北京
多重利好共振之下，一鸣食品（605179.SH）迎来业绩修复与估值抬升的双重突破，一跃成为消费板块的黑马。
在国内乳制品行业整体承压的背景下，一鸣食品依托“乳制品+短保鲜食”双轮驱动的业务格局、持续深化的渠道与数字化优势，实现经营业绩稳健增长。叠加消费扩容政策落地、乳业行业拐点临近等利好，该公司股价开启强势上涨行情，近11个交易日股价悄然翻倍。
多维赋能，盈利持续修复
资本市场对一鸣食品的认可，主要源自公司业绩的改善与基本面持续向好。根据公司披露，2025年一鸣食品实现营收29.04亿元，同比增长5.55%；归母净利润5119.34万元，同比增长76.87%。
进入2026年，这一增长势头得到延续，第一季度该公司实现归母净利润同比增长18.86%，盈利能力持续修复。在乳制品行业整体承压的背景下，这份成绩单显然更具含金量，展现出公司的经营韧性与发展活力。
值得关注的是，一鸣食品独特的业务结构，使公司具备较强的抗风险能力。与传统单一乳企不同，一鸣食品构建了“乳制品+短保鲜食”的双轮驱动发展模式。这种模式不仅满足了消费者对早餐及全时段餐饮的品质升级需求，更在财务层面形成了有效的对冲机制。2025年，该公司乳品、烘焙食品实现营收分别为14.45亿元、8.50亿元，营收占比分别为49.75%、29.25%。
长期以来，原奶价格的周期波动曾是困扰上游牧业和中游乳企的核心变量，但一鸣食品通过自有生态牧场的深耕与供应链的整合，显著增强了成本控制能力。更重要的是，公司依托短保鲜食业务高毛利与高频消费的特性，打破了公司业绩对原奶价格走势的依赖，多元化的产品组合能够灵活对冲原奶价格波动带来的成本冲击，有效平滑经营周期，保持利润端的稳定性。
线下渠道的深耕布局，也为公司业绩稳定增长筑牢了坚实底盘。一鸣食品坚持门店下沉策略，持续深耕长三角核心市场，品牌口碑和渠道壁垒稳固。截至2025年末，该公司全国在营门店2009家，全年净增94家，其中加盟店1565家、直营店444家，门店规模保持稳步增长。同时，一鸣食品不断优化门店模型，通过新品迭代、场景化营销激活终端消费，单店运营质量稳步提升。
此外，数字化转型的深入也是公司基本面改善的重要推手。一鸣食品通过重构零售业务中台，实现了线上线下履约的全面打通，智能要货系统基于天气、客流、节假日等多维预测算法指导订货，显著减少滞销与断货，提升了运营效率。
消费扩容红利释放，乳业板块估值修复
如果说自身基本面的改善是公司价值重估的内因，那么行业政策红利、板块行情回暖等利好，则是公司受到资本市场追捧的重要外因，一鸣食品股价的强势表现恰好印证了这一逻辑。
近期发布的《扩大消费“十五五”规划》为消费市场注入了强心剂。该规划明确提出2030年社会消费品零售总额约60万亿元的目标，这意味着未来五年中国消费市场将迎来系统性扩容。食品饮料作为居民消费的核心品类，具有刚性需求与高频消费的双重属性，将直接受益于这一政策红利。
分析人士表示，对于深耕华东、辐射全国的一鸣食品而言，消费总量的提升不仅意味着市场蛋糕的做大，更为其品牌势能的向外溢出提供了广阔的发展空间。
行业基本面的边际改善，进一步强化了乳业板块的投资价值。有机构报告指出，多地散奶价格上涨，奶价拐点渐近，这有利于乳制品企业成本端的进一步优化，提振了市场对乳业板块的整体关注度。
除政策与行业利好外，市场板块轮动、资金配置调仓的趋势，成为一鸣食品股价走高的重要催化。当前科技板块高位震荡、波动加剧，资金避险需求升温，而以食品饮料为代表的大消费板块，凭借业绩确定性强、防御属性突出的优势，成为资金配置的优选方向。多家机构认为，食品饮料板块经历了漫长的估值调整与市场出清，主动基金持仓降至历史低位，配置价值正在提升，促使市场风格出现再平衡，推动乳制品等细分领域的结构性行情。
数据显示，截至2026年二季度末，主动型基金持有食品饮料板块的仓位已降至约1.5%，创下自2012年以来的最低水位。极低的仓位意味着板块拥挤程度较低，为资金回流提供了空间。
在诸多因素影响下，一鸣食品成为资金回流的核心标的之一，股价表现强势，近2个交易日连续涨停，自7月28日至今累计涨幅达到108.84%。截至8月11日收盘，一鸣食品涨9.99%，报27.63元/股。
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