北京
中国的人形机器人热潮，刚刚催生了近年来最悬殊的新股申购场面之一。 总部位于杭州的宇树科技，以其能跳舞、打武术的人形机器人闻名。该公司将其上海市场发行价定为每股150.8元人民币（约合22.35美元）。散户投资者提交的有效申购股数高达536.4亿股，而网上发行份额仅预留970.7万股，最终中签率只有0.0181%。 大约每5525名申购者中，仅有一人成功获配。 **“具身智能”到底意味着什么？** 宇树及其竞争对手，处于中国官方和投资者如今所称的“具身智能”赛道之中。所谓具身智能，是指人工智能与物理实体结合，能够感知并在现实世界中移动的技术形态，而不是局限于聊天机器人或数据中心里的软件。 它是连接大语言模型与能够行走于工厂车间、搬运箱子的机器之间的桥梁。北京已将该领域列为国家优先发展方向，资本也随之涌入。 据行业追踪机构犀牛数据显示，仅第二季度，该领域投资就达到470.9亿元人民币（约合69.5亿美元），是上一个季度的两倍多，更是去年同期的六倍以上。 **宇树已经不是市场第一了** 这里的关键转折在于：引发本轮IPO狂潮的公司，恰恰不是它准备上市募资去抢占的市场中的领跑者。 根据研究机构Smart Analytics Global的数据，总部位于上海的智元机器人（AgiBot）在2026年上半年出货约8400台人形机器人，占据44%的全球市场份额。宇树出货约5900台，市占率为31%，尽管出货量同比增长170%，仍滑落至第二位。智元的增长来自于其在全尺寸双足、紧凑型和轮式机器人产品线上的全面铺开，而宇树的出货量仍高度依赖其面向教育和科研领域的旗舰机型G1。 智元尚未披露财务数据，而宇树公布的营业收入为17亿元人民币，净利润约为5.91亿元人民币。
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