每日投行观点梳理：7月的通胀数据对下次美联储决策的影响将大于本月的就业报告；多项因素表明澳洲联储已接近紧缩周期的终点

今日投行观点聚焦美国通胀数据，认为其对美联储决策的影响或超过就业报告，CPI表现将决定股市短期方向；AI投资主题正从算力竞赛转向终端应用，人形机器人与CPU被视为下一阶段增长引擎；澳洲联储维持利率不变但保持偏紧缩倾向，多家机构认为其接近紧缩周期终点；此外，韩国芯片股有望带动Kospi反弹，台积电、长飞光纤、Coreweave等个股获目标价上调或买入评级。

1、摩根大通将Coreweave目标股价从105美元上调至110美元

摩根大通将Coreweave目标股价从105美元上调至110美元。（财联社）

2、Business InsiderCPI数据考验市场神经 两种剧本两种结局

Business Insider分析师William Edward指出周三CPI公布后，可能出现的两种情况：①通胀高企，股市下跌。这或许是最糟糕的市场情景：滞胀局面。投资者希望7月疲软的就业数据能为美联储提供降息所需的理由。因此周五股市大幅上涨——在当前就业方面，坏消息反而是好消息。但鉴于沃什对抑制通胀的直言不讳，即使就业前景疲软，一份火热的CPI报告也可能促使他提高利率。无论如何，如果通胀高于预期，很难想象股市会继续上涨。与就业数据不同，CPI的坏消息就是坏消息。②通胀趋缓，股市飙升。虽然通胀不太可能低于美联储2%的目标，但投资者可能会对3%以下的任何数据表示欢迎，认为这表明CPI增速正在放缓，美联储可以轻松降息，或至少维持现状。即便只是出现后者情况，也有可能逆转已被定价的今年晚些时候的加息预期，让投资者稍作放松。

3、联信银行7月的通胀数据对下次美联储决策的影响将大于本月的就业报告

本周三公布的7月CPI和周四的PPI报告对美联储而言可能比就业数据更具影响力。经济学家预计，CPI同比涨幅将从6月的3.5%、5月的4.2%回落至3.4%。汽油价格波动减弱是这一小幅下降的原因之一。“由于石油产品价格保持稳定，预计7月份CPI和PPI通胀率都将略有降温，”联信银行首席经济学家比尔·亚当斯表示，“核心CPI也因住房通胀温和而有望改善。如果这些数据如预期发展，将为美联储在9月16日下一次决策时暂缓加息提供支持。无论如何，7月的通胀数据对下次美联储决策的影响将大于本月的就业报告。”此外，8月的就业数据和CPI报告将在美联储会议前发布，因此7月的报告并非最终结果。

4、分析师多项因素表明澳洲联储已接近紧缩周期的终点

机构分析师James Glynn称，澳洲联储修订后的经济预测表明，该行对当前的政策设定接近舒适水平。失业率路径已被上调，澳洲联储目前预计到12月失业率将达到4.5%，高于此前预测的4.3%。最大的变化体现在通胀方面。整体CPI目前预计到12月为3.6%，低于此前预测的4.0%。截尾均值通胀率已被下调，到12月预计为3.3%，低于此前预测的3.5%，并预计到2028年6月将达到2.4%。所有这些指标的方向均表明，澳洲联储正接近其紧缩周期的终点。

5、凯投宏观澳洲联储不排除加息可能性 但条件是“上行风险成为现实”

凯投宏观的亚太区高级经济学家Abhijit Surya在评论中表示，澳洲联储“只是稍稍”缓和了其鹰派倾向。Surya指出，澳洲联储重申将采取其认为必要的措施使通胀回归目标，包括进一步提高现金利率目标，但央行将该表态附加了条件——即在“上行风险成为现实”的情况下。这位经济学家补充道：“尽管委员会继续在通胀问题上措辞强硬，但我们认为它在本轮周期中不会走到再次加息那一步。”

6、纽约梅隆澳大利亚央行在维持利率不变的同时保持偏紧缩倾向

澳大利亚央行一致决定维持隔夜拆款利率不变，在其政策信息中实现了谨慎的平衡。纽约梅隆宏观策略师Wee Khoon Chong表示，该央行认为利率“具有一定的限制性“，但强调总体通胀率仍然过高，并且可能在2027年底之前保持高位，风险依然偏向上行。他补充说，澳大利亚央行保持了偏紧缩倾向，并重申如果通胀上行风险成为现实，其愿意进一步加息。

