北京
今天是美国消费者价格指数（CPI）发布日，这不仅是美联储决策的重要参考，也是近期紧绷的债券市场面临的又一次考验。虽然每月有三场“通胀大戏”——明天还有生产者价格指数（PPI），月底则是美联储最看重的PCE物价指数，但率先登场的CPI仍将奠定市场基调。 市场普遍预期，7月总体与核心CPI同比增速将小幅回落。若实际数据符合预期，将与上周疲软的7月非农就业报告形成呼应，从而大幅降低外界对美联储下月再度加息的猜测。目前利率期货市场显示，9月加息与按兵不动的概率各占一半，堪称“五五开”。 债市方面，周二进行的3年期美债拍卖需求稳健，在一定程度上安抚了交易员的紧张情绪。今天稍晚，10年期美债将接棒拍卖，其结果将检验市场对长期利率的真实看法。然而，本周国际油价持续走高，为通胀前景蒙上阴影——尽管这不会反映在7月CPI数字中，但能源成本上升可能在下个月的数据中显现。 地缘政治风险是油价的主要推手。伊朗核谈判陷入僵局，而伊朗支持的胡塞武装周二又在红海发动袭击，布伦特原油价格因此维持接近每桶90美元的高位。这种“通胀降温”与“油价高烧”并存的格局，令美联储陷入两难：若过度紧缩可能压制经济，若过早放松又可能放纵通胀预期。 不过，美国科技行业传来一丝亮色。AI云服务公司CoreWeave隔夜股价大涨15%，因其二季度营收超出预期，并上调了全年需求指引。这一消息部分缓解了市场对AI盈利能力的担忧。 总体而言，今天的CPI数据将是本周市场情绪的风向标。投资者需密切关注数据发布后的利率路径预期演变，以及美联储官员可能给出的口头指引。在油价与通胀预期相互拉扯的背景下，任何意外都可能引发资产价格剧烈波动。
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