年内A股超4000家企业被调研，机构资金准备押注哪些赛道？

今年以来A股市场不断震荡调整，但机构调研脚步从未放缓。

根据同花顺数据，年内A股有超过4000家上市公司迎来机构调研，基金公司、证券公司、公私募、海外机构等通过线上交流会、实地走访等方式摸底企业经营、订单前景与中长期发展规划，一份庞大的调研名单，勾勒出当前机构重点布局的行业方向与选股思路。

冰轮环境与京东方A均达40次

从年内被调研次数来看，超过20次的上市公司有20家。

其中，冰轮环境与京东方A 次数最多，均为40次；此外，泰和新材34次，沪电股份32次，国机精工30次，中国重汽27次，雅戈尔27次，华锐精密25次，天禄科技24次，敷尔佳23次，斯迪克23次，超捷股份23次，潍柴动力22次，博盈特焊22次，周大生22次，宁波银行21次，太力科技21次，海安集团21次，东方钽业20次，光力科技20次。

冰轮环境与京东方A次数最多，两家公司能够持续吸引机构反复走访，表面是高频调研记录，背后则代表当前机构两条典型投资主线：一条是AI 算力上游温控硬件景气赛道验证，另一条是周期龙头基本面改善叠加第二增长曲线估值重估。

冰轮环境依托旗下顿汉布什品牌，拥有磁悬浮离心冷水机组、液冷换热设备成熟产品，进入多家算力中心供应链。除算力温控之外，公司业务横跨工业制冷、核电温控、工业热泵、氢能装备、CCUS碳捕集装备。机构持续调研，重点核实液冷订单规模、客户结构、海内外项目拓展节奏，判断液冷业务能否持续兑现业绩增量。

作为显示面板龙头，京东方A持续迎来机构调研，相较于传统面板业务，机构现阶段更关注玻璃基先进封装载板、钙钛矿光伏、光互连三大前沿布局。市场期待京东方A将数十年玻璃精密加工技术复用至半导体先进封装赛道，摆脱“周期面板厂”标签。相关业务仍处于产业化早期，技术进展、客户验证、量产时间表存在较大不确定性，机构需要持续和管理层沟通进展，这是反复调研最核心动因。

迈威生物凭何吸引机构调研？

从调研机构数量来看，华勤技术与澜起科技可谓断层式领先，分别有1366家、1212家；此外，安井食品、东鹏饮料、中际旭创、大金重工有超过800家，胜宏科技、深南电路、华润微有超过700家，水晶光电、奥比中光、新易盛、百济神州、顺络电子、安克创新有超过600家，京东方A、杰瑞股份、精智达、海天瑞声、海康威视、源杰科技、九号公司、迈威生物、汇川技术、东芯股份、厦门钨业则有超过500家。

整体上看，上述企业大多数为已公布上半年业绩或预告，且净利润均实现了大幅上涨，除了迈威生物。

公开资料显示，迈威生物2017年成立，2022年登陆科创板，2026年完成港股上市，成为 A+H 两地上市生物药企。公司业务覆盖药物发现、临床开发、生产制造、商业化销售。成立至今，迈威生物营收整体呈现上涨态势，但暂未实现盈利，且年均亏损金额较大，是典型的未盈利创新药企，持续大额亏损根源为高额临床研发投入。

迈威生物频繁迎来机构调研，核心逻辑有三条——拥有国内进度靠前的Nectin-4 ADC（9MW2821），2026年是关键临床数据节点，属于A股稀缺ADC核心资产，机构持续跟踪临床进展、安全性与有效性数据；BD模式持续兑现，连续落地大额海外授权，验证公司技术平台价值，市场关注后续管线对外合作潜力；A+H上市+管线梯队完整，同时布局ADC、双抗、纤维化创新靶点，覆盖肿瘤、自免多条热门赛道。

值得注意的是，还有多家ST公司接待的调研机构数量较多，其中，*ST航图达101家，*ST闻泰达82家，ST京机达49家，*ST二重有47家，*ST华信有44家，ST豆神有27家，ST臻镭有24家。

据了解，市场存在固有印象，机构调研偏好基本面稳健的优质标的，较少涉足风险警示板块。但历年统计显示，年内机构调研名单中也出现多家ST、*ST上市公司身影。机构愿意走进ST公司调研，不等于计划买入布局，更多是风险摸底、博弈困境反转预期两大主线驱动，同时需要区分不同类型机构的诉求。

科技行业遥遥领先

从行业角度来看，在所有调研中，科学科技类以及周期属性较强行业最受欢迎，行业内被调研的上市公司数量较多。其中，机械设备行业位列第一，被调研的上市公司数量达519家；电子行业位列第二，被调研的上市公司数量达453家；医药生物行业排名第三，被调研的上市公司数量达411家。此外，基础化工行业有378家，电力设备行业有341家。

可以看出，构成机构调研的核心阵地，充分反映当前机构两条主流研究主线——成长赛道寻找长期增量、周期行业跟踪景气拐点。

机械设备以519家调研企业高居榜首。赛道覆盖面广是核心原因，板块囊括工业自动化、机器人、冷链温控、工程机械、检测设备、半导体装备等多条热门细分。一方面，人形机器人、工业自动化、算力配套温控设备持续处于产业叙事风口，机构持续跟踪订单落地、产能扩张；另一方面传统装备企业处在产能出清、海外出口修复阶段，机构持续甄别具备全球竞争力、能够兑现业绩的龙头标的，冰轮环境这类温控装备企业高频次调研也正是这一赛道热度的缩影。

电子行业453家位居第二。作为数字经济硬件底座，板块涵盖消费电子、半导体、显示面板、PCB、被动元件等领域。当下机构重点博弈两大方向：一是AI产业链带动算力硬件、光电子、半导体零部件需求持续释放；二是消费电子周期底部回暖预期，跟踪终端需求复苏、库存周期变化。京东方 A 持续迎来高频调研，正是机构对显示周期修复叠加企业前沿创新业务持续求证的典型代表。

医药生物411家位列第三。创新药、医疗器械、生物类似药构成板块核心研究方向。当前，行业估值处于历史相对低位，机构不再笼统看多整个板块，而是精细化挖掘结构性机会：重点跟踪ADC、基因治疗、小分子创新药临床进展、医疗器械出海逻辑。

值得注意的是，调研数量多并不直接等同于短期股价上涨。海量上市公司获得走访，意味着赛道内个股分化会持续加剧。机构通过大范围调研，目的是筛选能够真正兑现订单、业绩、临床数据的企业，缺乏基本面支撑、只有题材概念的标的，即便身处热门赛道，也很难获得资金持续布局。