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2026博鳌全体大会·现场快讯：8月12日上午，2026博鳌全体大会继续在海南召开，野村中国首席经济学家陆挺在“博鳌铿锵行”对话环节针对新旧动能转换、内卷失衡问题发表观点。
陆挺表示，内卷问题一个不可忽视的重要原因，是地方政府角色的转变。
过去，地方政府普遍通过改善营商环境、建设基础设施和产业园区来吸引投资，同时依靠土地财政推动房地产发展，这种竞争总体较为综合。但随着房地产行业持续下行，土地财政收入锐减，各地纷纷转向“股权财政”，即直接参与产业投资，希望以此培育新增长点。
然而，在新旧动能转换过程中，大家目光常聚焦于少数热门新兴产业，例如前几年的新能源汽车、锂电池和光伏“新三样”，导致重复建设、产能过剩，加剧了内卷。相比之下，本轮人工智能领域的内卷相对缓和，主要因为大模型和芯片等技术门槛较高，若门槛较低，很可能出现类似局面。
他认为，这种产业趋同投资背后，还有深刻的制度原因，即地方政府普遍存在“软预算约束”，投资决策不必承担完全的经济损失，导致风险偏好过高。
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