附近，重新评估日线上涨结构。

六、板块进入第二轮筛选，重点看“分歧后的强度”

大盘进入小时级别整理以后，板块的判断重点也从“谁率先上涨”转向“谁能穿越调整”。从近5日、近10日的热点统计看，CPO、存储芯片、先进封装、PCB、通信设备、玻璃基板等科技硬件仍然反复进入前排。前期经历一天分歧以后很快重新活跃，说明连续性暂时没有被破坏。非金属材料等方向今天也明显走强，但目前更多体现为轮动，还需要后续持续性验证。

有色金属、稀缺资源则属于另一种结构。七月下旬以来率先启动，部分品种已经积累较大涨幅，目前经过两天调整以后，大部分上升通道依旧完整。对这类已经建立趋势的方向，判断重点已经不是“还能不能再涨一天”，而是调整以后能不能守住趋势并重新回到前排。今后几天，有色金属稀缺资源回踩不破上升通道下轨，或者小时级别macd与kdj双金就要考虑调入。

真正值得提高等级的方向，需要完成：进入前排 → 分歧调整 → 守住趋势 → 再次走强。因此，现阶段科技硬件和有色金属仍然是重要候选方向。对于已经从低位持有的强势品种，只要5日、8日均线保持向上，或者13日、21日所在的上升通道没有破坏，就应该继续让趋势自己证明强弱。黄金目标位、重要均线和趋势线的作用，是提醒我们提高警惕，而不是提前替走势宣布结束。

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