历经10次流拍终成交！三峡人寿股权拍卖十一轮后正式收官，折合每股约0.063元

来源：市场资讯

8月6日，京东资产交易平台公开信息显示，经历十一轮拍卖后，新华联控股持有的三峡人寿保险股份有限公司2亿股股权拍卖正式收官。该笔股权最终成交价为1261.741113万元，折合每股约0.063元，成交价较首次挂牌时折价已超过九成。

自2026年2月启动首轮挂牌以来，该笔股权起拍价从2.02亿元一路下调至851.74万元。这场长达半年的股权拍卖，将三峡人寿长期亏损、原始民营股东加速出清、历史治理与合规漏洞等多重难题摆在台前。

成交价折价超九成

公开信息显示，本次拍卖标的为新华联控股所持三峡人寿2亿股股权，占公司总股本6.59%,属于新华联控股破产重整资产处置范畴，并非司法强制拍卖。

新华联控股是三峡人寿创始股东,2017年公司设立之时，与多家企业并列第一大股东，各持股20%。伴随多轮增资扩股，其持股比例持续稀释至6.59%。受自身流动性危机影响，该企业2022年进入破产重整，所持全部股权用于偿债，由此开启持续挂牌处置。

2026年2月，该笔股权首次登陆京东资产交易平台，初始起拍价2.02亿元，随后资产处置方持续下调价格循环挂牌。京东拍卖平台挂牌记录显示，第二轮拍卖中，起拍价降至1.616亿元。直至第十轮时，起拍价已降至1216.77万元。

根据京东资产交易平台信息,8月6日，新华联控股所持三峡人寿2亿股股权的第十一轮拍卖开始，起拍价约为851.74万元。此轮拍卖中，共有32次出价记录，该笔股权最终成交价为1261.741113万元，折合每股约0.063元，成交价较首次挂牌时折价已超过九成。

一季度亏损3718.46万元

公开信息显示，三峡人寿2017年12月正式成立，是总部设于重庆的全国性寿险机构，也是重庆本土唯一法人寿险公司。自开业至今，该公司始终未能实现年度盈利,2017年至2025年累计亏损11.87亿元。

业务层面，三峡人寿保费波动幅度较大，开业后规模快速冲高,2020年创下11.02亿元历史峰值，随后连续四年下滑,2024年跌至3.33亿元阶段低点。2025年业务回暖，保费收入回升至6.33亿元，全年亏损1.97亿元。

随着管理层补位完成，三峡人寿业务增速提升。据一季报数据,2026年一季度三峡人寿保费收入达7.16亿元，同比增长252%,单季规模超越2025年全年。不过亮眼增速并未扭转亏损态势，其一季度仍亏损3718.46万元，业务呈现“增收不增利”特征。

偿付能力报告显示,2025年末三峡人寿综合偿付能力充足率338.10%；2026年一季度这一指标回落至273.46%,核心偿付能力充足率269.05%,风险综合评级维持B类，各项指标满足监管最低要求。对于指标短期下滑，三峡人寿解释主要受偿二代二期过渡期政策到期、最低资本计提标准上调影响。业内人士提醒，当前资本缓冲相对充裕，但长期亏损会持续消耗资本储备，如果业务转型不及预期，未来依旧存在资本补充压力。

曾因“造假”被罚90万元

近两年，三峡人寿总部及分支机构多次收到监管罚单。

2025年3月28日，三峡人寿总公司因编制虚假报告、编制虚假财务资料、公司治理混乱，被罚款90万元；重庆分公司因虚构中介业务、套取费用，被罚25万元。时任董事会秘书等多名管理人员同步受到警告、罚款追责。

2026年4月10日，三峡人寿重庆分公司再度领到罚单，因利用业务便利为其他机构或个人牟取不正当利益，被罚款25万元，两名相关责任人同步被追责。

国资入主之后，其内部治理改革同步推进。根据2025年年报，三峡人寿开展绩效薪酬追索扣回，当年追回往年绩效薪酬1340.33万元，关键管理人员薪酬因此为-908万元。中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析，薪酬追索机制将管理层收益与长期风险绑定，倒逼风控前置，修复过往粗放经营遗留问题。

转型阵痛仍待化解

伴随新华联等民营股东加速退场，三峡人寿股权结构发生明显调整。持续亏损背景下，原有民营股东增资能力受限。2023年以来，重庆本地国资两轮增资入局，经过2025年股权无偿划转后，根据其公司偿付能力报告披露数据测算，前四大股东均为市属国企，合计持股81.88%,三峡人寿转为国资控股寿险公司。

这一股权变动周期跨度较长，同一阶段，三峡人寿还曾长期面临核心高管缺位难题。自2018年底原总经理安逸民离职后，长期没有监管核准的正式总经理，该岗位空缺近七年，其间由临时人员代行相关职权；副总经理岗位也曾空置三年。2026年初，新任总经理雷万春任职资格获批，国资派驻高管陆续到岗，公司经营管理团队完成补位。

背靠国资资源，三峡人寿资本安全垫稳固，未来仍需面对持续亏损、内控机制完善、业务差异化发展等多重挑战。业内分析师江瀚曾向媒体表示，三峡人寿的核心优势在于重庆国资背书与区域资源，应优先深耕成渝地区双城经济圈，聚焦本地养老、普惠保险等政策支持领域。区域聚焦可降低获客与运营成本，结合地方政府合作开发定制化产品，形成差异化壁垒。而全国性布局则需以盈利能力和资本实力为前提，目前更宜采取“区域做深+线上做广”策略，通过数字化渠道辐射周边省份，而非重资产铺设分支机构，避免重蹈“大而不强”覆辙。

（大众新闻·半岛新闻记者 姚文嵩 王天书）