北京
洛克希德·马丁（NYSE:LMT）刚刚拿下了公司历史上最大规模的单笔合同之一。7月29日，美国国防部向这家防务巨头授予了一份为期七年、总金额高达538.6亿美元的未定价合同行动（UCAA），用于采购PAC-3导弹分段增强拦截器（MSE）。若加上4月已授予的47亿美元，这项多年期合同的总价值达到586.2亿美元。这不是笔误，而是一个值得追问的信号：到底是什么在驱动如此规模的需求？
答案要从真实的战场消耗说起。据报道，美国库存中的爱国者导弹已不足800枚。根据CSIS的一份报告，在伊朗冲突期间，美军战前的2330枚爱国者导弹库存损失了65%。这意味着，以冲突前的老旧生产节奏，需要大约四年的产能才能弥补不到三个月的作战消耗。
洛克希德对此的回应是：到2030年底将PAC-3 MSE的产能提高三倍，并将其位于阿肯色州卡姆登工厂的员工人数从1200人增加到约1850人。这是洛克希德在美国国防部“采办转型战略”下获得的第二个大型多年期合同，此前该公司已获得价值350亿美元的THAAD（末段高空区域防御系统）合同。作为配套，公司计划在2030年前投入80亿至90亿美元的设施建设资金，包括在阿拉巴马州特洛伊和卡姆登新建弹药中心。
值得注意的是，洛克希德还推出了一款更便宜的“搭档”导弹——PAC-3适应性能力增强型拦截弹（ACE），单价约为250万美元，而MSE单价约为400万美元。该公司将其定位为互补产品而非MSE的“自我蚕食”，意味着这是在增加营收而非分流订单。
再加上以35亿美元收购Ultra Maritime、将业务版图拓展至水下防务领域，这家本就已在2025财年实现751亿美元营收（同比增长5.7%）、69亿美元自由现金流、净利率接近6.7%的公司，看起来正在沿着一条持续加码的轨道向前推进。
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