四川
8月12日，受业绩超预期刺激，美国AI云服务巨头CoreWeave股价在美股盘后交易中一度暴涨超16%，财报显示，该公司二季度营收同比增长112%，超出市场预期，截至2026年6月30日的合同在手订单达到1040亿美元（约合人民币7000亿元）。
此前另一云服务巨头微软，也同样出现过绩后暴涨。其新一季Azure和其他云业务营收同比增长43%，不仅超过微软此前给出的39%至40%指引区间，也高于分析师预期的39.6%，创下2022年初以来最快季度增速。该业绩公布后，微软次日股价收盘大涨15.51%，单日市值增加约4500亿美元（约合人民币3万亿元），创下2008年10月以来最大单日涨幅。
国内机构兴业证券复盘近期美股创新高的代表性个股，发现：对于AI，近期市场主要定价“云业务”&“数据中心基建”两个增量逻辑：
对于软件，市场主要定价云业务需求的高增：云厂（亚马逊等）、云服务商（CrowdStrike、Palo Alto Networks、Fortinet、Cloudflare、DataDog等）；对于硬件，市场对数据中心基建的关注度提升：AI服务器（戴尔科技等）、AI网络（Arista网络等）。
国内云厂商也有望受益于AI叙事从高拥挤度的算力设备，向中下游云厂商和AI应用扩散。相关ETF关注恒生互联网ETF华夏（513330.SH）及其场外联接：华夏恒生互联网科技业ETF联接C（013172.OF）。恒生互联网科技业指数聚焦转型AI的互联网巨头，为港股市场唯一全面覆盖BAT三大云巨头的互联网指数。腾讯、百度、阿里分别计划于8月12日、8月18日、8月20日发布最新一季业绩。
根据2025年收入口径，国内AI云服务市场中，阿里云占比38%、百度云占比9%、腾讯云占比超6%，阿里百度腾讯的云服务市场份额合计超一半比重。恒生互联网科技业指数当前估值（PE-TTM）仅22.5倍，位于近十年23.45%分位数，远未完全反映其AI全栈优势，也显著低于纳斯达克100指数（31.36倍）和创业板指（45.02倍）。
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