7、巴克莱维持看好美国成长板块 预计欧洲动量行情缓慢修复

巴克莱策略师维持对美国成长股及大盘股的配置偏好，人工智能领域支出对企业盈利形成支撑；欧洲方面，机构继续看好价值股，并表示在经历大幅抛售之后，动量行情或将逐步回暖。维努・克里希纳牵头的研究团队称，美国成长板块表现依旧向好，尽管市场波动加剧，但人工智能相关投资对盈利形成支撑；在通胀预期走弱、经济增速放缓的背景下，机构对低价股维持中性立场。机构依旧看好大盘股，该类个股盈利表现更为强劲，而小盘企业面临债务高企、融资环境收紧的困境。防御型策略上涨空间有限，投资者已大幅减持重仓的人工智能相关头寸。欧洲动量板块经历大幅抛售，拥挤持仓得到充分出清，后续或缓慢修复；巴克莱依旧看好欧洲市场的价值股。

8、高盛称AI投资重点正转向人形机器人 2027年至2029年或迎规模化部署

高盛最新报告显示，随着人工智能计算基础设施投资持续扩张，AI投资主题正从算力竞赛转向终端应用，人形机器人有望成为下一阶段增长引擎。高盛认为，劳动力短缺和自动化需求将为机器人产业提供长期结构性支撑。高盛预计，人形机器人仍处于从技术验证向商业化过渡阶段，大规模部署可能在2027年至2029年逐步展开。该行预计全球人形机器人出货量将在2027年达到7.6万台，并于2032年升至50.2万台。

9、麦格里在三星和SK海力士的带动下 Kospi指数预计将在短期内反弹

麦格理分析师在一份报告中表示，在芯片制造商三星电子和SK海力士的带动下，韩国基准指数Kospi预计将在短期内反弹。分析师指出，7月份的极端波动主要由这两只股票驱动，这两只股票合计占市场总市值损失的71%。不过，随着外资和机构资金外流趋于稳定、集中持仓资金重新配置，以及融资融券余额保持在合理水平，市场波动正在缓解，突发性剧烈波动的风险有限。麦格理预计，盈利修正将推动Kospi走高，三星电子和SK海力士将克服对需求见顶和竞争担忧。他们补充称，这两家公司快速的盈利增长应转化为股东可观的回报。麦格理维持对Kospi 8000点的目标位不变。

10、伯恩斯坦将台积电目标价上调至3300元新台币 CPU或成新驱动力

伯恩斯坦分析师发布研究报告称，随着今年早些时候代理AI的兴起，CPU市场有望加速增长，并可能成为台积电新的增长驱动力。分析师预计台积电CPU相关营收将在2027年达到300亿美元区间上端，占其总营收的10%-20%区间中部。因此，就芯片营收贡献而言，到2027年，CPU可能与包括GPU和ASIC在内的AI加速器同样重要。伯恩斯坦将台积电目标价从2,780元新台币上调至3,300元新台币，并指出与同行相比其估值仍然便宜。

11、机构中央处理器或成为台积电的新增长动力

Bernstein分析师在一份研究报告中表示，随着今年早些时候智能体化AI的起飞，中央处理器市场料将加快增长，并可能成为台积电的新增长动力。Bernstein的分析师目前预计，到2027年，台积电的CPU收入将达到300亿美元区间的高端，占其总收入的15%左右。因此，就2027年的晶圆收入贡献而言，CPU可能与包括GPU和ASIC在内的AI加速器一样重要。Bernstein将台积电的目标价从新台币2,780元上调至新台币3,300元，并指出与同行相比，其估值偏低。

12、花旗维持8月博彩收入235亿澳门元预测 料演唱会等续推动复苏

花旗发布研报称，基于行业数据，澳门8月首九日的博彩收入或达约66亿澳门元，意味着日均博彩收入为7.33亿元，较今年7月的平均水平高约12%，并较去年8月高约3%。展望未来，该行预期在澳门举行的演唱会与活动档期，将进一步推动博彩收入复苏，维持对8月博彩收入235亿元的预测不变(意味同比升6%)。

13、大和首予长飞光纤光缆“买入”评级及目标价152港元

大和发表研报指，首次覆盖长飞光纤光缆，予其“买入”评级及目标价152港元，相当于预测明年市盈率10倍。大和表示，长飞光纤受惠于目前光纤行业的强劲上升周期，预计公司受技术领导地位及光互联业务上行空间所支持，当中光互联业务的毛利复合年增长率预测为137%，带动2025至28年纯利复合年增长率达135%。海外业务方面，大和认为长飞光纤的全球布局及与国际客户的紧密关系，是捕捉海外AI基建需求的关键优势。该行预测公司在2026至28年的海外毛利复合年增长率为109%，2026至28年的毛利率预计分别为53%、56%及48%。

本文由AI基于数据整理生成，仅供参考，不构成投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：电报君